保利地產（600048）2006年年末高額的已售未結收入，增強了光大證券研究所趙強對公司業績繼續大幅增長的信心，其將公司2007年收入預測上調至76.5億元，將凈利潤預測調整至9.9億元。公司12個月內的目標價應為65元，維持“最優－1”的投資評級。

　　趙強指出，2006年公司的各項業務指標都實現了跳躍式擴張。新開工面積為237.6萬平方米、竣工面積87.7萬平方米，同比增長165%和46%；銷售面積為123萬平方米、銷售金額為83.65億元，增長78%和96%；年末土地儲備項目增加至46個，土地儲備面積達到1059萬平方米。

　　趙強表示，市場對保利地產最大的誤解是把公司當作是一家追求高毛利的企業。實際上，與萬科、金地集團一樣，保利地產同樣追求項目的周轉速度。2006年，公司在毛利率下降8個百分點的同時，仍舊實現了利潤的高增長。公司在年報中還披露2006年包頭項目和長沙項目均實現了“當年拿地、當年開工、當年銷售”的良好業績。

　　趙強認為，2007年保利地產業績繼續保持高增長幾乎是確定的，投資者沒有必要過分擔心土地

增值稅對公司業績的負面影響。公司在年報中披露，2007年計劃新開工面積和竣工面積分別是360萬和170萬平方米，繼續增長52%和94%；雖然計劃銷售金額為100億元，僅增長20%，但2006年年底的已售未結收入已達43.8億元，比結算收入還多。即使新增銷售部分僅結算30%，加上已售的部分，公司2007年的收入也將超過70億元。

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