【據(jù)新華社上海1月29日專電】(記者 潘清)申銀萬國證券研究所近日完成的一項研究顯示，由于采用了自由流通量加權(quán)等技術(shù)，滬深300等編制科學的成份股指數(shù)不易出現(xiàn)“失真”現(xiàn)象。

　　申銀萬國證券研究所在研究報告中表示，進入21世紀以來，滬深證券交易所以及一批國內(nèi)指數(shù)公司紛紛推出成份股指數(shù)，目前具有較高市場知名度的指數(shù)有上證50、上證180、滬深300和中證100等。這些指數(shù)涵蓋滬深股市中規(guī)模大、流動性好的若干只股票，編制中采用自由流通量加權(quán)、成份個股權(quán)重分級靠檔等技術(shù)，充分考慮了指數(shù)的投資功能。

　　報告說，上市公司的發(fā)起人持股、戰(zhàn)略投資者持股、上市公司交叉持股和政府機構(gòu)持股等股份平時幾乎不在二級市場上流動，如果把這些股份也一齊歸入到指數(shù)計算中，必定使得指數(shù)不能完全反映二級市場的交易狀況，從而出現(xiàn)“失真”現(xiàn)象。而滬深300等使用自由流通量法編制的指數(shù)，比總股本法編制的指數(shù)更能精確地反映市場運行情況，起到市場基準作用。

　　另外，由于指數(shù)成份股平均規(guī)模較大，指數(shù)市值覆蓋率高，具有良好的代表性，因而客觀上更能夠真實地反映中國

　　而在抗操縱性方面，由于普遍采用可以在二級市場上自由交易的股份確定成份股的權(quán)重，滬深300等成份股指數(shù)還可以真實地反映換手率的變化，阻止了部分投資者利用“杠桿型”股票(指流通股份占總股本的比例很低的股票)來操縱指數(shù)的漲跌，也降低了指數(shù)基金等投資者調(diào)整倉位行為對指數(shù)的沖擊。

　　報告表示，由于失真小、難操縱，成份股指數(shù)將成為觀測大盤“風向”的重要指標，并日益受到投資者的關(guān)注。