□晨報(bào)記者曹西京

　　近日，在中船集團(tuán)借殼滬東重機(jī)、東方電氣借殼東方電機(jī)整體上市信息刺激下，整體上市再度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。東方電機(jī)在巨大買盤拉動(dòng)下連續(xù)三個(gè)漲停板；滬東重機(jī)連收14陽線，短短20天內(nèi)股價(jià)從30元附近升到70元（見附圖）。這兩只個(gè)股的良好表現(xiàn)激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)整體上市板塊的熱情。昨天漲幅第一板的公司中，經(jīng)緯紡機(jī)、白云機(jī)場(chǎng)、中金黃金、中化國(guó)際等均具有整體上市潛力。

　　政策支持國(guó)企整體上市

　　國(guó)資委去年12月發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》則成為整體上市的有力推手。意見指出，積極支持資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市，鼓勵(lì)已經(jīng)上市的國(guó)有控股公司通過增資擴(kuò)股、收購資產(chǎn)等方式，把主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司。因此挖掘集團(tuán)旗下的上市公司投資價(jià)值成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　意見指出，加快國(guó)有企業(yè)的股份制改革。除了涉及國(guó)家安全的企業(yè)、必須由國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)的企業(yè)和專門從事國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的公司外，國(guó)有大型企業(yè)都要逐步改制成為多元股東的公司。這意味著，大多數(shù)國(guó)企今后可能上市，給市場(chǎng)帶來很大想像力。

　　快速提升公司業(yè)績(jī)

　　由于歷史原因，多數(shù)上市公司是集團(tuán)下的一塊資產(chǎn)。股改后，流通股股東和非流通股股東利益趨于一致，上市公司有可能通過定向增發(fā)等方式收購集團(tuán)或其他非流通股股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以迅速改善上市公司基本面。如滬東重機(jī)公告披露，如集團(tuán)2006年注資整體上市，公司當(dāng)年每股收益將從1元提高到2.3元左右，每股凈資產(chǎn)將從4.5元增到19元左右。東方電機(jī)2007年完成整合后，每股收益將達(dá)到2.8元附近，分析師認(rèn)為，其對(duì)應(yīng)的股價(jià)應(yīng)在45元，目前股價(jià)還有上漲空間。

　　近期市場(chǎng)定向增發(fā)、整體上市不斷，云南銅業(yè)、上海機(jī)場(chǎng)等也因此受到市場(chǎng)歡迎。

　　天相投資仇彥英認(rèn)為，隨著股改基本完成和股市走向成熟，資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能得到恢復(fù)，擁有上市資源的集團(tuán)通過資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)整體上市正成為一種趨勢(shì)。未來集團(tuán)向上市公司注入資產(chǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)整體上市的案例會(huì)越來越多，將成為未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的主題性投資機(jī)會(huì)。

　　股價(jià)水漲船高

　　申萬研究所分析師認(rèn)為，隨著股改完成，在股權(quán)激勵(lì)、市值考核等背景下，大股東更關(guān)注上市公司的股價(jià)，有動(dòng)力將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，達(dá)到做大做強(qiáng)的目標(biāo)，因此資產(chǎn)注入的情況將越來越多，形成板塊性的投資機(jī)會(huì)。

　　資產(chǎn)注入較之于企業(yè)內(nèi)生性的增長(zhǎng)，效果更加明顯，可以迅速提升上市公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成長(zhǎng)性，提高其投資價(jià)值。從已經(jīng)明朗的案例看，部分上市公司由于大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)，股價(jià)迅猛上漲。如太鋼不銹通過定向增發(fā)集團(tuán)整體上市后盈利能力大增，公司預(yù)告2006年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)200%-250%，而股價(jià)也從5元多躍升到目前的17元附近，整體上市的魅力由此可見。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，現(xiàn)在鋼鐵、水泥、汽車等行業(yè)發(fā)展規(guī)劃等已經(jīng)出臺(tái)，政策支持集約化發(fā)展，而央企若做不到行業(yè)前三名將被淘汰，這都使集團(tuán)增強(qiáng)了整體上市借助資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)的緊迫感。

　　謹(jǐn)慎分享整體上市收益

　　對(duì)投資者來說，整體上市將使上市公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績(jī)大翻身，有可能讓一個(gè)小企業(yè)變成一個(gè)大公司，成為市場(chǎng)上稀缺的優(yōu)質(zhì)籌碼，給股東帶來長(zhǎng)期的可持續(xù)回報(bào)。對(duì)此，不妨關(guān)注那些大股東為央企或科研院所的上市公司，以及在股改中已經(jīng)做出承諾（如福建高速、山東高速等），或已經(jīng)提出定向增發(fā)收購集團(tuán)資產(chǎn)計(jì)劃的公司，耐心持有，以分享整體上市帶來的巨大收益。

　　當(dāng)然，整體上市推進(jìn)過程中，也會(huì)發(fā)生一些變數(shù)，對(duì)此，投資者要關(guān)注上市公司的信息披露，及時(shí)調(diào)整心理預(yù)期，以防高位吃套。