在人民幣匯率不斷創(chuàng)新高等背景下，周三陸家嘴再創(chuàng)近期新高，這就意味著前期被利空錯(cuò)殺的地產(chǎn)板塊有望展開新的上攻行情。而從操作角度上看，對(duì)于目前絕對(duì)價(jià)格偏低、未來基本面有望發(fā)生重大變化的地產(chǎn)股無疑最值得投資者關(guān)注。而東華實(shí)業(yè)（600393）計(jì)劃定向增發(fā)10億，項(xiàng)目實(shí)施后，公司2007年每股收益有望達(dá)到0.38元，而這將成為當(dāng)前二線地產(chǎn)股中絕對(duì)股價(jià)最低的一只。

　　定向增發(fā)大幅提升業(yè)績(jī)

　　公司股東大會(huì)已通過了向大股東等關(guān)聯(lián)方定向增發(fā)10億股的議案，預(yù)計(jì)募集資金約29.5億元，用于收購四個(gè)位于廣州的

　　地產(chǎn)主業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化

　　本次定向增發(fā)完成后，將給公司增加約13億元的可銷售產(chǎn)品，增加約70萬平方米建筑面積的土地儲(chǔ)備，東華實(shí)業(yè)以房地產(chǎn)開發(fā)為核心的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得以確立，并且為快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)公司初步測(cè)算，如本次資產(chǎn)認(rèn)購股份如能在2007年1月底交割完畢，預(yù)計(jì)公司2007年凈資產(chǎn)因增發(fā)將由6.1億元增至40.09億元左右，2007年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將增加450%左右，公司2007年凈利潤(rùn)將達(dá)到49406萬元，這就相當(dāng)于每股收益0.38元。

　　股價(jià)明顯偏低

　　在目前A股市場(chǎng)上，包括萬科、華僑城在內(nèi)的一線地產(chǎn)股，其市盈率已達(dá)到甚至超過了30倍，即使我們以最保守的25倍市盈率計(jì)算，按照公司預(yù)測(cè)2007年每股收益有望達(dá)到0.38元，那么，公司股價(jià)應(yīng)在9.5元附近，而目前其最新收盤價(jià)只有5.35元，中線價(jià)值不言而喻。隨著短期地產(chǎn)板塊等重新走強(qiáng)，公司作為一只被利空錯(cuò)殺的二線地產(chǎn)股，憑借其僅5元出頭的絕對(duì)低價(jià)，無疑值得市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　需要注意的是，首先，公司短期業(yè)績(jī)虧損完全是房地產(chǎn)行業(yè)的特殊會(huì)計(jì)處理原則所造成的；其次，定向增發(fā)何時(shí)獲批準(zhǔn)實(shí)施是決定該股中線走勢(shì)的關(guān)鍵，投資者對(duì)此應(yīng)保持關(guān)注。

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