早報記者 陳其玨 實習生 黃鍇

　　早報上周六預測的股市階段性頭部在無聲無息中襲來。昨天，大盤以本輪牛市最大幅度的暴跌給熱火朝天的市場當頭澆了一盆冷水。深成指報收于7632.938點，跌幅達7.62%，創下自1997年以來的紀錄。

　　對于昨天的暴跌，市場人士大多認為由成思危的“泡沫論”所觸發。而由于股指已處歷史高位，市場對這輪“暴跌”后的走勢開始產生分歧。一些分析人士指出，無論從大形勢還是股市內部小的供求關系看，牛市都沒有達到它結束的條件。昨日的大盤下跌應該只是一次技術性調整。

　　驚魂一日：金融地產聯袂殺跌

　　昨天，滬綜指早盤跳空低開于2926.075點，在11點之前呈震蕩走勢，盤中最高至2929.646點。但11點過后，指數突然一瀉千里，呈單邊下挫，全天報收于2786.335點，下跌144.227點，跌幅4.92%。與滬綜指相比，深成指自開盤起就一路跳水，報收于7632.938點，跌幅7.62%，跌幅創下1997年以來的紀錄。滬深股市主板共成交1315.3億元，成交量略微放大。板塊方面，昨日表現相對較好的是電力、農業和科技網絡。而作為前期熱點的

　　海通證券分析師王國光認為，昨日大盤暴跌的原因主要是政策的動向比較大，再加上前期漲得太厲害，因此遭遇了技術性的調整。他指出，盡管1月的上證指數有一些滯脹現象，但就滬深300指數來看，從去年年底的2050點左右到現在的2600點，漲幅還是相當大。總體上，從去年8月到現在，滬深300漲了大約110%，這些都加劇了市場調控的預期。此外，政策層面的風險和較高的通貨膨脹，也是引起調控預期的誘因。

　　而對于直接引發昨天下跌的成思危“泡沫論”，市場人士王吉舟昨天表示，

　　“成思危總是覺得自己對股市和大盤的走勢負有責任，實際上這應該是市場自己的事。”王吉舟揶揄地說。

　　多空搏殺：1月換手率高達85%

　　昨天是1月份的最后一個交易日。回顧1月份，大盤的指數一度給人以無限希望，上證指數最高觸及2994.28點，據3000點僅一步之遙。而昨天，盡管上證指數跌了144點，但整個1月份仍比去年12月上漲了4.14%。值得注意的是，上月的換手率高達85%，顯示了市場換籌的加劇。

　　對此，一位資深業內人士昨天告訴上海東方早報記者，換手率高意味著仍有大量資金沖進股市接盤，其中主力很可能是去年牛市確立后成立的新基金。由于后者進入市場時，股指已處高位，因此他們對牛市中的每一次回調都會倍加珍惜并積極介入。

　　由于上月總體處在歷史高位，看空氛圍比較濃厚，許多中小股民紛紛擔心，中期調整是否已經到來。而昨天的暴跌更增添了緊張氣氛。

　　對此，王吉舟昨天表示，股市在2900點左右的多空分歧是非常明顯的，一方面，大量的獲利盤在猶豫是不是要吐出變現，且目前又臨近年底盤點；另一方面，大量的新資金，如新發行的基金和新入市的股民，又在這個高盤上希望能夠拿到一定的籌碼繼續推高股市這一“圍城”。

　　“由于還有大量的人沒進場，目前多空的分歧是非常大的，現在正是非常微妙的關鍵時期。”他說。

　　對于股民擔心牛市會告一段落，王吉舟稱：“目前的牛市并沒有結束，而且目前的牛市是來之不易的，無論從大形勢還是股市內部小的供求關系，牛市都沒有達到它結束的條件。所以昨天的大盤下跌應該是一次大的技術性調整，而不是崩盤。”