國(guó)信證券王念春指出，由于具備良好的前瞻性和戰(zhàn)略規(guī)劃能力，蘇泊爾（002032）將在新增資金注入的推動(dòng)下，繼續(xù)推行差異化戰(zhàn)略、穩(wěn)步拓展產(chǎn)品線、開拓新市場(chǎng)，3年將再造一個(gè)蘇泊爾。公司合理估值區(qū)間為30-32元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　王念春表示，城鎮(zhèn)化加快和收入的提升推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)不斷演繹。在炊具和廚房電器領(lǐng)域，無論是傳統(tǒng)產(chǎn)品更換還是新的替代產(chǎn)品，其市場(chǎng)需求在07年有望繼續(xù)在消費(fèi)升級(jí)的帶動(dòng)下持續(xù)放大。典型的電飯煲和電磁爐的銷售數(shù)據(jù)很好地印證了這一點(diǎn)。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要集中在以下四點(diǎn)：創(chuàng)新能力支撐的產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略；優(yōu)秀的管理層；積累沉淀的網(wǎng)點(diǎn)銷售資源；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的品牌知名度和美譽(yù)度較高。公司將在發(fā)揮原有競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上得到國(guó)際巨頭SEB在國(guó)際銷售渠道和訂單上的支持。

　　至于SEB對(duì)公司的并購(gòu)，王念春指出，反壟斷爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在市場(chǎng)占有率的計(jì)算。股權(quán)轉(zhuǎn)讓如明朗化將打開公司成長(zhǎng)性預(yù)期，成為推動(dòng)股價(jià)上漲的催化劑。預(yù)期06、07和08年每股收益分別為0.57、0.83、1.12元，增發(fā)完成后攤薄為0.46、0.68、0.91元。從中小板和同行業(yè)公司比較來看，其合理市盈率在35倍，按照公司08年增發(fā)攤薄后業(yè)績(jī)計(jì)算，綜合考慮，其合理股價(jià)在30-32元。