上周，整體上市及資產注入概念股繼續大幅走強，已公布定向增發方案的東方電機（600875）連續漲停，有整體上市預期的大秦鐵路（601006）和航天通信（600677）等概念股紛紛強勢向上。

　　分析人士認為，整體上市可以使上市公司獲得業績增長和估值溢價雙方面的好處，在方興未艾的整體上市投資主題中，投資者可以從央企“獨子”、科研院所、“小企業大集團”和股改承諾四條主線出發，捕捉到股價飆升的機會。

　　整體上市是福是禍

　　分析人士認為，整體上市可以使上市公司獲得業績增長和估值溢價雙方面的好處。

　　作為一種外延式增長方式，整體上市相比內生性增長方式，效果更為明顯，可以在較短時間內迅速提升上市公司的業績和成長性。通過外生性的資產注入，可以實現優勢資源向上市公司集中，大幅改善公司的基本面，為業績爆發性增長打下基礎。部分上市公司在整體上市后，預期業績大幅增長，推動股價迅猛上漲，近期滬東重機和東方電機就是典型代表。

　　對于有些公司，由于在整體上市之前改制存在缺陷，導致大股東與上市公司之間還存在千絲萬縷的聯系，同業競爭、關聯交易、利益輸送、大量占款等現象還大量存在，從而損害了其他投資者權益，影響了公司的正常經營，而在整體上市之后，此類情形將會大幅減少，一些隱性的利潤可能得以顯現出來。

　　從估值來看，整體上市后，由于注入優良資產，公司盈利能力變強，主業更加突出，行業地位更具優勢，因而在估值上可以享受溢價。

　　不過，天相投顧研究員仇彥英表示，市場對整體上市概念股炒作的是優質資產注入的預期，但資產注入取決于公司的內部操作，具有不確定性，投資者也難以把握。“目前認為好的，未來也可能成為包袱。”因此，投資者應注意風險，不要盲目追隨傳聞。

　　還有分析師認為，整體上市其實就是一種資產重組，重組后上市公司價值有望提高，但如果市場價格高于其合理估值，最終股價仍會回到起點。目前，一些個股僅憑一些捕風捉影的傳聞就一漲再漲，蘊涵了較大風險。

　　四大題材蓄勢待發

　　在整體上市概念股可能成為市場持續熱點的情況下，如何深度挖掘并準確把握優良投資品種是擺在投資者面前的一項重要課題。分析人士指出，從央企“獨子”、科研院所、“小企業大集團”和股改承諾四條主線出發，投資者有可能捕捉到方興未艾的整體上市財富洪流。

　　所謂央企“獨子”，是指一家上市公司是國務院國資委直屬企業在資本市場獨一無二的融資平臺。在這種情況下，央企要利用資本市場，必然通過該上市公司；上市公司要做大做強，必然依賴央企。

　　央企“獨子”具備得天獨厚的整體上市機遇。不過，投資者仍需謹慎，應選擇在行業名列前茅的央企，并且旗下上市公司主業與其未來發展方向一致。

　　科研院所是指由科研院所控股的上市公司。在市場經濟進一步發展過程中，科研院所將由事業單位逐步轉型為科技型企業，而其控股的上市公司將在其中發揮重要作用。2006年12月，國務院國資委發布《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》指出，要積極推動應用技術研究院所與相關生產企業的重組和合并，申銀萬國報告認為相關科研院所很可能借助下屬上市公司進行資產注入。相關上市公司有安泰科技（000969）、天地科技（600582）、金自天正（600560）、有研硅股（600206）和北礦磁材（600980）。

　　小企業大集團概念是指母公司有大量的未上市資產，而上市公司相對較小，因而未來存在資產注入預期。天相投顧報告認為，從短線的角度來看，這類個股無疑漲幅是最可觀的；而從長線來看，資產的注入和進而可能的整體上市將使得上市公司資產規模和業績發生翻天覆地的變化，從而可能讓一個小企業變為一個大公司，成為市場上稀缺的優異籌碼，給投資者帶來長期的可持續的回報。

　　股改承諾是指不少上市公司在股改中承諾不斷地將優質資產注入到上市公司，并且未來幾年將是控股股東或大股東兌現股改承諾的重要時期。分析人士指出，那些集團部分資產上市且同業競爭比較明顯的行業和公司，隨著