●我國現行的醫療體制存在諸多的問題。

　　●醫改可能的方向：低水平廣覆蓋社會化可持續；加大政府投入，逐漸推行醫藥分離。

　　●醫改政策的實施有利于醫藥商業企業在集中采購、貼牌生產、集中結算各方面提高盈利能力。醫保覆蓋面擴大可增加藥品市場總需求，做一簡單的計算，城鎮醫保人群增加一倍，換算成人均消費增加一倍即為797元，農村居民全部加入合作醫療，相當于人均藥品消費375元，全部居民藥品消費為6774億元，比2005年增長了189%。

　　●醫改將加快醫藥商業企業的整合。強勢企業的出現，目前較低迷的產業環境所提供的較低的整合成本，政府醫改的意志都將促進未來10年醫藥商業進入加速整合期。

　　□東方

證券研究所 李淑花

　　醫療體制現存問題

　　醫藥衛生行業是一個關系民生的特殊行業。不同于其他需求，居民對醫藥衛生服務和產品的需求彈性很低，這種需求的“壓抑”必將是以喪失社會穩定為代價的。因此，我國政府必須直面我國醫療衛生體制中存在的諸多問題。

　　1、社會基本醫療保障體系不健全

　　城鎮社會基本醫療保險的基本原則是：由用人單位按職工工資總額的6%繳費，而職工按其自身工資收入的2%繳費，同時政府補貼一部分，三方共同形成統籌賬戶，用來為職工支付70%－90%比例不等的醫藥衛生費用。至今，社會基本醫療保險覆蓋了1.3億城鎮職工，約占城鎮職工的30%。

　　2002年，政府在農村開始推廣新型合作醫療，由農民本人每年出資10元、當地政府和中央政府各出資10元，建立合作賬戶，為農民看病就醫支付部分費用，但至今，這樣新型合作醫療的農村人口覆蓋比例不足25%。

　　至于醫療商業保險，由于我國醫院系統的體制問題和缺乏基礎衛生數據無法進行精算而遲遲沒有得以發展。據2004年第三次國家衛生服務調查結果顯示，我國有44.8%的城鎮人口和79.1%的農村人口沒有任何醫療保障，基本上靠自費看病；也就是說，中國至少有8億人口游離在社會基本醫療保障體系之外。

　　2、政府投入不足，醫院以藥養醫

　　“以藥養醫”模式的產生主要還是源于

醫療體制改革過程中市場化改革推進與政府責任缺失的并存。1992年9月，國務院明文規定可以將藥品售價的15%作為差價補貼給醫院。在財政撥付不足的情況下，醫院的主要收入來源于藥品的批發零售差價，此項占醫院總支出的65%~70%，其余兩部分是診療費和醫保費用。醫院職工的工資獎金約占醫院總支出的三分之一，但財政撥付的9%遠達不到醫院這塊的基本支出，所以從1993年開始，藥品就成為醫生為自己掙工資的主要渠道。目前藥品的主要利潤都補貼給了醫院。2000年前后，藥廠的平均利潤約為15%，2004年為7%~8%，2005年為5%（見表）。

　　3、個人支付比例逐年增大

　　從我國醫藥衛生總費用的構成變化來看，1985年到2003年，政府支出比例從39%下降到17%，社會支出比例從33%下降到27%，而個人支出比例從28%上升到57%（見圖）。

　　可見，在我國醫療保險體制改革的過程中，政府和社會越來越多的將醫藥衛生費用的經濟壓力轉移給居民個人，而這正是“老百姓看不起病、吃不起藥”的一個重要原因。在目前的衛生總費用中，大約有60%靠居民自費，25%靠集體負擔，政府投入僅占15%。

　　醫療體制改革方向

　　中國

醫療改革將建設的社會保障制度應有以下特點：

　　———首先要有廣覆蓋。各種保障項目都應覆蓋其該覆蓋的全部人群。

　　———其次是低水平。中國社會保障的性質只能定位在較低水平的“基本保障”上。

　　———第三是社會化。一方面要徹底解決過去形成的單位保障問題，實現社會化。同時，統籌層次也應逐步提高，避免地區間差別過大。

　　———第四是可持續。社會保障制度是長期制度，不是單純為解決短期矛盾，所以制度本身特別是財務方面必須能夠可持續。

　　展望2007 年，整個醫療領域的市場格局將發生重大改變。適度加大國家財政投入，凸現政府責任和話語權，逐漸推行醫藥分離，改變患者個人支出負擔過重的現狀。

　　醫改利好醫藥商業

　　相關資料顯示，目前我國具有“三證”的醫藥批發企業近1.7 萬家。由于企業數量眾多，規模也就很小。在1.7 萬家批發企業中，年銷售額超過2000萬元的只有800余家，不到總數的5％；規模最大的中國醫藥集團公司和上海醫藥股份公司2005年的銷售額分別為272億、125億元，各占醫藥市場銷售總額的8.7%、4％左右。前三大的醫藥商業企業的市場份額為18%，前十大批發商的年銷售額之和也僅占批發行業總銷售額的27.7％左右，而在同一時期，美國市場前三大醫藥流通企業的市場份額為96%。

