“節日效應”引發的“搶年貨”熱潮，使一輪本被視為超跌反彈的行情，居然在成交量并不強勁的情況下，創出了歷史新高。昨日滬市伴隨887億元成交量高收于2993點后，今日沖擊3000點已成必然。然而，“搶年貨”能否成為新行情的起點呢？

　　縮量創出歷史新高

　　昨日滬市再度跳空高開，隨后一路走高，尾市大漲87點，至此本周大盤已經4連陽。令人關注的是：其一，自周一以來，大盤始終處于“反彈能夠維持多久”的懷疑聲中。這從周一股指大漲76點后，次日大盤便步履蹣跚，且成交不能放大可見一斑。其二是日成交量總是不能充分放大。滬市4個交易日的成交量分別為645億、630億、755億和887億元。這與一月上中旬大盤摸高2994點前900億、1000億，甚至1100億元的量顯然不是同一級別。其三，雖然成交量不足，但每天上漲甚至漲停家數特別多。

　　大盤能夠縮量推高，以至創出歷史新高，原因何在？一是因為市場放棄了大盤股的炒作，眾多資金涌入小盤股。“大象不跳舞”，市場需要的量能自然少了很多。二是雖然滬綜指從2994點跌到2541點，大跌了453點，看起來形態已經跌壞，需要很長時間的調整，其實，扣除權重股對指數的虛跌，大盤形態并不是很壞，這從不受權重股影響的深綜指走勢便可看出，該指數周二已經創出歷史新高。三是“節日效應”引發了“搶年貨”的熱潮，尤其是申購

　　成長、重組成主流

　　近期市場在放棄熱炒大盤股的同時，把目光轉向了成長股和類似資產注入、集團整體上市這樣的資產重組股。滬東重機、東方電機持續暴漲引發的“尋寶游戲”，使近期市場充滿了活力。而這種個股熱點很大程度上與剛剛刊登的年報相當吻合。至本月13日已經披露的120家公司年報，去年業績比上年劇增84.85%，其中相當多企業正是由于資產注入等原因導致了業績大增。

　　我們注意到，本周以來，“尋寶游戲”持續升溫，不少個股或因重組傳聞，或因朦朧題材連連大漲。據統計，僅僅滬市，本周4個交易日漲停的個股便分別達到16家、14家、26家和40家。正是這種財富效應使大盤不斷升溫。而由于這些個股很多是低價股、小盤股，即使連連漲停，對資金需求不大，對指數影響也不大。

　　相反，在昨日股指創新高之際，很多大盤股離開最高價卻相當遙遠。例如工行、中行和中石化，分別離最高價31%、21%和18%。看來，先前被眾多機構視為核心資產的權重股由于種種原因已經明顯被機構冷落了。

　　“搶年貨”中應留幾分清醒

　　雖然昨日股指又到了3000點附近，但估計這次不會像上次那樣摸高2994點后大幅回落。此番大盤再攻3000點市場氛圍與上次大不相同，例如短期內不會加息、節后新基金馬上發行等等利好，使春節前的市場暖意融融。

　　今日已是節前的最后一個交易日，又有2家新股申購資金解凍，“節日效應”將會進一步擴展。然而，雖然市場繼續沖高已成共識，但投資者也不能“搶進籃里就是菜”。特別對于消息朦朧的題材股，選股時還得三思而行，盡可能避免昨日冠農股份那樣的“地雷”。

　　(世基投資 王利敏)