截至去年三季度末，上市公司持有二級市場股票市值高達155.98億元

　　證券時報記者劉行健

　　日前，又有一家上市公司公告要以5億元參與新股申購。一年多的牛市行情，吸引了大量熱錢。而上市公司閑散資金的加入，壯大了“熱錢”進入的規模。

　　今年來，短短一個月內，已有9家公司公告相關投資事項，東方明珠、武漢中百等4家公司明確今年將斥巨資進行新股認購，其中公布了申購資金的有3家公司，合計金額達到11億元，其他5家公司則分別公告了進行短期投資事項。事實上，歷史上大多上市公司短期投資都是投資于債券或者股票，華升股份更是在1月4日明確公告將投入1000萬元進行證券買賣。

　　業內人士認為，雖然年報沒有全部公布，但2006年上市公司至少有6000億以上的資金余額，在市場狀況良好的情況下，這些資金將有不小的比例進入證券市場。招商證券研究員趙建興認為，上市公司投資證券市場無可厚非，其資金數量和影響不容小視。

　　高收益推動熱錢持續涌入

　　去年以來，上市公司投資證券市場獲益已成定局。宇通客車、佛山照明等參與股市投資的上市公司都獲得了較好收益。而根據最近公告，云內動力以及蘭州黃河等公司都因為證券市場回暖，擬轉回上年度計提的短期投資跌價準備。

　　事實上，2006年以來，已經有45家上市公司多次提出進行短期投資或者擬進行新股申購和證券投資。本報信息部根據2006年三季度報告統計的數據顯示，上市公司持有二級市場股票市值高達155.98億元，較2005年末增長149.89%。據統計，截至2006年三季度末，已有30家上市公司出現在45只股票的十大流通股股東中，持有的股份總數達到13.74億股，比2005年末增長7.77%。

　　招商證券研究員趙建興認為，促成上市公司熱衷股市的原因主要有：市場的好轉讓上市公司投資獲益能遠高于銀行利率；另外上市公司盈余資金的閑散也促成了上市公司入市。中信證券研究員程偉慶還認為，一些上市公司出于重組、并購等戰略目的，也會參與股市投資。

　　有研究員認為，上市公司進入股市的資金規模對市場影響不大。而趙建興則認為，雖然上市公司入市資金無法確切統計，但可以肯定的是規模不小。也有市場人士指出，一些上市公司可能會比較分散地持有其他上市公司的流通股股份，這種情況往往無法統計，因此，能夠統計出的上市公司持股情況只是其中一部分，很難據此判斷其對市場的影響。

　　而隨著A股市場結構的變化，交叉持股與純粹二級市場投資的界限正變得模糊，許多大小非解禁后的上市公司持股也成為股市投資新的組成部分。未來，上市公司自身參與股市可能會給二級市場帶來更多變數。

　　“打新”成最穩妥方式

　　2006年，“打新”成了上市公司股票投資的主流。趙建興認為，申購新股是目前上市公司投資股市最穩妥的方式。去年以來，除了投資中國國航外，以首日獲益了結方式“打新”的上市公司無一例外都獲得了可觀收益。而龐大的申購資金量，也使這些公司的中簽率有了保證。今年來明確提出投資股票市場的5家上市公司中，4家采取了“打新”的方式。

　　以宇通客車為例，該公司去年6月宣布，將部分閑置資金用于新股認購，最大認購新股資金總額不超過5億元，同時承諾中簽新股原則上應于上市首日獲利了結。而宇通客車曾以5億元認購中國銀行，根據1.938%的中簽率計算，其中簽股數約為315萬股，假設以上市當日中國銀行最低價3.76元賣出，則公司獲利約為214萬元。

　　一年來證券行情的火爆，也促成了多種投資方式的出現。除“打新”外，更激進的公司則直接投身于二級市場。華升股份今年1月宣布擬以自有資金1000萬元用于證券市場短期投資。歲寶熱電也在2006年11月決定動用不超過3億元參與市場證券買賣。此外，還有上市公司投資基金，間接分享股市成長。波導股份1月30日公告，其短期投資品種基金天華市價大幅回升，沖回以前年度計提的短期投資減值準備，使得該公司2006年度業績扭虧為盈。

　　投資需要注意風險

　　在上市公司熱錢不斷涌入市場的同時，必須對股東負責的上市公司所承擔的風險也不容忽視。幾年前，因為投資股市以及委托理財等事項導致公司出現資金窟窿的情況頻頻發生，在市場好的時候問題并不突出，但如果市場轉向，很有可能成為定時炸彈。近日，股市的調整已讓不少新加入市場的股民體會到了風險。不久前，國資委主任李榮融公開告誡國有企業，應專注主營業務，不要盲目炒股。

　　業內專家認為，上市公司投資股市應該采取比較穩健的方式，但風險究竟多大不能簡單認定，這取決于上市公司的投資方式、投資資金比例和專業投資的水平。從今年年初的趨勢來看，該部分資金還在增加之中。今年投身股市的公司有東方明珠這樣新參與的公司，也有海馬股份這樣加大投入的公司。

　　據記者了解到的情況，不少公司都在財務會議上明確要進入股票市場。一些交叉持股的上市公司高管接受記者采訪時也表示，上市公司會注意風險，不會輕易增加資金投入。不少未參與股票市場的上市公司高層也表示，暫時沒有介入二級市場的打算，進入市場會采取相對穩健方式。