□民族證券 馬佳穎

　　從行業分布看，業績向好的公司主要集中在制造業、金融業、煤電水氣、批發零售和房地產業等板塊，其中制造業中細分的食品飲料、金屬非金屬和機械設備尤為突出。而農林牧漁、造紙印刷則稍顯落后。

　　結合近期市場的走勢和基金公布的年報，我們可以看到有這樣幾個特征。

　　一、金融、地產兩大龍頭行業業績增長明顯，其上漲的核心動力仍然存在。從已經披露的業績預報看，金融板塊除安信信托發布首次虧損的預警外，其余均預增，其中陜國投、中信證券、深發展的業績增長幅度較大，這在一定程度上削減了由于估值偏高所帶來的風險。地產板塊整體業績不錯，但宏觀調控對上市公司的影響有滯后效應，應重點關注一季度季報的情況。

　　金融板塊是去年四季度基金增持最多的品種，雖然有業績的支撐，但是從基金投資的角度考慮其超比例配置的目的并不完全是為了價值投資，很有可能是被動增倉。近期盤面上也能看到這些核心資產遭到了機構的集中減持。

　　二、業績預增超過100%的上市公司中，其中占比前三位的板塊分別是：機械設備、金屬非金屬、石油

化工；而占業績向好公司比重前三位分別是：金融、金屬非金屬和綜合類。顯示出金屬非金屬以及機械設備是年報業績的突出亮點，上市公司的業績提升無論從數量還是幅度看，都有可圈可點之處。

　　三、從基金公布的年報看，去年第四季度基金增倉的品種還有制造業、造紙印刷、農林牧漁和煤電水氣等幾個板塊。而在業績預警的統計中可以看到，農林牧漁和造紙印刷的業績預期不是很好，預虧、預減家數較多，但對于行業內的龍頭公司，可以給予關注。煤電水氣整體情況較好，業績向好的公司數量僅低于金融板塊，如此出色的盈利表現也引起了機構的關注，可以說是有待挖掘的“估值洼地”。制造業中的金屬非金屬、機械設備、食品飲料三個細分子行業近期表現也有所分化，其中鋼鐵、機械、消費概念

股票由于前期累計漲幅較高出現整體回落，后市有色金屬板塊有望演繹一波年報行情。

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