本報訊 (記者 敖曉波) 面對眼下越來越多的A股股價高于H股市場的現象，國際金融巨頭摩根大通首席經濟師龔方雄上周六在北京表示，A股和H股是兩個不同的市場，面臨的流動性、投資群體以及可選擇的投資范圍都不一樣，因此，有一定的溢價也許是可以接受。

　　龔方雄認為，H股的定價方主要是國際上的投資者，所以對H股進行定價會參考其他的新興市場，其估值是不同市場比較的結果。目前國內的投資者要走出去還受到一定的限制，對這種封閉型的市場，同時錢又很多，有一定的價格差別、溢價，從某種程度講是一個必然的結果，定價主要是看它歷史上的估值，看未來的成長性和基本層面。

　　此外，針對目前市場上關于國內A股存在一定的泡沫成分的說法，龔方雄認為，是否存在泡沫目前很難說，泡沫在經濟學里面是一個事后的概念，不是事前的概念，沒有任何人能夠在事前預測這個市場有沒有泡沫。比如說納斯達克，納斯達克2000年升到2500點，當時很多人就說是泡沫，然后繼續往上漲，結果漲到4000點以后沒有人說它是泡沫，所有人都說是新經濟。

　　因此，中國整體的市場基本層面還是非常健康的，但問題是這個市場跑得太快，可能把未來盈利增長等因素反映在目前的股價。因此投資者目前入市的話，如果很難找到非常有吸引力的公司風險和回報，還是應該保持謹慎。記者：敖曉波