受到國際原油價格的不斷下跌，能源類股票目前的市盈率處在一個較低的水平，這引起了一些大型機構投資者的注意，看好該類股票將會反彈。
根據摩根士丹利的統計，美國能源類公司的市盈率要比標準普爾500指數低28%，處于自1982年以來的最低水平。而歐洲的能源類公司的市盈率處在四年來的最低點。歐洲的能源類公司市盈率低于道瓊斯Stoxx 600指數32%，這是自2003年2月以來最大的差距。道瓊斯Stoxx 600指數中的能源類指標今年已經下跌了2.8%，是18種行業指標中跌幅最大的。不過從2003年3月到去年年底，該指標翻了一番，而同期涵蓋歐洲各大股市的道瓊斯Stoxx 600指數上漲71%。亞洲的能源類公司也在重復同樣的軌跡。摩根士丹利亞太指數的能源類指標市盈率低于該指數40%，該指標繼去年上漲36%以后，今年下跌了3.4%。
美孚四季報備受關注
原油價格不斷下跌，目前已經跌到自2005年5月以來的最低點，同時能源類公司的盈利增長預期也不樂觀，這些因素導致了該類公司股價的下跌。在美國股市歷時四年的牛市中，能源類股票大幅飆升。不過今年以來，能源類公司是摩根士丹利資本國際世界指數十大行業中表現最差的，下跌3.6%。
本周，全球最大的能源類公司埃克森美孚本周四將要發表去年第四季度的財務報表，這將在很大程度上決定能源類公司今年是否能夠反彈。此外，美國第四大石油公司馬拉松石油公司、美國最大的煉油廠Valero Energy以及歐洲最大石油公司殼牌也將在本周公布四季報。
原油價格從去年7月份每桶78.40美元的高點開始下滑，目前的跌幅已經超過了30%。由于美國今年冬天氣候偏暖，原油價格本月中旬一度跌破每桶50美元大關。分析師們也紛紛調低了對能源類公司的盈利預期。根據彭博新聞社的一項統計，分析師預計標普指數中能源類公司去年四季度的利潤將會下降11%，而在10月初的預計是上漲0.9%。根據Thomson Financial的統計，分析師預計埃克森美孚去年第四季度的每股盈利為1.51美元，同比下降9%，環比下跌16%。
油價下跌只是調整
不過也有市場人士認為，原油價格的下跌將不會維持很長時間，今年原油價格將會回升到每桶60美元到65美元之間。而成功預言了1999以來的原料類商品大牛市的吉姆·羅杰斯本月早些時候預測油價會突破每桶100美元，目前只是一次調整。根據摩根士丹利的統計，從1976年以來，每當美國能源類股票下跌超過26%的時候，在接下來的12個月內，它們會平均反彈25%。而在過去的四次反彈中，標普指數平均上漲7.7%。
掌管超過1萬億美元資產的黑石公司全球證券首席投資官羅伯特·多爾接受外電采訪時斬釘截鐵的說：“毫無疑問，這些股票是便宜的。目前是增倉的機會。”多爾最近一直在購買包括埃克森美孚在內的能源類股票。
彭博的數據顯示，在分析師對于今年標普指數成分股中20大牛股的預測中，有14家是能源類公司。分析師給予這14家公司的目標價平均高于目前市場價格的38%。Thomson Financial的統計顯示，分析師依然看好埃克森美孚今年的表現，預計該公司年收入有望上漲4%達到387億美元。
（陳波）
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