讀者來信

　　去年12月，我把房子抵押了，在本地一家銀行貸了50萬元，我隨即將這筆錢用來買股票了。現在銀行貸款政策比以前靈活多了，只要有足夠的信用（比如有抵押），隨時可以貸款，且不問用途。但是，近日我聽說銀監會出了政策不讓貸款炒股了，真是這樣嗎？我真是不愿意賣股票，而且我也很不理解，我貸款是有抵押的（抵押的是價值120多萬的房子），我是絕對有償貸能力的，為什么一定要我賣股票？我能不賣嗎？

　　劉先生

　　律師坐堂：

　　近半年來，證券市場日趨活躍，股票指數節節攀升，眾多投資者享受到了牛市的喜悅，故紛紛從各個方面收羅資金進入股市炒股，盡量運用資金的杠桿把利潤最大化，這本身無可厚非。

　　但是，很多資金的來源是股民通過銀行將自有居住房屋抵押獲得款項投入股市的，有的甚至通過典當行，將車輛、房產甚至股票進行抵押后獲得高息率的典當貸款進行炒股，如果這樣的話，風險就相當大了。一旦股票價格下跌而又必須歸還貸款時，在低價變賣股票后仍不足以還貸的話，只能處置抵押物了。

　　處置抵押物時，根據最高人民法院《關于人民法院民事執行中查封、扣押、凍結財產的規定》中，“對被執行人及其所扶養家屬生活所必需的居住房屋，人民法院可以查封，但不得拍賣、變賣或者抵債”，這意味著抵押貸款所抵押的房產如果是股民自有居住房屋，銀行處置時會出現很多麻煩，也可能引起壞賬而影響金融穩定。

　　目前，投資者向銀行貸款進入股市主要方式有：信用卡套現；保單質押貸款（質押保險單獲得銀行貸款）；抵押房屋貸款（質押房屋獲得銀行貸款，許多銀行推出了幫客戶實現增值房再貸款的產品，如招行的“隨借隨還”、深發展的“循環貸”）。股民能夠獲得銀行貸款，主要是因為有銀行相對寬松的憑證審核程序和花樣繁多的授信業務作支撐。

　　實際上，從理財角度看，股票投資應當是一種投資者在不影響正常生活與工作的前提下，將部分閑置資金投入證券市場獲得收益的行為。

　　而隨著銀行貸款資金的悄然入市，“全民炒股”對市場的穩定性構成隱患，監管部門開始擔憂股市的穩定健康發展。去年底，銀監會向各商業銀行發出貸款資金入市的風險提示文件《關于進一步防范銀行業金融機構與證券公司業務往來相關風險的通知》，要求自查貸款違規挪用情況；今年1月15日，央行宣布上調存款

　　由此可以看到，大起大落的股市并不符合廣大投資者的利益，監管層一定會采取措施加以調控，特別對資金來源問題加以控制。一旦銀根收緊，通過銀行貸款進入股市炒股的股民，其壓力會驟然增大。

　　因此，我建議：投資者對證券市場向好的預期應當抱有理性的態度，切不可利用銀行抵押貸款資金炒股，已經通過銀行抵押貸款資金炒股的股民，應盡快在合同期內歸還銀行貸款，如果合同期較短的抵押貸款，更要當心。

　　上海新望聞達律師事務所合伙人宋一欣律師