改變盈利模式與強(qiáng)化混業(yè)經(jīng)營

　　本報(bào)記者 張?zhí)┬?北京報(bào)道

　　2007年，證券業(yè)對(duì)外開放的進(jìn)程將進(jìn)一步加快，而券商自我轉(zhuǎn)型的步伐也將悄然加速。為更好應(yīng)對(duì)境外機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，券商們紛紛表示，只有轉(zhuǎn)變自身盈利的途徑，大膽嘗試混業(yè)經(jīng)營并且在政策和監(jiān)管上有所創(chuàng)新，才能更好地提升自我實(shí)力，助推股市蓬勃發(fā)展。

　　“狗”與“狼”的競(jìng)爭(zhēng)

　　面對(duì)成熟強(qiáng)大的境外券商，我們?cè)撊绾胃?jìng)爭(zhēng)？東方證券副總裁王國斌把這種關(guān)系比喻為一群狗與一群狼的爭(zhēng)奪。他建議，政府在規(guī)則制定上，需預(yù)留一定的政策空間，要在充分了解券商、投資人需求的基礎(chǔ)上再作抉擇，這樣，不僅可以避免朝令夕改的尷尬，也能真正讓法令得到貫徹執(zhí)行。“這樣，才能使我們也變成狼,與他們?cè)谕�一起跑線上。”

　　國信

證券經(jīng)紀(jì)事業(yè)部總裁陳革認(rèn)為，“狼”進(jìn)來后，券商拿資本金同投資者博取差價(jià)收益的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)。隨著產(chǎn)品推陳出新，證券公司還需在有效的監(jiān)管邊界下，加強(qiáng)自律，樹立可信賴的投資形象，進(jìn)而推動(dòng)股市的完善發(fā)展。

　　壯大實(shí)力促盈利模式轉(zhuǎn)變

　　國泰君安證券副總裁何偉認(rèn)為，改變和擴(kuò)大收入來源，是解決券商規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要舉措。首先，可從建立券商持續(xù)的凈資本補(bǔ)充制度入手，提高自身的創(chuàng)新能力；其次，可通過引進(jìn)境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，特別是引入有綜合背景的金融機(jī)構(gòu)和非證券類的金融機(jī)構(gòu)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高公司的治理水平，這是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收的根本。

　　國元證券總裁蔡詠表示，券商可充分利用當(dāng)前市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的趨勢(shì)，進(jìn)行IPO上市，壯大自身的資金實(shí)力。他認(rèn)為要充分把握現(xiàn)在的好機(jī)會(huì)，通過境內(nèi)外上市擴(kuò)充資本金，同時(shí)可引進(jìn)相應(yīng)的戰(zhàn)略投資人，更大范圍的吸引資金。通過募集不同渠道的資金，不僅有助于改變自身的業(yè)務(wù)范圍，而且還能有效地抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　應(yīng)大力發(fā)展混業(yè)經(jīng)營

　　對(duì)A股市場(chǎng)的過分依賴，局限了證券公司自身業(yè)務(wù)的拓展，券商只有積極涉足其他業(yè)務(wù)，大膽創(chuàng)新，才能更好地抵御外資機(jī)構(gòu)投資者的沖擊。蔡詠認(rèn)為，下一步券商還應(yīng)在自營、資產(chǎn)管理等方面有所作為。券商需樹立自己中介機(jī)構(gòu)的形象，積極涉足ABS、權(quán)證創(chuàng)設(shè)、股指期貨等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營。另外，券商還可嘗試去參股銀行、保險(xiǎn)公司，增加股權(quán)投資，打破分業(yè)經(jīng)營的條框，從而適應(yīng)國際證券業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

　　何偉表示,要想提升自己同外資機(jī)構(gòu)的

競(jìng)爭(zhēng)力，國內(nèi)券商應(yīng)在學(xué)習(xí)中創(chuàng)新。國外券商從業(yè)的范圍非常廣泛，短期內(nèi)要同其直面競(jìng)爭(zhēng)，只有業(yè)務(wù)的大混合、大集中，才能提升自己的生存力。證券機(jī)構(gòu)應(yīng)同銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)公司、相關(guān)企業(yè)聯(lián)合研究適應(yīng)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品，積極開展直接投資、

資產(chǎn)證券化的有益嘗試，這樣才能把雞蛋放在不同的籃子里，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，加速自身的國際化轉(zhuǎn)型。

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