紐約黃金半年來走勢

　　世華財迅 吳粵

　　今年以來，國際金價先抑后揚。美元和商品市場成為其主導因素，尤其是油價變化影響更為明顯。后市看，因國際黃金市場大環境未來變，預計中長期內將繼續保持強勢。

　　短期看，影響黃金價格走向的仍將是地緣政治問題，尤其是伊朗核問題。2001年以后，金價于美國“911”事件之前見底，此后，黃金價格在美元連續大幅貶值和

伊拉克戰爭等事件的作用下持續上漲。進入2005年，伊朗核問題逐漸成為金價主導因素，2005年中期以后，黃金價格獨立于歐元兌美元

匯率開始大幅上漲，從黃金價格上漲的節奏和脈絡中可以看出，伊朗核問題發展激化的進程完全主導了金價的上漲。

　　在醞釀或發生國際重大地緣政治事件的情況下，黃金金融屬性顯現，地緣政治因素取代供求、匯率、宏觀經濟等其他影響因素成為黃金價格形成機制中的決定性因素。

　　伊朗最高領袖哈梅內依2月8日宣布，如果美國對伊朗動武，那么伊朗將在全世界范圍內打擊美國的利益作為反擊。伊朗與美國在核問題上的沖突正在逐步升溫。據相關報道稱，伊朗革命衛隊近日舉行了為期兩天的海上和空中

軍事演習，以測試海、空軍導彈部隊的戰備能力。本次演習地點位于海灣和阿曼海。美國盡管表示不會采取軍事行動，但這一地區的態勢升級已經明顯。

　　因此，在未來一段時間內，伊朗核問題的進展態勢仍將是金價的主導因素。由于伊朗與以美國為首的西方國家在核問題上嚴重對立，事態有進一步激化的趨勢。可以預見，隨著事態進程的發展，金價仍將再創新高。

　　此外，從市場供需面考慮，已經有許多利好金價的消息：礦產供給減少、央行拋售量降低以及來自中國或日本等地的買盤興趣。不過，目前而言，還有一強勢的推動因素，那就是投機基金的介入。

　　根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至1月30日的黃金基金凈多頭寸接近20萬手手，超過去年金價新高時的水平。在經歷了前期的探底后，市場做空動能也得到了一定釋放，持倉重新積累使得各技術指標開始進入好轉。而在金價有效測試每盎司600美元整數關口后，市場再次出現大量拋壓的可能性已不大。

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