興業(yè)銀行一位人士說(shuō)，一向低調(diào)的興業(yè)銀行，這一次“想低調(diào)都不行了”。

　　作為今年首只大盤金融股，興業(yè)銀行獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)，于1月8日首次公開發(fā)行。1月15日至22日，該行分別在上海、廣東、北京等地展開全國(guó)巡回路演和網(wǎng)上路演。鑒于市場(chǎng)申購(gòu)踴躍，興業(yè)銀行最終確定本次按照最低限額發(fā)行10.01億股A股，同時(shí)將發(fā)行價(jià)確定為每股15.98元。1月22日、23日網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行分別展開，據(jù)統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)下配售申購(gòu)資金達(dá)2240多億元 ，網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)資金達(dá)9370多億元，網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金1.1633萬(wàn)億元，啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制后網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.76843430%。

　　數(shù)字的說(shuō)服力在于對(duì)比。此前，工商銀行A股發(fā)行時(shí)的凍結(jié)資金規(guī)模為7810億元，其后中國(guó)人壽A股發(fā)行時(shí)網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金約8325億元，創(chuàng)出凍結(jié)資金紀(jì)錄。而一直以來(lái)在人們心目中名不見經(jīng)傳的興業(yè)銀行卻超出了工商銀行和中國(guó)人壽，創(chuàng)出了中國(guó)資本市場(chǎng)歷史上網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金兩項(xiàng)最高紀(jì)錄。

　　對(duì)于這樣一家看起來(lái)平淡無(wú)奇的公司，各路機(jī)構(gòu)卻表現(xiàn)出了極高的熱情。自2002年興業(yè)銀行籌備上市開始，包括中糧、寶鋼等許多超級(jí)國(guó)企在內(nèi)的內(nèi)資戰(zhàn)略投資者就展開了對(duì)興業(yè)銀行股權(quán)的爭(zhēng)奪。2006年8月，中國(guó)人壽以股權(quán)拍賣的方式以每股5.6元獲得興業(yè)銀行7000萬(wàn)股份的舉動(dòng)曾被評(píng)價(jià)為“不惜血本”。興業(yè)銀行申購(gòu)開始之時(shí)正值股市火爆，各大機(jī)構(gòu)倉(cāng)位已高，很難騰出資金申購(gòu)興業(yè)銀行股票。也正是在這種背景下，出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)拆借資金申購(gòu)興業(yè)銀行股票的奇特景象。

　　按照興業(yè)銀行的中簽率公告，興業(yè)銀行發(fā)行價(jià)格為每股15.98元，初步中簽率為0.68310954％，低于2.0％及網(wǎng)下初步配售比例，因此啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將5005萬(wàn)股從網(wǎng)下回?fù)艿骄W(wǎng)上。啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制之后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.76843430％。10.1億股發(fā)行規(guī)模中，向戰(zhàn)略投資者配售3億股，占本次發(fā)行總規(guī)模的29.97％；向網(wǎng)下詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售2.5025億股，占發(fā)行總規(guī)模的25％；向網(wǎng)上發(fā)行4.5075億股，占發(fā)行總規(guī)模的45.03％。有人據(jù)此推算，網(wǎng)上申購(gòu)平均207萬(wàn)元資金才能申購(gòu)到1000股興業(yè)銀行股票。有分析人士預(yù)測(cè)，興業(yè)銀行上市后將成為銀行第一高價(jià)股。

　　按照一些證券分析人士的評(píng)論，興業(yè)銀行本是一家平淡無(wú)奇的公司，不論在公司銀行業(yè)務(wù)、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等方面，還是在資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、撥備覆蓋率等方面，興業(yè)都沒有顯著超越同行的亮點(diǎn)。既然如此，是什么原因引發(fā)了投資人如此高漲的申購(gòu)熱情？是特色。

　　興業(yè)銀行招股意向書顯示，該行近五年來(lái)凈利潤(rùn)年均增幅超過(guò)50%。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，興業(yè)銀行方面分析認(rèn)為源于三個(gè)方面：首先是利息凈收入的增長(zhǎng)，2003年至2005年，該行利息凈收入復(fù)合增長(zhǎng)率30.09%；其次是非利息收入的增長(zhǎng)，2003年至2005年，該行非利息收入的復(fù)合增長(zhǎng)率65.96%，主要由于手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入以38.61%的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)；再次是隨著資產(chǎn)質(zhì)量的改善，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備支出的增長(zhǎng)得到控制，2003年至2005年，該行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備支出的復(fù)合增長(zhǎng)率19.49%，低于利息凈收入、非利息收入的復(fù)合增長(zhǎng)率。從興業(yè)銀行招股意向書各項(xiàng)數(shù)據(jù)綜合分析，興業(yè)銀行的特色在于中小企業(yè)貸款和同業(yè)合作。

