周四盤面顯示，滬深兩市個股出現全面普漲行情，位于漲幅前列的個股大多為在去年行情中默默無聞之輩，因此，挖掘低風險套利機會將成為當前主要的投資思路，而S上石化（600688）正好符合目前市場的這種操作策略。

　　私有化行情一觸即發

　　作為一體化的綜合類石化公司，公司的資產狀況及同種產品的盈利能力在中石化子公司中均處于前列，并在長三角戰略地位突出。

　　經過第一次股改失利后，公司股價一度大幅回落，這樣就賦予中石化私有化成本的進一步降低。前期市場出現寬幅震蕩，很可能使部分機構資金出于安全考慮而介入S上石化，前期該股放量創出新高就可提供有力的證據。目前該股股價7元不到，若短期內對S上石化進行私有化，那么，未來成本可能會更高。業內人士稱，公司私有化時機已經成熟，私有化行情有望一觸即發。

　　業績增長可期

　　當前國內油價正在逐步接軌國際市場，目前

國際油價已較2006年年初有較大幅度下降，這意味著公司原料成本將得到大幅降低，公司經營環境顯示出好轉跡象。2006年前三季度，公司煉油業務虧損接近8億元，此前獲得政府一次性補貼2.82億元。由于

原油價格的降低，目前公司煉油業務已基本能維持盈虧平衡，加上持股20％的上海賽科預計全年將貢獻4億以上的投資收益，這些都將給公司帶來極佳的業績增長潛力。

　　尚未股改 套利機會巨大

　　雖然公司第一次股改未能通過，但這并不會改變中石化整合上海石化的長期目標，隨著私有化預期越來越強烈，公司中短期都存在巨大的套利機會。此外，由于銀行股、地產股等2006年市場核心進入調整階段，將會有更多資金淡出銀行股、地產股而介入到既具有安全邊際也具有業績成長空間的S上石化中。

　　近期該股打破上升通道支撐線，并于周四展開強勁反彈行情，尾市量能快速放大顯示機構資金快速介入痕跡，短線有望出現快速上升行情，值得重點關注。

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證券 鄭立挺）

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