帝亞吉歐和保樂利加在中國白酒領域的攻城掠地，讓這些中國的民族國粹遭遇到資本與感情的雙重考驗。獨立或是兼并，成長或是消亡，這是民族白酒不得不面對的選擇。

　　拎開一瓶包裝精美的洋酒，倒入高腳杯，一飲而盡，咂咂嘴，奇怪，味道卻是地道的白酒味道，再放眼市場，國內老牌知名白酒已經難覓蹤影。再過5年、10年，以上情景也許并非杞人憂天。

　　國粹并非鐵板一塊

　　這兩年以來，外資不約而同地對國內白酒表現出了超過以往的興趣。

　　2006年12月，水井坊發布公告，世界第一大烈性酒集團帝亞吉歐收購全興集團43%的股權，間接持有上市公司水井坊16.87%的股權。而記者得到的消息是，已經歸屬劍南春旗下的文君酒投入外資的懷抱已基本是鐵板釘釘的事。

　　打量外資眼下的并購路線，幾乎均為民營或者二線品牌。但在這些實力雄厚的外資眼里，這些準國粹顯然不是終極目標。

　　據記者了解，英國帝亞吉歐酒業2005年市值達到400億美元，銷售額185億美元；法國保樂利加酒業2005年全球銷售額達42億美元。而同期，國內白酒行業總資產是1040.5億元人民幣，整個白酒行業實現銷售收入722.65億元人民幣，差距是顯而易見的。

　　而作為中國“酒窩子”的四川，則更是外資爭奪的重中之重，由于擁有“六朵金花”，“得四川者得中國。”據介紹，英國帝亞吉歐酒業和法國保樂利加酒業早在進入國內伊始，就曾與茅臺、五糧液、瀘州老窖等老牌白酒企業洽談，但都止步于2003年國家計委、經委和外經貿部聯合發布的《外商投資指導目錄》，該目錄把黃酒和中國名優白酒列為了限制外商投資的行業。再加之茅臺、五糧液積累和承載著太多的民族感情，這些國酒不可能被外資直接并購。因而，像水井坊、金六福、文君這些完成民營化的或者區域性的品牌，就理所當然地成為外資建立包圍圈的并購對象。

　　但這些國粹也并非鐵板一塊。有證券業人士向記者表示，我國有17個優質白酒，53個名牌白酒，白酒板塊一直被外資非常看好。從上市公司的財務分析以及行業統計來看，最近幾年，白酒龍頭企業的成長速度均保持在30%左右，一個行業保持高的成長速度，對并購資本自然存在很大的吸引力。雖然在并購白酒行業中有很多限制，但這并不能澆滅實力機構并購優質白酒企業的熱情。目前看來，在近年優勝劣汰的競爭中勝出的一些老牌白酒企業更是受到了資本市場的格外關照，等外資企業在外圍有了與五糧液等眾多國內巨頭和上市公司分庭抗禮的實力后，再來吞并這些品牌就容易得多了。何況，被外資看好的金六福與五糧液本身就有千絲萬縷的關系。

　　而據記者了解，在2005年四川推出的國企招商中，五糧液曾一度納入議題，但討論時反對意見太多，才予以了取消。當年與貴州茅臺齊名的安徽古井貢，現在也很有可能被外資收購。

　　資本熱情背后的冷酷

　　外資對于白酒的眷顧，讓不少業內有識之士表現出隱憂，一業內人士告訴記者，他們最擔心的還是這些外資巨頭的介入最終會造成國有品牌的流失。這并非杞人憂天，前幾年，聯合利華就與上海家化有并購合資之舉，當時上海家化旗下有美加凈牙膏、老蔡醬油等知名品牌。但合資后，美加凈品牌卻被打入冷宮，后來上海家化又不得不重新花費5億元人民幣買回美加凈品牌。“這樣的代價實在是太大了”，省內一名酒銷售企業負責人對此憂心忡忡，因為類似的事情近日也發生在被法國達能兼并的樂百氏上，民族品牌合資就等于消亡似乎成為一條不成文的慣例。

　　四川省社科院有關專家指出，國外資本進入，看中的是民族工業白酒行業進入門檻比較低，沒有堅固的壁壘。另一方面，更重要地看中是白酒利潤的空間，構建一個贏利模式的短、平、快。

　　“并購有利有弊，利弊大小還要一個時期后才能下結論。”有專家指出，應該看到，我國以谷物為原料的白酒固態發酵工藝目前西方國家還不掌握，如果外資參與到企業的經營管理中，我們獨有的技術就可能被外資獲得，對行業的沖擊將是不可忽視的。

　　其次，如果外資在中國建立采購平

　　臺，那么，本地白酒企業就很有可能變成國際巨頭的一個采購基地。帝亞吉歐已經明確要將四川全興作為自己在國內的原料采購基地。這樣做雖然表面看來能為稅收等帶來一些實效，但如果這些業務是國內的企業自主出口，利潤和創收肯定要比國外企業采購大得多。

　　四川省食品行業一不愿意透露姓名的人士還認為，運用完善的法律細則來調控外資行為，是維護本國產業安全最有效的手段。目前，美歐國家都制定了針對跨國并購的完備法律體系，將本國對于外資并購的立場、政策以及審查的標準、門檻、程序、期限和投訴方式等，在法律法規中予以明文規定。得益于此，美國、英國雖是外商直接投資流入大國，但其產業仍是安全和充滿活力的。

　　□本報記者孫健攝影李里