□招商證券 劉景德

　　從周五大盤走勢和熱點表現看，短線反彈已經結束，后市將繼續震蕩回落，前期低點2541點附近成為大盤近期的技術支撐位，一旦有效跌破2500點，則大盤的下跌空間將被打開。

　　從目前大盤的日K線形態來看，已經形成頭部，上證指數2650點附近的頸線位置前期已經被擊穿。雖然近日又回到2650點之上，但是大盤反彈乏力，經過反復震蕩后，大盤再度破位下跌的可能性很大。理由有以下幾點：一是目前10日均線下穿30日均線，已經形成死叉，對大盤構成較大壓力；二是2750點是前期成交密集區，獲利盤和解套盤壓力很大，這個位置暫時難以突破，而如果在目前位置反復盤整，則久盤之后可能形成下跌局面；三是近日上證指數從2541點反彈至2751點，反彈幅度為210點，已經達到前期下跌幅度的二分之一左右，反彈目標基本完成。因此近日大盤可能反復震蕩，不排除繼續下跌的可能性。

　　近日反彈過程中成交量連續萎縮，表明資金進場意愿不強，做多信心不足。短期大盤可能圍繞30日均線反復震蕩，最終30日均線可能被有效跌破。因此近期投資者應該多看少動，耐心等待大盤完成階段性調整。

　　下周趨勢看空下周焦點

　　中線趨勢看空工商銀行能否止跌反彈。

　　下周區間2580－2760點

　　下周熱點煤炭股、預增股。