昨日A股市場蓄勢沖關，上證綜指最高一度達到2994.28點，離3000點的整數關口只有5.72點，但可惜的是，在此遇到大筆拋盤，上證綜指一度跳水，最終飲恨3000關口，而989億元的成交量，也比前日有所萎縮。那么，如此的走勢是多頭膽怯還是多頭在關前蓄勢呢？

　　多頭能量有衰退

　　隨著近期A股市場的飆升，關于A股市場的估值泡沫爭論也迅速成為各主流媒體關注的焦點，海外大行對金融股的泡沫定論甚至被業內人士認為是別有用意的唱空聲調。但是，從爭論中，的確也可以看出目前金融股的估值并不便宜，尤其是工商銀行、中國人壽等金融股與海外同行的主營業務收入對比的數據折射出目前金融股雖然有美好的發展前景，但卻有透支未來的趨勢，況且這些巨頭港股的表現也較為平淡，所以，這壓抑了多頭們通過金融股撬動大盤指數的信心。

　　更為重要的是，本周A股市場雖然震蕩盤升，但盤面也顯示出目前多頭能量已有衰退的特征，一是體現在量能持續放大之后，在昨日出現縮量的特征，尤其是滬市的量能在昨日只有989億元，較周二的1106億元的成交量萎縮了一成多，深市昨日為461億元，較前日萎縮近15％，說明了場外資金的恐高心理漸漸形成。二是體現在個股漲停板的做多激情中，在本周前兩個交易日，兩市A股達到10%漲幅限制的個股一般均在50家以上，周一更是過百家。但昨日盤面顯示出只有31家，也就是說，隨著股價的高企，指數點位的高位運行，多頭們的做多激情有所衰退，這其實也是大盤在昨日出現欲振乏力走勢特征的原因。

　　慣性沖過3000點

　　這也得到了基金重倉股嚴重分化走勢的因素配合，從近期盤面來看，雖然基金重倉股成為市場領漲的主動力，但自本周二開始，基金重倉股出現嚴重的分化走勢。在本周二是釀酒食品概念股的急跌，龍頭股貴州茅臺跌幅甚至超過7％，在本周三則是基金重倉的二線藍籌股繼續回落，鹽湖鉀肥、重慶啤酒均在跌幅前列，小商品城甚至被封死在跌停。面對如此的走勢，有經驗的投資者會得出多頭的做多動能衰落的推論。

　　也就是說，從目前量價匹配、漲停板個股家數的減少、基金重倉股的走勢分化等因素中，的確可以看出A股市場在本周三沖擊3000點關口乏力，并不是蓄勢，而是有所膽怯，至少說明不少基金等機構資金在估值泡沫的爭論中保持了相對清醒的頭腦，的確在沽售一些估值明顯高于市場平均水平的二線藍籌股，從而抑制了大盤沖擊3000點的動能。

　　當然，這并不意味著3000點是目前A股市場遙不可及的目標位，一方面是因為上證綜指離3000點只有25點的距離，任何一只一線指標股抬抬腿，就可以跨過臨門大關，3000點的空方防線就會洞開；另一方面則是因為目前A股市場的多頭氣勢雖然有所衰退，但在多空角逐中仍據有一定的控制權，也就是說，大盤可以借助于多頭趨勢的力量將上證綜指送到3000點上方。

　　年報行情有驚喜

　　 但由于前文提及的多頭力量的衰退等因素，3000點對于市場來說，也僅僅是一個符號，更多的是一個新聞意義，而不是一個市場意義，至少不會成為多空雙方力量對比決定的點位。所以，在實際操作中，投資者沒有必要過分對3000點的含義上升至決定減倉還是加倉的地位，也就是說，投資者的操作思路并沒有必要非得跟3000點是否躍過這一事件掛上鉤。

　　就目前來看，建議投資者重點關注年報行情概念股，因為隨著股改漸趨完成，2006年不少行業出現匪夷所思的快速增長，因此，不少上市公司在近期紛紛發布調整業績預測的公告，從而給市場帶來驚喜，此類個股極有可能成為短期的市場熱點。再比如說近期證券公司紛紛借殼上市，除了本身殼資源大漲，如S錦六陸甚至出現了11個漲停，事實上，參股證券公司的相關個股也會有所收獲，可關注皖維高新、錦江股份、海欣股份、廈工股份、寧波聯合等品種，另外，對于股改后控股股東的整合動向有樂觀預期方向的個股也可關注，輕紡城、金果實業等品種就是不錯的選擇。