　　競爭加劇導致行業的毛利率持續下降。加上多次藥品降價集中招標采購進一步打擊了整個行業的利潤空間。我國大型醫藥批發企業的毛利率下降到6%，凈利率只有0.63%。美國藥品銷售規模為4000 多億美元，醫藥分銷業毛利率在4%左右，低于國內6%的水平，但由于規模大，集中度高，平均費用率約為2.9%，因此獲利能力強，凈利率為1%左右。

　　1、“醫改”將影響醫藥商業盈利模式

　　醫藥流通企業在規模擴大的基礎上，可從各個環節提高企業的盈利能力，如進行藥品集中采購和普藥的貼牌生產、推行集中結算和集中配送、減少產業鏈各環節庫存和資金占用降低藥品流通成本。

　　———集中采購能夠保證供貨商降低成本，提高質量。規模化的藥品集中采購是降低成本最為有效的方式，能降低15%左右的采購費用。

　　———國內醫藥分銷企業和連鎖藥店都開始陸續試點貼牌生產，向產能過剩的上游制藥企業進行OEM 委托加工，再貼自有品牌進入自有渠道進行銷售，以降低成本，提升毛利率。醫藥分銷企業OEM 處于起步階段，從國際醫藥分銷業的發展軌跡看，分銷企業和連鎖藥店介入上游生產或者是采取OEM 貼牌生產是趨勢。

　　———規模較大的企業進行集中結算，分銷企業的庫存和應收賬款將降低，應付賬款上升，資金周轉速度大大加快。資金占用大為減少，短期貸款大幅下降，財務費用下降；并且有可能占用供應商的資金，應付賬款上升。集中配送，提高配送周轉率，推動生產、流通和醫院等環節藥品庫存量減少，降低流通費用。

　　“以藥養醫”可能成為醫改要解決的重要問題。《醫藥行業“十一五”發展指導意見》，不僅首次對醫改下了時間表，還指出了未來改革的方向。意見強調，要堅持政府主導和市場機制相結合的原則，積極穩步推進醫療衛生體制改革；要加大政府衛生投入，解決醫療機構的收入補償問題，借此根本改變“以藥養醫”的局面。盡管最終的解決尚需時日，但醫藥分家的趨勢比以往更加清晰。

　　2、醫保覆蓋面擴大可增加藥品需求

　　在社會保障體系不斷完善的情況下，我國的醫藥流通市場必將有更大的發展空間。

　　美國等發達國家人均年藥品消費約300美元，中等發達國家人均藥品消費為40-50美元，2005年我國居民藥品消費總額為2340億，全國人均藥品消費約為180元，其中城市人口人均消費398.35元，農村人口人均消費78.5 元，我國城市人均藥品消費與農村藥品消費水平比約為5:1。

　　做一簡單的計算，城鎮醫保人群增加一倍換算成人均消費增加一倍即為797元，農村居民全部加入合作醫療，相當于人均藥品消費375 元，城鎮藥品消費總額為3587億元，農村藥品消費總額為3187億元，全部居民藥品消費為6774億元，比2005年增長了189%。

　　3、醫改將加速我國醫藥分銷業整合

　　未來10年我國醫藥分銷業的整合面臨較好歷史性機遇。醫藥商業是一個規模效應非常明顯的一個行業，行業盈利特點的內在規律將促使行業從分散走向集中。從整合的成本來看，我國醫藥流通行業已經走進微利時代，半數以上的企業處于生存的邊緣，現實的產業環境為強勢企業提供了較低的整合成本。

　　正在進行的醫療體制改革也將推動我國醫藥商業加快整合。醫療衛生體制改革與藥品流通體制改革是同時進行的。我國政府推行的醫療體制改革的目標為建設低水平廣覆蓋的基本醫療保障體系，為達到將來醫改的目標，政府需要三到五個渠道廣泛的藥品分銷網絡來保證廣大地區藥品的安全供應。為達到政府所需的藥品分銷企業的規模，現行的醫藥商業公司需要進一步整合，把規模做大。

　　2005 年政府辦醫院的收入與支出構成

　　醫院 綜合醫院中醫醫院專科醫院

　　醫院數 9643 584022321303

　　平均每所醫院總收入(萬元)3837.64899.5 19352801

　　其中：業務收入 3554.54585.1 1764.7 2446.2

　　醫療收入1823.22372.5 819.7 1322.6

　　藥品收入1650.82114894.7 1065.4

　　藥品收入占比43.0% 43.1% 46.2% 38.0%

　　平均每所醫院總支出(萬元)3687.94708.3 18822653.8

　　業務支出3579.94594.7 1805.5 2509.2

　　醫療支出2083 2687.7 975.9 1533.7

　　藥品支出1453.81850.5 812.9 943.1

　　資料來源：東方證券研究所

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