□大通證券 董政

　　隨著股權(quán)分置改革的完成，新一輪資產(chǎn)重組與借殼浪潮已由點(diǎn)到面的展開。從市場上我們可以看到另一類由“丑小鴨到白天鵝的故事”正在不斷上演，這就是定向增發(fā)。

　　定向增發(fā)，之所以能由“丑小鴨變?yōu)榘滋禊Z”，其根本原因在于，以資產(chǎn)注入方式定向增發(fā)，公司的基本面將因此發(fā)生重大變化，其本質(zhì)就是借殼上市的另一種形式。如中寶股份通過定向增發(fā)，一舉成為二線地產(chǎn)股的佼佼者。而陽之光，通過定向增發(fā)，全面介入親水箔產(chǎn)業(yè)，價(jià)值重估大幅增值。而上述股票通過定向增發(fā)重組，漲幅均超過了300%。那么對(duì)于理性投資者而言，在市場進(jìn)入震蕩階段之后，我們需要的是耐心思考下一階段潛在的牛股，從公開信息之中去尋找下一只有望大漲的牛股。其中，我們認(rèn)為東華實(shí)業(yè)（600393）與中寶股份定向增發(fā)之前的狀況有相似之處，有望借定向增發(fā)而走強(qiáng)。

　　資料顯示，東華實(shí)業(yè)（600393）依托廣州城啟集團(tuán)之優(yōu)勢(shì)，欲借定向增發(fā)，打造廣州地產(chǎn)新航母。而以目前價(jià)格計(jì)算，公司市盈率不足14倍，而PB值只有1.7，價(jià)值低估。當(dāng)然，定向增發(fā)何時(shí)獲批準(zhǔn)實(shí)施是決定該股中線走勢(shì)的關(guān)鍵。