本報特派記者 盧懷謙 紐約報道

　　作為世界最發達的經濟體，美國的投資品種非常發達，房產、基金、股票、債券和外匯等投資方式應有盡有，而對投資大眾來說，最普遍的理財方式就是購買共同基金。

　　據美國投資公司協會調查數據顯示，2006年約有48%的美國家庭持有共同基金，基金持有人達9600萬人，平均每3個美國人中就有一個是共同基金持有者。而在美國家庭的金融資產結構中，共同基金更占據了47%的比重。調查顯示，美國70%的基金投資者至少有10年“基齡”，自然年齡中位數是48歲，家庭金融資產中位數是12.5萬美元。

　　美國投資公司協會的最新調查顯示，截至2006年11月底，美國共同基金管理的資產達10.281萬億美元，在全球基金市場占據了53%的比重，相當于美國2005年國內生產總值83%。在美國，基金業特別是共同基金已儼然成為最大的金融機構體系，并對人們的日常生活有著舉足輕重的影響力。

　　市場表現優異

　　據美國投資公司協會的數據，在1997年到2006年的十年里，平均有近80%的受調查基金持有人表示，共同基金優異的市場表現是他們青睞共同基金的首要因素。

　　美國投資公司協會的調查發現，投資者對共同基金的好感程度與紐約股市標準普爾500種指數的表現呈現出高度正相關關系。二者的滿意程度均在2000年達到歷史最高點，并于2001年到2003年期間逐步下降；之后，從2004年開始每年均有所上升，2006年更達到了2001年以來的最高值。

　　調查顯示，基金公司在投資者心中的滿意程度由以下因素決定，但比重有所不同：基金的業績表現（44％）、投資者對基金公司的熟悉程度（15％）、專業財務顧問的觀點（14％）、金融市場的現狀（11％）、家庭和朋友的意見（8％）、股票市場的波動性（6％）以及基金公司的媒體宣傳（2％）�？梢�，大部分投資者將基金的業績表現作為他們選擇基金的最重要因素。

　　安全系數更高

　　對直接投資股票高風險的回避也是美國人熱衷共同基金的一個重要原因。雖然從股票通常比基金能獲得更多的收益率，但在資本市場上，風險與收益是息息相關的，一般民眾對于數以千計的股票和債券無所適從、難于判斷。如果購買基金，可以讓專業化的投資團隊來替自己完成保值增值，還可以通過組合投資實現投資的多元化，分散投資風險。用美國投資公司協會新聞發言人愛德華·戈爾頓的話來說就是：“當美國人面臨太多股票無所適從時，發現共同基金恰恰是他們投資股票市場的康莊大道。 ”

　　調查顯示，42%的受調查基金持有人表示，因為股市波動風險太大的原因，他們選擇了比股票更為安全的共同基金。分散組合投資是基金的一大法寶，因為對于一般中小投資者而言，要想通過全球資本市場來分散國內投資風險、分享海外市場增長機會并不容易，但實力強大的基金公司完全可以做到這一點。

　　2006年，在美國共同基金投資者持有的4.8萬億美元股票資產中，為追逐海外市場特別是新興市場上高于華爾街的回報，有8110億美元(即17%)的基金投資了外國的公司，這是有史以來美國國內共同基金持有海外證券資產的最高比例。

　　實踐證明，投資海外市場特別是新興市場的基金，收益普遍高于投資美國國內市場的基金。以2005年和2006年為例，投資美國國內市場的基金平均回報率分別為6%和12.9%，而投資國際市場的基金平均回報率分別為11.5%和20.2%。其中，投資亞洲新興市場的基金平均回報率更分別為19.9%和36.9%，讓持有人喜笑顏開。

　　養老金為最大資金來源

　　美國共同基金的蓬勃發展，與其養老金體制也是密不可分的。隨著二戰后嬰兒潮一代老齡化時代的到來，養老金市場日益龐大，需要穩定且持續增值的投資渠道，于是共同基金成為其投資首選，目前養老金已是共同基金的最大資金來源，所占比重高達65%。這樣，固定繳費養老金計劃已經成為投資者購買基金的主要渠道，超過60%的持有人通過這些計劃擁有共同基金。在基金持有人中，有49%出生于1946年-1964年的嬰兒潮時代。

　　調查顯示，有92%的美國基金投資人選擇退休養老為其購買基金的財務目標，而養老金在共同基金中的資產比例也從上世紀90年代初的20%不斷上升，成為了基金最大的機構投資者。養老金的不斷積累和壯大，為基金市場提供了源源不斷的長期資金來源。

　　在基金的投資理念上，美國人比較崇尚股神沃倫·巴菲特的投資哲學：“買進被市場低估的股票，長期持有以獲利”。數據顯示，美國基金持有人自上個世紀80年代牛市以來的平均持有周期是3年-4年左右，這反映了美國基金持有人將基金視為理財工具，而非短炒工具，他們通常不會隨短期市場波動而頻繁進出。

　　此外，共同基金對美國公司的運作也具有重要的影響力。美國最大的基金公司富達基金管理著1.25萬億美元的資產，這些錢大部分投到眾多的公司股票中，因而富達基金也成為許多上市公司的大股東，并參與董事會的決策。正如巴菲特所說：“我們在投資的時候，要將我們自己看成是企業分析家，而不是市場分析師或經濟分析師�！