中長線獲利豐厚的籌碼終于開始了大肆出局，周三滬深兩市大盤上演單邊“蹦級跳”，雙雙創出了自千點保衛戰以來的第二大跌幅。

　　可以說，昨天的大陰線正式拉開了中期調整的序幕，不過，股指大幅下調的空間并不大，分化或將是中期調整階段的主基調。

　　對于投資者而言，降低倉位，降低操作頻率，乃是回避調整風險的最佳策略，尤其是回避在2006年已經具有巨大漲幅的板塊個股。

　　“補漲表演”拉響警報

　　 值得注意的是，事實上近期市場二、三線品種的大幅補漲也早已經拉響了大盤中期調整的警報，只是由于市場做多人氣過于旺盛，掩蓋了內在調整的隱憂。近三周來，大批補漲股的走強已經明顯地傳遞出這一信號，特別是一些低價股、題材股等都已經連續多日出現在漲停板前列，而本周部分老牌科技股的再度崛起無疑進一步加快了市場調整的步伐。

　　從二級市場成交量分析，2007年1月份巨量大幅震蕩，也在很大程度上預示著確實有先知先覺的資金在流出市場。

　　獲利籌碼大肆出局

　　近期對市場影響最大的仍然是前期的主流板塊，如銀行、地產，還有權重板塊，但地產股在土地增值稅的打擊下，人氣幾乎徹底散去，而昨天銀行板塊已經整體陷入整理態勢中。同時，前期的領漲熱點即鋼鐵和汽車也發生類似情形，紛紛大幅下跌。作為投資者而言，在上漲的牛市中跟蹤主流板塊的動向，是為了獲取更多的收益，而在調整市道中也要跟蹤主流板塊，主流板塊不止跌企穩，主流板塊繼續調整，那么市場仍將調整。

　　向下調整空間不大

　　雖然大盤存在調整要求，但是周三市場出現的這種不分優劣、泥沙俱下的非理性暴跌局面卻不是市場所預期的，市場拋售行為明顯過激。很明顯，當前市場基本面方面并沒有發生逆轉，而資金供大于求的現狀也沒有發生根本性改觀。由于當前市場大盤藍籌股群體總體估值并不明顯偏高，因此繼續深幅下跌的動力不大，最終決定了股指向下調整的空間有限。

　　事實上，導致周三大盤出現暴跌的最主要動力還是來自市場心理層面的逆轉，尤其是當下跌趨勢初步形成后，“羊群”效應最終引發市場形成短期的多殺多局面。

　　因此，當前市場雖有內在調整的要求，但更多應是一種結構性的，即那些明顯偏離基本面支持的品種回調空間會相對大些，但那些成長性依然突出的優質股，短期稀缺特征依然突出，必然會再度得到機構資金的追捧。

　　操作指南

　　綜合研判：今日股指在快速探底后仍有望形成明顯的反彈走勢，但期間的震蕩難以避免。

　　波動范圍：2730點-2850點。

　　關注焦點：關注大盤藍籌、金融以及地產板塊的走勢。考慮到地產股已經連續大跌三日，因此短線反彈的幾率明顯增加。

　　中短線趨勢：繼地產股近日出現明顯的走弱態勢后，周三藍籌板塊出現全線下跌，最終引發股指大跌。由于大盤出現恐慌性大跌，過激特征比較突出。因此雖然今日大盤反彈要求較為強烈，但中短期來看，大盤走向仍將以震蕩中探詢底部為主。

　　選股思路：第一，牛市看勢，調整看質，在調整已經明顯的環境下，選股的第一要點就是公司的基本面必須良好，必須有成長性，中線的震蕩為長線吸納提供了良機；第二，短線操作上可繼續關注低價、補漲品種，快進快出。

　　板塊策略：權重藍籌股屬長線品種，耐心等待調整結束；繼續關注銀行板塊中的龍頭公司；地產板塊進入中期震蕩，國家調控力度增強，分化不可避免，繼續關注龍頭品牌公司；鋼鐵、汽車板塊的前期炒作進入尾聲，關注龍頭公司。

　　風險提示：前期累計漲幅較大的品種，尤其是缺乏業績支撐的品種，短期可能面臨較大的調整壓力，值得特別關注。