證券時報記者 鄭曉波

　　“從2006年初開始，通過廣東這邊的地下錢莊流入國內的國際游資突然增多，量相當大。過去地下錢莊轉移資金收取的費用大概為1%-2%，最近費用上漲到6%-8%，回報相當豐厚。”黎友煥說。

　　黎友煥博士曾是廣東某外貿公司的總經理，現在是廣東省社會科學院研究員，在國際貿易方面頗有研究。當記者提到“熱錢”話題時，黎友煥告訴記者，自己是無意中踏入這個領域，目前正在緊密跟蹤有關的動向，“原因是最近我在商界的朋友和現在的同行不時向我提供這方面的信息”。

　　進入渠道五花八門

　　“我的一個朋友，最近幾個月通過他的手流入到內地的資金就有幾億美元，每次都分批進入，大概每周有1000-2000萬美元。過去從來沒有這么大的資金量進來。”黎友煥說，地下錢莊是國外游資進入國內最直接的方式，量也比較大。

　　國際游資進入中國的途徑還有很多，五花八門，黎友煥介紹說，主要的渠道包括：一是通過外貿公司，通過　“高報出口，低報進口”這種轉移定價的方式使資本流入。這種假外貿方法通常被視為一種跨國公司廣泛運用的避稅手段，但這一工具同樣可以達到變相資本流動的目的。一些國內的外貿公司甚至設有專門的人來做這項業務。

　　另外一個途徑是通過外商投資公司，比如國際游資在國內開設外資公司或投資某個項目，通過虛報出資額將一筆資金轉移進國內。

　　那么，通過地下渠道進入國內的游資規模到底有多大呢？業內有關人士估算，這部分資金大約有800億美元。黎友煥則說：“這部分資金到底有多大，現在根本沒法估算，因為進來的渠道五花八門。但通過接觸國內一些外貿公司和香港金融界人士，我認為這一數字相當大，并且流入速度進一步加快。”

　　股市、房市暗藏風險

　　賭

　　黎友煥則認為，賭人民幣升值只是游資進入中國的一個方面，更重要的是在人民幣升值背景下，賭中國的股市和房地產市場，因為不少游資進入國內的成本非常高，而依靠人民幣升值幅度很難有這么高的回報。

　　“國內股市和房地產市場這一輪上漲，特別是股市，我認為，很大一部分是國外游資推波助瀾的結果。這使得一些企業和個人也蜂擁進入股市，搞得現在全民炒股。”黎友煥說。他擔心，如果不加以阻止，任由游資大局進入，將可能危及中國金融安全。“我覺得形勢相當嚴峻，風險相當大，有關部門不能小看這個事情，實際上這是一場很艱難的戰爭。”

　　黎友煥認為，政府應該趕快有所動作，阻止或減少游資流入，進而減少造成資產升值的風險。“我猜測，一些部門及相關領導都已經知道這件事，但他們沒有理解其中的風險，或者說對游資進入的風險認識不夠。實際上，游資進入帶來的風險已經積累的相當大了，應該趕快出臺相關措施。”

　　監管面臨難題

　　黎友煥還認為，面對游資不斷進入，相關部門的動作太慢了。對此，他非常焦急，黎友煥說，現在阻止游資下不了決心，股市在其推動下天天在漲，一旦游資抽走，它的速度遠比國內股民快得多，受害的將是國內的幾千萬的股民。

　　但黎友煥也指出，目前控制熱錢的政策出臺也有相當難度。他說，我國面臨進一步改革金融體系以及對外開放的壓力，我們必須遵守規則實現金融領域對外開放，這種情況下，就難以完全阻擋國際游資的進來。“所以，對國際資金的進入我們不能機械限制，不然國外的相關方面肯定會有所反應，我國政府也會面臨很多的外部壓力。”

　　商務部研究院對外經貿研究部梅新育則認為，要想徹底消除國際游資進入是不可能的，因為游資問題根源上來說國際資本的流動性過剩造成的，這些過剩的流動性需要各國央行來協同解決，而且各種政策不可能一下子就對游資就發生效應，必須長時間的去調整，進而防止流動性泛濫成災。

　　但梅新育也表示，資本暗流對我國經濟和社會生活的負面影響已經不可忽視，必須認真加以解決。他建議，對于外資企業的變相資本流動，首先應該取消對外資企業寬松的外匯監管，強化對其剩余管制項目的效力。

　　對于游資流入經常使用的渠道———假外資，梅新育說，首要的是取消對外資的超國民待遇，消除內資迂回投資的內在動機；其次是建立和完善對迂回投資的統計工作，為未來的決策打下基礎；三是在多邊和雙邊框架下，與離岸金融中心當局簽署包括反洗錢、反避稅、信息交換等內容的協議，盡可能消除“假外資”的負面作用。