平安員工10年持股身家暴漲20倍

　　本報記者 藍姝 廣州、深圳報道

　　作為繼中國人壽之后第二只保險股，平安保險將在春節后快速登陸。分析師們將平安的發行價鎖定在35-38元，這個價格是兩年半前平安H股上市時發行價格10.33元的3-4倍。

　　平安持股會間接持有平安7.2億股(占11.63%)的18969名員工在憧憬著他們在不久的將來可以變為現實的財富，這背后意味著至少259億(7.2億×36元)以上的巨額財富。

　　此番A股回歸，在專業人士看來，在促進平安本身的發展同時，亦是為平安苦心運行多年的內部“員工受益所有權計劃”找到了“一個很好的出口”。

　　平安截至2006年12月31日的大股東名單中可以清晰看到，其第四大股東深圳市新豪時投資發展有限公司(以下簡稱新豪時)持有平安389，592，366股，占6.29%股份，其第六大股東深圳市景傲實業發展有限公司(景傲實業)持有平安331，117，788股，占5.34%，新豪時與景傲實業正是平安員工內部持股的企業，二者合計持有平安股份11.63%。

　　平安將其內部員工持股稱為“員工受益所有權計劃”，通過新豪時、景傲實業以曲線的路徑來間接持有平安，操作方新豪時中，包括董事長馬明哲等在內的董事、監事和高級管理人員持有權益單位19,200,382份，占權益總額的4.47%。與員工持股計劃并行的是平安的高管激勵計劃，高管持股的平臺是江南實業。該公司持有中國平安2.25%股權，除了在新豪時持有平安股權，平安13名高管人員實際合計持有江南實業26.54%的股權，其中馬明哲持有5.86%，孫建一持有3.83%，副總經理陳克祥持有3.81%。

　　按照招股說明書顯示，截至2006年末，該公司員工投資集合有18969名權益受益人，共持有4.31億份權益單位。

　　但4.31份權益單位與新豪時與景傲實業手中的7.2億股平安股權之間，則有著平安自己的換算與管理關系。

　　在H股市場，盡管平安股價一路飆升，但新豪時、景傲實業、江南實業持有的平安股權均屬于內資股，不能從二級市場套現。因此，H股股價的飆升并不意味著員工權益的直接增加，員工投資集合的資產凈值即收益為新豪時凈值與景傲實業凈值之和，在需要退出與轉讓時，平安規定：“權益持有人不再是本集團的員工或銷售代理人時，可向有資格認購員工投資權益的人員轉讓其投資權益，或者由員工投資集合回購。轉讓價格由轉讓方和受讓方自由協商，回購價格則為員工投資權益上年度末每單位賬面凈資產。”

　　當年平安H股上市前，平安清理內部股份，一些離開平安的員工的股份依然被以1.76元／股的標準硬性被回購，而一些不愿意接受這個價格的離職員工盡管依然握有新豪時持股證，但其不再能夠參與分紅。

　　據一位從平安跳槽的中層講，97年他以1.76元每股買入平安合股基金，2005年他離職時是以當時新豪時每權益單位的凈資產5.5元來退股的，中途平安歷年來每股的分紅早讓他收回了本錢，作為員工的角度當然非常希望直接與二級市場掛鉤，這樣離職的時候是否選擇退股主動權就在自己，自己的直接的平安股東的身份是受證券法保護的，目前平安A股上市新豪時是可以直接套現，但員工通過合股基金持有的平安股權套現的前提條件取決于持有的合股基金與平安股權之間的換算標準，是否執行這個換算標準，話語權在平安高管手中。“以我對馬先生的了解，他不會執行這個換算標準。”

　　但對于平安目前的核心高管來說，他們手中的相當一部分股權則與員工的合股基金意義迥然，馬明哲們除了新豪時的合股基金不能直接套現外，其手中持有的平安的法人股則是可以直接套現的，其中的典型是去年平安副總王利平以個人名義代替平安收購的健力寶手中的8000萬平安法人股。以38元價格計算，這部分股權價值近20億元，三年鎖定期之后，平安高管們可以隨時將這個兌現成現實財富。

　　來源：經濟觀察網

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