本報記者 陳曉剛 北京報道

　　“要么閉嘴，要么提高收購出價。”在英國倫敦證交所的股東于本月26日開會決定是否接受美國納斯達克股票市場的并購出價之前，倫交所董事長克里斯·吉本·史密斯（Chris Gibson-Smith）的態(tài)度在強硬中顯示出些許轉(zhuǎn)變。雖然他表示，董事會堅定地認為納斯達克每股1243便士的出價沒有為股東帶來充分的價值，但他也承認：“我們正等待來自納斯達克方面能令董事會推薦給股東的出價。”

　　不過，納斯達克對此的回應(yīng)卻是：該公司的出價“充分公平”。納斯達克指責倫敦證交所的管理層“誤導股東，高估了倫敦證交所的增長前景”。

　　日前，倫交所預(yù)測其2008財年SETS電子交易系統(tǒng)的交易量將達到平均每日48萬筆。對此，納斯達克表示，倫交所此預(yù)期過于樂觀，并指出該水平超過倫敦證交所2006年12月平均日交易量39%。納斯達克認為，由于倫交所近來宣布因客戶壓力和競爭行為將下調(diào)收費標準，收益方面的壓力意味著：即使倫敦證交所實現(xiàn)其樂觀的交易量預(yù)期，收益的下降很可能削弱其收入和利潤增長。

　　納斯達克承認了倫交所到目前為止所取得的成功，并認為對倫交所未來運作和財務(wù)潛能作現(xiàn)實評估很重要。納斯達克還表示，其對倫交所每股1243便士的報價對股東來說十分公平合理。

　　納斯達克對倫交所近期對于合并所采取的一定態(tài)度轉(zhuǎn)變表示歡迎，這意味著倫交所終于承認其獨立性可能不能給股東創(chuàng)造充分價值。倫交所同意與合適的證交所合并可以帶來充足利潤，納斯達克此前的提議滿足倫交所所有的聲明目標。而納斯達克過去三年中在其核心市場上取得突出業(yè)績，且在成功完善和整合企業(yè)交易上擁有良好的記錄。

　　納斯達克披露，倫敦證交所董事會至今完全沒有與納斯達克就合并進行接觸或談判，雙方唯一一次舉行會談是在2006年5月，當時納斯達克的身份為股東而非潛在出價者。納斯達克還呼吁，倫交所股東不應(yīng)被其董事會的言論誤導，應(yīng)是倫交所股東而非董事會決定是否接受最后報價。

　　在去年陸續(xù)買進倫交所28．75％的股份后，去年12月中旬，納斯達克宣布以27億英鎊（約合53億美元）的價格對倫敦證交所進行“敵意收購”，目前它只需獲得超過21％的倫敦證交所股東的支持，便可贏得控股權(quán)。

　　不過，倫交所已連續(xù)多次明確拒絕納斯達克的收購意圖，并稱其出價大大低估了倫交所的價值。為了爭取更多股東的支持以對抗來自納斯達克的收購，倫交所還特意于今年初提前三周公布了其比上財季大增53%的第三財政季度業(yè)績。該業(yè)績公布后，納斯達克回應(yīng)說，如果沒有納斯達克的出價，倫交所股價要遠比現(xiàn)在便宜。在一份34頁的報告中，納斯達克還首次公開宣布，如果倫交所繼續(xù)抬價阻止它的并購，它將考慮拋售倫交所

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，倫交所本身的價值應(yīng)該在每股1000—1150便士之間，但也有觀點認為，倫交所是極其特殊的資產(chǎn)，無論是納斯達克還是別的機構(gòu)要收購它都應(yīng)付出比市價高得多的代價。目前，全球各大

　　問題的焦點集中在：納斯達克的出價提高可能性究竟有多大、倫交所董事會在此前的強硬態(tài)度下是否真正有意聯(lián)手納斯達克。截至北京時間17時，倫交所股價為1310便士，比納斯達克的出價高出6%以上。而數(shù)據(jù)顯示，美歐幾家共同基金在1234便士之上的價格又買進了部分倫交所股票，這起收購案的前景仍難以預(yù)料。