本周深滬兩市雙雙大跌，滬市最大跌幅超過300點，跌幅超過8%，而領先指標深成指跌幅更是超過了10%，在周線上都形成了一陰吞多陽的看跌圖形，而成交量在后半周則出現了大幅的萎縮，周五兩市相加沒有超過1000億元，成為2007年以來最小的成交量水平，說明市場出現了觀望情緒并且有蔓延之勢，可以認為本周的走勢已經確定了本輪牛市的第一輪上揚行情已經進入尾聲。

　　但我們知道，本輪牛市的基礎如人民幣升值、制度性變革、國民經濟快速發展等都沒有發生改變，因此這輪中線調整也只是超級牛市中的正常范疇，向下的空間并不大，尤其是那些在本輪行情中漲幅不大，價格不高，基本面出現改觀的個股，將成為震蕩中的最大亮點。

　　寬幅震蕩主基調

　　自上周開始，市場中出現了對前期股市大幅上揚的負面消息，并且利空消息逐步增加，導致了投資者持籌心態浮躁，籌碼出現大幅松動，但利空消息并不是本周出現大跌的主要因素，市場內在因素是最大的原因，2006年暴漲131%，總體市盈率逼近30倍，主流板塊熱點估值偏高、個股炒作進入瘋狂和非理性等等，尤其是市場積累了巨大的獲利籌碼，一有風吹草動，套現出局是很正常的現象。

　　總的來說，本周的大幅跳水只是意味著牛市中的中期調整已經來臨，而且多方仍將在后市進行不斷的反抗，畢竟，一個趨勢的轉變是一個漫長的過程，因此，在這個角度分析，本輪調整的空間并不大，在相當長的時間內保持一個大箱體運行有可能是最大的特點，并且個股的炒作將貫穿于整個過程。

　　向下空間不大

　　在本周大跳水中扮演主要角色的就是前期的熱門板塊個股，地產、銀行兩大板塊先后進入調整后，市場也就相應地進入了調整。而它們的下跌最大的因素就是在本輪行情中漲幅巨大，積累了極為龐大的獲利籌碼。如2006年夏天以來，萬科A從4.99元漲至19.41元，漲幅為288.98%，招行從6.68元一路上揚至19.74元，漲幅為195.51%，在如此巨大的漲幅下，在市場環境出現風吹草動的環境下，大肆殺跌出局套現是很正常的，這正是本周大幅跳水的主要原因，也是進入2007年之后市場寬幅震蕩的最根本原因。

　　但這些主流熱點，尤其是龍頭品種的內在價值仍然突出，仍然具有相當高的中長線價值，因此，可以認為，近期的大幅下跌也只是大牛市中的正常調整，隨著短線的大幅下跌，必然會吸引場外資金的逢低買入的興趣，所以，它們的下跌空間不大，決定了指數的下跌空間也不會很大，主流品種也將呈現一個寬幅震蕩的格局。

　　消費升級將成新旗手

　　雖然本周市場大幅跳水，但是在盤中可以明顯地發現，盤中大量個股經過連續回調已拒絕隨權重股下跌，并且部分品種大幅上揚，如上海本地科技股本周連續逆市走強，券商借殼概念以及參股金融概念等活躍，農業板塊也大幅上揚，科技股表現搶眼等等，這種現象也預示著即使在中線調整中，個股的炒作也將非常火爆，連續漲停的個股也層出不窮，因此投資者在近期可重點關注那些在本輪行情中漲幅偏小的，價格不高的板塊個股，如消費類中的家電板塊。

　　根據國際經驗，我國人均GDP已超過1000美元后已經進入消費升級階段，10年前國內企業價格戰時大量生產的家電使用壽命快結束了，目前面臨淘汰，所以家用電器將面臨較大的升級換代機會；

　　下周預測:

　　運行范圍：2500點-2780點。

　　運行方式：低開震蕩反彈后再震蕩探底。

　　關注焦點：關注地產、銀行等權重股何時止跌。

　　中短線趨勢：連續殺跌過急，使報復性短線大反彈隨時有望產生，但春節長假將近，銀行、石化、地產等累計漲幅巨大的主流品種紛紛大跌，顯示基金、QFII等機構開始兌現部分波段利潤提前過節，意味著對節前股指走勢最好不要有太高的奢望。

　　選股思路：股指大跌震蕩，降低倉位、防范風險，避高就低成為當前操作主流，其中避高就低是指兩個方面：第一規避漲幅太高而缺乏業績支撐的品種，第二規避基金等主流機構重倉的高價股。短期在去年以來整個大牛市中，嚴重滯漲股中掘金較為重要。