　　在中小企業(yè)金融服務(wù)方面，去年興業(yè)銀行正式啟動(dòng)了中小企業(yè)“533工程”，即通過(guò)5年時(shí)間，新增中小企業(yè)優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)3000億元，建立3個(gè)中小企業(yè)特色產(chǎn)品系列。截至2006年中期，興業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款占公司業(yè)務(wù)比例高達(dá)78%，未來(lái)3年這一指標(biāo)將達(dá)到85%。目前，興業(yè)銀行的“金芝麻”中小企業(yè)金融服務(wù)方案正在形成自己的品牌，獨(dú)立的中小企業(yè)信貸管理體系和創(chuàng)新管理體系已經(jīng)建立。

　　在同業(yè)業(yè)務(wù)方面，早在1996年，興業(yè)銀行就率先建立了以銀證合作業(yè)務(wù)為主體的同業(yè)業(yè)務(wù)體系，成為國(guó)內(nèi)最早涉足證券市場(chǎng)銀行業(yè)務(wù)、服務(wù)證券市場(chǎng)發(fā)展的商業(yè)銀行之一。同時(shí)，確立了“大同業(yè)”業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)管理思路。按照興業(yè)銀行副行長(zhǎng)陳德康的理解，商業(yè)銀行發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的重要性，概括起來(lái)主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面：首先，同業(yè)金融業(yè)務(wù)是新形勢(shì)下商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展的新領(lǐng)域；其次，發(fā)展同業(yè)金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行完善服務(wù)功能，應(yīng)對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的必然要求；第三，發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)是應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化趨勢(shì)和金融創(chuàng)新趨勢(shì)的必然要求。正是按照這樣的思路，興業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的集體營(yíng)銷大規(guī)模展開。2005年6月，興業(yè)銀行與三十多家證券公司就銀證合作展開研討；2006年年中，該行與幾十家信托公司就銀信合作展開研討；同年8月，以“共享資源、創(chuàng)新服務(wù)、價(jià)值增長(zhǎng)”為主題的興業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行整體合作研討會(huì)在沈陽(yáng)召開。來(lái)自全國(guó)各地的一百多位城市商業(yè)銀行代表參加了研討。去年10月16日，興業(yè)銀行與山東省東營(yíng)市商業(yè)銀行舉行了技術(shù)管理服務(wù)簽約儀式。根據(jù)協(xié)議，興業(yè)銀行將以自身核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)為原型，為東營(yíng)市商業(yè)銀行量身定制適合其發(fā)展的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，并負(fù)責(zé)該系統(tǒng)的遠(yuǎn)程災(zāi)難備份和日常維護(hù)。

　　近年來(lái)，

零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)已經(jīng)成為各商業(yè)銀行爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，但在興業(yè)銀行的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，中小企業(yè)貸款和同業(yè)合作卻成為了其發(fā)展的特色。原因就在于這樣一句話：“在狼少的地方放羊，也要在狼少的地方捕羊�！边@種思路不僅使興業(yè)銀行成功避免了銀行服務(wù)的同質(zhì)化，使其保持了每年近50%的凈利潤(rùn)年均增幅，更為重要的是，它為興業(yè)銀行未來(lái)的擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。興業(yè)銀行行長(zhǎng)李仁杰日前明確表示，未來(lái)可能通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。此言一語(yǔ)道破天機(jī)。目前興業(yè)銀行與中小金融企業(yè)的廣泛合作，無(wú)疑會(huì)在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)張中成為舉足輕重的一枚棋子。

　　根據(jù)上市進(jìn)程安排，興業(yè)銀行A股將于2月5日在上海證券交易所掛牌交易。屆時(shí)，興業(yè)銀行不僅有望成為國(guó)內(nèi)第一高價(jià)銀行股，更有可能成為潛力巨大的藍(lán)籌股。

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