本報記者 徐國杰 上海報道

　　從上周三開始，短短幾個交易日，滬深兩市市值縮水就已經超過萬億。對此，銀河穩健基金經理王勁松的觀點是，此輪牛市的基本面因素仍然沒有改變，牛市中的短期震蕩是很正常的，后市新高仍可期待。

　　據銀河基金統計，全球主要股票市場2006年市盈率在15-25倍，而滬深300指數的06年市盈率為27倍，在全球各主要市場中已經處于市盈率區間的上端，這樣看來，A股市場的整體估值已經不算便宜了。但王勁松認為，估值的高低并不能一概而論，目前市場上仍然有很多股票的價值是被低估的。很多成長性企業未來的盈利仍然會不斷超出市場預期，從而降低其估值水平，周期性公司的盈利會隨著行業景氣的復蘇而大幅上漲。

　　“我們喜歡投資于能夠長期成長的、自由現金流良好的上市公司。”王勁松認為未來市場各種各樣的投資機會非常多。“美國市場上出現過不少上漲幾十倍、幾百倍、甚至幾千倍的上市公司，我們相信中國也正在重復這一歷程”。王勁松認為市場未來最大的投資機會就出自持續成長的上市公司，他們主要存在于先進制造業、自主創新企業、內需增長型（消費型）企業之中。

　　王勁松管理的銀河穩健基金

股票投資比例上限只有75%，但其最近一年投資收益率仍高達132.27％，在晨星70只積極配置型基金和理柏17只平衡混合型基金中均排名第一。王勁松表示，靈活的資產配置策略是該基金成功的重要原因之一，而且在股市調整期更具優勢。據介紹，銀河穩健基金在構建組合時，遵循適度均衡配置的思想，行業相對分散、個股相對集中。另外，在震蕩市中，銀河穩健基金通過選擇合適的債券品種進行投資，可以有效地規避股市的系統性風險。

　　此外，2007年度新發基金第一單———銀河銀信添利債券型基金目前正在發售中。專家認為，對于穩健型的投資者而言，通過搭配銀河穩健與銀河銀信添利基金的投資比例，在近期的震蕩行情中不失為較優選擇。

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