主持人：本報記者武斌

　　嘉賓：黃偉聲某私募投資公司負責人

　　鄭宇國盛證券投資管理總部副總經理

　　王來發銀河證券廣州研究中心首席分析師

　　主持人：大盤近期連續暴跌，是否已經可以判斷大盤見頂？是短期的頂，還是中長期的頂？

　　黃偉聲：大盤是否中長期見頂還不太明朗，有兩個未知因素：一是新入市的基民在遇到如此大跌后采取什么策略，是認賠贖回，還是低位回補；二是大資金對春節長假后的行情預期，是持股過節還是持幣過節。目前可以肯定的是有些資金已經開始出逃，我們的對策是逐步減持，控制倉位，以應對可能的風險。

　　鄭宇：我判斷大盤中期已經見頂，未來四五個月內上證指數不太可能見到3000點，但調整的深度目前很難預計。作出這樣的判斷是因為權重指標股前期漲幅過大，需要較長時間消化獲利盤；尤其是A+H的

　　王來發：我認為這次調整只是一波短期調整。牛市的基礎和趨勢并沒有改變，調整是因為某些學者和官員的言論引發了市場對政策的擔心，是偶然性因素導致的。這樣的調整，一般來說速度較快，但持續的時間較短，很可能在春節前就會結束調整，重新走強。至于調整的幅度，既然是由于對政策的擔心而引發的調整，調整的結束可能也會與政府的“臉色”有關。

　　主持人：面對如此的調整市道，近期應該如何操作？

　　鄭宇：大盤步入調整期后，大市值股票短期內很難有機會，但市場還有結構性機會，不過這種機會不再是行業性的，主要體現為個股機會。現在很多股票的估值都已經超過其現有基本面所包含的價值，不僅已經透支了2007年的業績增長，甚至已經透支2008年的業績預期，未來的主要機會在于，民營企業和實施股權激勵的上市公司都有將股價推高的欲望，會有短期內做高上市公司業績的沖動；以央企整體上市為代表的資產注入題材也有很大的機會。但這兩類題材都具有較大的不確定性，對于大機構來說，一來信息來源比散戶快，二來可以在具有上述題材可能性的股票上進行投資組合，比較容易把握這類機會，取得超過大盤的收益，但散戶就很難進行這樣的布局了。

　　王來發：首先要控制倉位，先把倉位降下來，對于前期漲幅較大，市盈率過高的個股，要敢于殺跌出局；對于累計漲幅不大，市盈率較低的個股要敢于持有，比較看好煤炭、電力、港口等板塊。

　　黃偉聲：在個股選擇上，我認為應該回避與指數關聯較大的指標股，比如滬深300指標股，選擇與指數關聯不大的個股。

　　(觀宇/編制)