中國平安保險(集團)股份有限公司(2318.HK)昨日公布，根據國際會計準則計算，公司去年前九個月實現凈利潤人民幣53.2億元，比上年同期的42.3億元增長25.77%，基本符合此前的市場預期。中國證監會將于今日審議平安保險的A股上市申請。

　　根據國際會計準則計算，平安保險2006年前九個月的總承保保費及保單費總計人民幣523.9億元，保費凈收入465.1億元，每股收益0.86元。

　　按照中國會計準則計算，公司2006年前九個月保費收入為人民幣648.1億元，不包括再保險保費在內的收入為614.2億元。公司投資收入受A股市場走強提振而大幅飆升，去年前9個月達108.9億元，2005年全年僅為58.9億元。

　　此外，公司還于上周五公布，2006年核心的人壽保險業務的保費收入增長17%，該業務子公司中國平安人壽保險股份有限公司去年保費收入由05年的588.5億元增至689.9億元；規模較小的子公司中國平安財產保險股份有限公司保費收入為168.6億元，較2005年的126.8億元增長33%。

　　目前平安保險正計劃在上海證交所發行11.5億股A股，占擴大后總股本的15.7%。該公司此前表示，

　　國泰君安研究員羅景表示，平安昨日公布的數據略低于他們此前的預期，但是在合理的浮動范圍內。不過相信對平安保險的估值和A股發行的影響不大，因為盈利只能部分反映公司的經營狀況。他認為，香港的中資保險股并沒有出現泡沫，仍有10%的上升空間。未來平保A股的定價也將采取與人壽A股類似的方法，將其H股的價格作一定折讓。

　　過去一年，受政府擴大保險公司投資渠道，以及對保險業未來收入增長的樂觀情緒所鼓舞，投資者對回歸內地上市的保險股表現出濃厚興趣。中國人壽(2628.HK)本月初在A股市場IPO，上市首日股價即飆升了一倍多。

　　匯豐控股(0005.HK)于2002年10月斥資47億(約6億美元)，入股平保普通股10%，作價近平保01年底賬面值的3.5倍。平保04年初在港上市，匯控于05年8月再斥10.39億美元購入平保9.91%權益，令合計持股量增至19.9%。雖然匯控02年首次入股的10%協議內具反攤薄條款，但有關條款據公司章程的修訂，其持有的19.9%權益仍有可能遭攤薄，不過幅度可能不大。

　　花旗日前發表研究報告，將平安保險的06年至08年盈利預測分別調高29%、48%及36%，目標價由26.3港元大幅調高至40港元，評級由“沽售”調高至“持有”。該行看好平保多于國壽，因平保06年下半年保費收入增長放緩至9%，仍高于國壽的4%增幅，防守性較高。

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