金融觀察家顧銘德

　　大盤指數年末沖擊3000點的基本面狀況，比1月前沖擊3000點有明顯的改善和優勢。上個月大盤指數向3000點進軍時，證監會暫停新基金的發行，國資委、銀監會主要領導都發表了抑制股市過熱的講話，特別是人大副委員長成思危關于股市泡沫的講話使市場大驚失色。大盤指數在“泡沫論”的爭議中下調300點。這次調整對市場來說是必須的、有利的，市場只有經過此輪調整才能再次沖擊3000點并且站穩3000點。

　　本周上沖3000點的重要因素是

證監會工作會議中傳出淡化“泡沫論”的爭論。本屆證監會在營造本輪牛市征途中確實表現出色。在市場陷入困惑，牛市是否需要繼續向前的關口，證監會不理會“泡沫論”的指責，而且及時恢復新基金的發行，表明市場信心再次恢復�熍Ｊ兴季S再次占據上風。同時證監會提出了打造藍籌股群體，整固股市基礎，鼓勵重組特別是優質資產整體上市等措施，豐富了市場做多題材，拓展了市場向上空間。一大批具有優質資產注入，整體上市概念的

股票價格接過金融地產股領漲大旗，率領大批二線和三線中小盤股票沖上了3000點的高峰位。這是滬深股市又一個歷史里程碑。春節之后，大盤指數將在3000點上方運行，主要理由是：

　　2006年上市公司財務報表初步顯示，平均每股收益增幅在30%左右。按照2006年每股平均收益計算，滬深平均市盈率將回落到30倍以下的區間。從2007年1月初經濟增長勢頭來看，今年又是高增長、高收益的一年。上市公司業績預測良好，因為大批上市公司因

股權分置問題解決后，都在策劃如何通過資產重組提高公司業績，大股東利益與小股東一致，特別是上市公司管理層收入與上市公司市值、業績越來越掛鉤聯系，所以上市公司今年業績還會有較大幅度增長，這是行情向好的基礎因素。

　　一月份的宏觀數據顯示，經濟仍然處在高增長和過熱的狀態，但還沒有出現拉警報的紅燈狀態。消費價格指數上漲2.2%，比12月份有所回落，投資規模增幅也有所回落。金融數據中，貸款規模增幅較大，儲蓄存款進一步向股市分流，加息壓力和呼聲不斷，流動性繼續過剩。在這種情況下，資金必然一批批流向股市，即使加息也不可能阻止這種潮流。有趣的是，外管局批準的向境外投資的QDII基金到了發不出、維持不下去的境地，而QFII資金100億美元的額度已經用完，外資看好中國資本市場勢頭不減。經過前段時間金融地產股的階段性撤退調整，QFII經理們又在尋找新的領漲板塊，近期一批注入優質資產整體上市的公司又會有QFII的蹤影。

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