東百集團

　　上調評級至“推薦”

　　東百集團是福州市當?shù)匕儇洏I(yè)龍頭，擁有3家百貨店。百貨經營面積占福州當?shù)亟?0%，區(qū)域壟斷優(yōu)勢明顯，百貨銷售額在過去3年年均收入增長25%。

　　最為看重公司的民營企業(yè)性質，明確的擴張計劃將支持公司未來的可持續(xù)發(fā)展。年均利潤復合增長率達50%以上，提高投資評級至“推薦”。預期2006年至2008年每股收益分別為0.35元、0.6元、0.81元。以公司良好的成長性預期，其在同類百貨企業(yè)中具有明顯估值優(yōu)勢。我們認為，公司合理價格在21-24元之間。

　　風險提示：元洪購物廣場重裝后的品牌引進及經營情況是公司盈利預測的最關鍵因素，也是最大的風險點，需要密切跟蹤。

　　天士力

　　維持“推薦”評級

　　伴隨醫(yī)改的希冀，在新的行業(yè)競爭秩序確立后，優(yōu)秀企業(yè)的高成長性凸顯，醫(yī)藥行業(yè)的大市值公司不再遙遠。天士力是現(xiàn)代中藥龍頭公司，擁有重磅、專利產品；研發(fā)、銷售體系強大；管理規(guī)范、高效。一旦行業(yè)風暴結束，自身積累完成，其增長空間無限。

　　維持“推薦”評級，提高目標價至33元。經過近3年投入，天士力已逐步進入收獲期，未來成長性超出目前市場普遍預期的可能性較高。隨著新產品逐漸投放市場，也必將增強市場信心。我們預計其增發(fā)攤薄后，2007年至2009年每股收益分別為0.80元、0.98元、1.19元。我們認為，公司一年期的合理目標價格應為29.4-34.3元。國信