已獲保薦牌照并在申請全副牌照，兩成股權將由UBS以近17億元價格向建銀收購

　　陸媛

　　繼周二剛從證監會獲得證券保薦機構牌照后，《第一財經日報》日前獲悉，瑞銀證券正在向證監會申請辦理資產管理、自營等其他牌照，之后瑞銀證券第一大股東中國建銀投資有限責任公司(下稱“建銀投資”)將根據約定以16.98億元的價格向瑞銀集團(UBS)轉讓瑞銀證券20%的股權。屆時，瑞銀證券將名副其實地成為第一家擁有全套證券牌照的合資券商。

　　當務之急：建立業務系統

　　“瑞銀

證券注冊成立之后的當務之急是公司業務系統需盡快建立，包括內部系統和外部許可。目前瑞銀證券正在向證監會申領正式牌照，建立員工隊伍，對員工進行培訓。”一位瑞銀證券員工上周表示，“雖然瑞銀證券工商注冊資料中的經營范圍包括證券經紀、證券投資咨詢、與證券交易投資有關的財務顧問、證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理，但我們必須把技術系統條件準備好，才能獲得證監會全副牌照。”

　　周二，瑞銀證券從證監會獲得證券保薦機構牌照，并注冊了楊艷萍、呂曉峰兩位保薦代表人。

　　“員工來源主要是三方面：原北京證券、市場招聘和UBS選派。原北京證券的員工全部都安排了，主要去向為瑞銀證券、北京國翔資產管理公司和招商證券。”一位原北京證券員工說。

　　期待蛻變：從管理到成真股東

　　瑞銀證券于去年12月11日注冊成立，建銀投資和北京國翔資產管理公司分別出資10億元和4.9億元，各占瑞銀證券總股本的67%和33%。雖然尚未成為瑞銀證券的股東，但UBS在建銀投資的支持下已開始管理瑞銀證券。“瑞銀證券未來將有我們的參股，由于包括建銀投資在內的瑞銀證券股東非常信任UBS，所以目前瑞銀證券的日常經營已由我們來做。”一位UBS人士表示。

　　由非股東掌管經營瑞銀證券，引來市場對北京證券重組是否成功的議論和疑問。本報多方采訪獲悉，建銀投資與UBS已約定將對瑞銀證券的股權進行轉讓。建銀投資擬將所持瑞銀證券股權中的20%以16.98億元的價格轉讓給UBS，溢價達14億元；將不超過5%的股權按每股面值價格轉讓給中國國際金融有限公司；按面值價格分別向中國糧油(集團)有限公司和國家開發投資公司各轉讓14%。建銀投資作為戰略投資者將持有瑞銀證券剩余14%的股權。

　　“2005年9月定的方案就是這樣的。我們當時出的這個價格，還有人說貴呢！我們當時成立一個專門團隊，花了很長時間設計了很多模型來定價。”一位參加設計北京證券重組方案的UBS人士對本報表示。

　　回顧UBS參與重組瑞銀證券的背后故事，一位知情人士連稱純屬巧合：“這和UBS的國際地位、辦事方式有關。UBS起源于瑞士，瑞士是個只有700多萬人口的小國，沒有多大的本土市場，UBS到哪里都必須以那里為家。UBS必須成為中國本地的公司，這是UBS和其他公司最大的不一樣，這個立場決定了態度。”

　　主攻方向：財富管理

　　財富管理是國內券商所期待轉型的業務，這也是瑞銀證券的主攻方向。“瑞銀證券將不以目前券商的業務模式為主，而是針對高端客戶，不是簡單地開開賬戶、收個經紀手續費，而是做財富管理。UBS以財富管理揚名，這是根據全球經驗總結所得。重要的是，瑞銀證券打算結合本地情況和監管環境來做。”一位UBS高層表示：“國內財富管理市場是相對落后的，基礎不好。財富已經真實存在，將像滾雪球一樣壯大。UBS的品牌靠

理財出發，全球四分之一的富人都把資產放在UBS進行管理。當然中國人有自己的特色，創業特點、人生態度都導致他們對理財的不同需求。”

　　UBS在中國的業務如何與瑞銀證券整合，這是非常重要的一個環節。上述人士表示，將來如果有國內企業多處同時上市，UBS可以負責其海外承銷，瑞銀證券負責其國內承銷，“這樣的優勢結合對于客戶來說是最好不過了”。

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