加息憂慮暫消，躲過了連日調整的上萬億申購興業銀行的資金將于下周一解凍，這或成打破現有格局的契機

　　新浪財經訊 “好事多磨”。正當滬綜指3000在望之際，利空頻傳。

　　銀監會向各家商業銀行發出了貸款資金入市的風險提示；羅杰斯放言中國股市已經危險，稱現在不會買股票；國家統計局局長謝伏瞻提醒股市風險……

　　本周四，滬深股指雙雙以繼去年7月13日后的最大單日跌幅報收。

　　國家統計局最新數據顯示，2006年CPI上漲1.5%。其中，12月份上漲2.8%，增幅高于市場預期。

　　加息疑云給周五的早盤再蒙一層陰影，兩市跳空低開，反抽乏力，一度跌穿20日均線。

　　峰回路轉�？辗揭庀氩坏降哪孓D在臨近11點時發生，滬深兩市形如默契般展開了強勢反攻，至收盤，雙雙收出拖著長下影的中陽。

　　收盤后，各方都在傾聽央行的消息。不過，加息“共識”看似暫未被央行認可。央行習慣了“出其不意”。

　　加息與否待觀察

　　通脹常被與加息聯系在一起。但實際上一兩個月的數據不能證明通脹已形成趨勢，而通脹風險的抬升也不意味著央行馬上要加息。根據目前所處的時點和貨幣環境，央行應該會繼續觀察一段時間，再決定采取何種政策應對。

　　不過，因通脹預期存在，加息仍像一把懸在股市上空的利劍。畢竟，自去年8月后，加息是央行各種主要緊縮性措施中唯一未被使用的。

　　中金公司認為，“從長期來看，相對于GDP增速和企業資本回報率，中國的利率水平過低。從短期來看，近期CPI抬頭也提高了通脹預期。而一旦CPI增幅突破2.5%，則可能觸發一次加息�！�

　　摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄表示，今年第一季度央行存貸款利率可能各上調27個基點，存款準備金率會上調50個基點。

　　國家統計局最新數據公布后，大行看法不一。

    瑞銀表示，中國06年12月總體通脹率上升不會促使央行加息。該行認為，央行更關心核心通脹水平，而非波動性高的總體通脹率，而且政府并不把利率看作是宏觀調控的主要工具。不過該行亦補充稱，07年中國通脹壓力增大，最終將導致加息，預計未來12個月內貸款利率將上調1次，存款利率將上調2次。

    工商東亞分析師Ernie Hon稱，12月份通貨膨脹數據引發的加息擔憂可能已經過度了，相信央行不會只根據12月份的CPI數據就決定加息。

　　渣打銀行高級經濟學家王志浩原先預計今年第二季度會加息，但他表示，去年12月份CPI增幅大大高于預期，可能促使央行提前加息。

    摩根士丹利則認為，央行短期內不會推出宏調措施，理由是去年國內經過三個季度急速增長后，第四季已有放慢跡象，固定資產投資己見放慢。

　  如何化解“泡沫”

　　不久前，著名經濟學家謝國忠撰文表示，要警惕內地股市已出現的泡沫。此觀點得到一些經濟學家認同。

　　有股市泡沫論者建言，目前正宜通過加息收縮流動性，兼警示單邊上漲的股市。

　　面對泡沫論，目前監管層的態度似乎更傾向于“市場化”化解。

　　證監會近期新股發行速度明顯加快。本周二，發審委一日兩會審議了四家公司的首發申請，加上今日一家過會，本周共審了五家公司的IPO事宜。據統計，新年以來，發審委平均每四天就召開一次IPO發審會。

    顯然，中、小盤新股籌碼還是供不應求。今日上市的N廣泰、N晉億、N三鋼、N興化照舊大受追捧。N廣泰上漲幅度達到279.31%，漲幅最小的N興化亦較招股價溢價51.02%。

    籌碼、資金雙向擴容的格局在今年可望延續。

　　據悉，保監會擬于今年擇機提高保險資金的入市比例，把保險資金直接投資股市的比例，由目前不得超過上年末總資產規模的5%上調至10%。據分析，此舉一旦成行，將有近千億增量資金流入股市。

　　據新浪財經不完全統計，06年11月份完成募集的

　　在06年四季度行情中，基金投資最大特點是新基金的加倉幅度和期末持倉均高于老基金。目前，每一次調整都可能是新基金在背后“抄底”吃貨的小高潮。

　　有別于基金，社保則顯得更謹慎。社保去年在股市大賺424億，全國社�；�金理事會理事長項懷誠將良好的經營業績歸功于紅火的A股市場，但他表示，作為老百姓的“養命錢”，社�；�金謀求一個長期穩健的投資回報率，盡管

　　在多空分歧激化，股指高位調整的當口，樂觀的市場人士判斷，目前屬于良性調整，主力資金借利空兇猛洗盤，不排除包括新基金在內的大資金加盟打壓股指，逢低吸籌。

　　今日滬深兩市成交量均較昨日萎縮，顯示主力資金并未離場；而滬指盤中最大振幅達6.48%，200余只個股振幅超過10%，洗盤劇烈。

　　躲過了連日調整的興業銀行上萬億申購資金將于下周一解凍，這或許將成為打破現有格局的契機。

    (作者：采薪；編者注：此文僅代表作者本人觀點，不代表新浪財經意見)