最近不少老基金在大比例分紅后，再以低凈值的“新基金”到市場圈新錢。站在投資人角度，筆者認為：買基金凈值高低并不重要。有人認為低凈值基金如1元附近的比高凈值的好，這源于兩個誤區：一是誤將基金當股票，推斷凈值越高其未來潛力不大。事實上股票型基金一般投資于數十只股票，且持有股票種類也會隨市場變化作相應調整，這種投資明顯有別于單一股票投資。此外即使股票投資，也并非低價股就是好股票。二是有人認為基金凈值低，可買份額多，錢才賺得多。其實基金凈值只是一個清算價格，不存在“便宜”和“貴”的問題。何況凈值高的基金，一般反映了管理人的水準及該基金經歷過市場考驗，更值得信賴。衡量一只基金是否具有投資價值，應是預期回報率，而預期回報率與基金單位的當前價位無關。甲基金當前單位凈值1元，投資1萬元可買1萬份，而乙基金凈值為2元，同樣1萬元只能買5000份，看似少買5000份。但假設兩只基金1年預期回報率均為20％，甲基金1萬份1年后基金凈值達1.20元，總資產為12000元。而乙基金1年后基金凈值上漲20%達2.40元，總資產也是12000元。可見基金并不存在價格與價值的差別，能否實現高回報才是關鍵。

　　巴菲特管理的伯克夏基金，單位凈值已超過10萬美元，基金規模高達百億美元之上，但從未有人認為該基金不值得投資，只是“買不買得起”的問題。又如印度基金，目前凈值已由10臺幣漲至17臺幣以上，規模反而沖至最高。所以了解基金類型、研究市場未來走向、選擇3-5家基金公司、以及不要一次投資太多只基金等原則，這些都比買1元左右的基金重要。

　　中金公司最近有一個觀點：股票型基金大比例分紅并非好事。如果已持有了基金，并想長期投資，但管理人賣出股票大比例分紅，隨即再去買入原來籌碼，這對投資人利益是有損害的。因為時間差可能令基金錯過機會，這一進一出的交易費用等于扔進水里。一些缺少經驗的基民，如果只看其價格是否1元，而沒注意基金過去業績好壞（大比例分紅后不容易一眼看出）或基金經理靈不靈，不也犯了大忌嗎？也有一些小幅分紅，是因基金經理覺得股價太高，為保障已掙到的收益，所以選擇分紅，這就不屬于上面類型。總之，投資基金要選擇基金種類，并要有長期投資規劃，在此基礎上下些功夫挑到“絕妙”基金才是重中之重。

　　（作者為信誠基金管理公司董事、英國保誠集團大中華區投資基金總裁）