郭晨凱 制圖□本報(bào)記者 田露

　　攀渝鈦業(yè)昨日披露公司定向增發(fā)申請(qǐng)未獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，該事項(xiàng)無疑意味著大股東攀鋼集團(tuán)向攀渝鈦業(yè)注入鈦業(yè)資產(chǎn)事項(xiàng)暫時(shí)擱淺。此事緣何而起？昨日公司在接受本報(bào)采訪時(shí)未作表態(tài)，但相關(guān)研究人士還是指出，該事項(xiàng)對(duì)于公司的影響值得關(guān)注。

　　攀渝鈦業(yè)昨日發(fā)布公告披露，根據(jù)中國

證監(jiān)會(huì)文件批復(fù)，公司《新增股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易申報(bào)材料》未能獲得核準(zhǔn)。該次交易即公司股改組合方案中推出來的“上市公司向第一大股東定向增發(fā)新股以收購攀鋼集團(tuán)鈦業(yè)資產(chǎn)”的事項(xiàng)。具體情況為：攀渝鈦業(yè)擬以4.6元/股的價(jià)格向第一大股東攀鋼集團(tuán)新增發(fā)行不超過4479萬股的流通A股，收購攀枝花鈦業(yè)務(wù)，收購價(jià)款以攀枝花鈦業(yè)務(wù)于2005年12月31日的評(píng)估凈值20604.79 萬元為基準(zhǔn)確定。實(shí)際上，所收購的是攀鋼集團(tuán)旗下攀枝花鋼鐵有限責(zé)任公司鈦業(yè)分公司的整體資產(chǎn)，相關(guān)資料顯示，該鈦業(yè)分公司于1997年6月8日成立，主要從事鈦精礦和鈦白粉的生產(chǎn)及銷售，已達(dá)到年產(chǎn)30萬噸鈦精礦和年產(chǎn)1.8萬噸銳鈦型鈦白粉的生產(chǎn)能力。

　　攀渝鈦業(yè)的股改方案于2006年中期推出之后，即刻引起市場(chǎng)不小的關(guān)注。專業(yè)分析人士認(rèn)為，攀鋼集團(tuán)將旗下一部分鈦業(yè)資產(chǎn)注入到攀渝鈦業(yè)之中來，證明其已明確了將攀渝鈦業(yè)打造成旗下鈦業(yè)務(wù)之資產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)的思路。而在近年來鈦材行業(yè)發(fā)展紅火，產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格走高的環(huán)境下，攀渝鈦業(yè)擁有這樣一種資產(chǎn)整合預(yù)期，即意味著未來的發(fā)展空間值得樂觀期待。為此，一些研究員還對(duì)攀渝鈦業(yè)進(jìn)行了價(jià)值重估。

　　攀鋼集團(tuán)本身的鈦資源是相當(dāng)豐富的，有資料指出，攀西鈦儲(chǔ)量達(dá)到8.7億噸，占全國總儲(chǔ)量的九成左右，因此，當(dāng)初收購攀渝鈦業(yè)的前身“渝鈦白”時(shí)，攀鋼集團(tuán)應(yīng)該就有了發(fā)展壯大鈦產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)考慮。記者注意到，除了攀枝花鈦業(yè)務(wù)，攀鋼集團(tuán)還曾承諾過，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及做強(qiáng)鈦產(chǎn)業(yè)等考慮，對(duì)其旗下的另一塊鈦業(yè)資產(chǎn)———攀鋼錦州鈦業(yè)公司，在征得其他股東同意的前提下，待攀渝鈦業(yè)有能力的時(shí)候，也將向攀渝鈦業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

　　攀渝鈦業(yè)曾在公開信息中披露，在收購攀枝花鈦業(yè)務(wù)后，公司鈦白粉產(chǎn)品年生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)將從3.6萬噸擴(kuò)大到5.4萬噸，同時(shí)公司的資產(chǎn)規(guī)模和主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等都將出現(xiàn)增長，預(yù)計(jì)主營業(yè)務(wù)收入將增長65.6%，凈利潤將增長57.46%。

　　“資產(chǎn)注入后，一方面是鈦白粉產(chǎn)能擴(kuò)大了，另一方面，攀渝鈦業(yè)原料以前是外購，現(xiàn)在鈦精礦注入進(jìn)來，公司不僅原料可以自給，而且還有充裕的可以出售，這意味著它的整體盈利能力因此會(huì)大大提升”，一位行業(yè)研究員昨日對(duì)攀渝鈦業(yè)的資產(chǎn)收購事項(xiàng)這樣分析道。

　　記者昨日采訪到的業(yè)內(nèi)人士分析表示，此前，攀鋼集團(tuán)和攀渝鈦業(yè)第二大股東

長城資產(chǎn)公司的股權(quán)比例相當(dāng)接近，導(dǎo)致它注入資產(chǎn)的積極性不是很高；而股改時(shí)，各方認(rèn)同了非流通股股東送股，再加上定向增發(fā)，大股東注入鈦業(yè)資產(chǎn)的組合方案。這樣，攀鋼在攀渝鈦業(yè)的權(quán)益就會(huì)增加，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也就有了注入的契機(jī)。但現(xiàn)在，經(jīng)過股改送股之后，攀鋼集團(tuán)在攀渝鈦業(yè)的股權(quán)已經(jīng)有所稀釋，若后續(xù)定向增發(fā)無法實(shí)施，攀鋼集團(tuán)不免“進(jìn)退兩難”。

　　■項(xiàng)目點(diǎn)睛

　　相關(guān)資料顯示，鈦白粉是一種重要的無機(jī)

化工產(chǎn)品，由于其化學(xué)性能穩(wěn)定，具有高折射率和理想的粒度分布等原因，近年來被廣泛應(yīng)用于發(fā)展速度較快的許多領(lǐng)域，如汽車、建筑涂料等。

　　有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近15年來，中國鈦白粉年復(fù)合需求增速高達(dá)15.4%。明顯超越了相應(yīng)GDP增長速度。而業(yè)內(nèi)人士同時(shí)認(rèn)為，這一行業(yè)的景氣情況至少在兩三年內(nèi)不會(huì)有太大改變。

　　■研究員觀點(diǎn)

　　攀渝鈦業(yè)定向增發(fā)申請(qǐng)為何未獲核準(zhǔn)？中信建投的行業(yè)研究員趙獻(xiàn)兵昨日分析認(rèn)為，可以涉及到兩點(diǎn)原因：一是攀鋼集團(tuán)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不徹底、不完全，因?yàn)榧瘓F(tuán)還有一塊錦州鈦業(yè)的資產(chǎn)，且資產(chǎn)質(zhì)量更為優(yōu)秀，但這一次沒有納入向攀渝鈦業(yè)注入的資產(chǎn)之中；二是股改之時(shí)，攀渝鈦業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格較低，當(dāng)時(shí)定下的增發(fā)價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司目前價(jià)格，這一點(diǎn)對(duì)公司中小股東不利。

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