1月8日，河南蓮花味精股份有限公司（600186）刊登了股權分置改革說明書，公司進入了股改程序；1月15日， 公司公告了股改對價調整方案，提高了股改對價并增加了新的承諾。困擾蓮花味精幾年的大股東占款問題的解決和股權分置改革方案的推出引起了證券市場的廣泛關注。目前，證券市場存在的突出問題就是控股股東占用上市公司資金的問題，作為趕在2007年元旦鐘聲敲響前最終解決資金占用問題的上市公司，蓮花味精的方案有何獨特之處？方案實施后對公司有何影響？公司未來發展前景如何？帶著這些疑問，筆者最近采訪了蓮花味精董事長鄭獻鋒先生。
關于大股東清欠及股改
問：股改對蓮花味精具有什么意義？
鄭獻鋒：本次公司股權分置改革對蓮花味精的發展有著深遠的影響，股改的順利實施不僅有利于統一蓮花味精股東的價值取向、形成有效的約束機制，而且還直接影響到下一步的發展規劃。
股權分置改革后，非流通股東所持股權的流動性增強，為今后引入股票期權等激勵機制、實施股權并購等一系列有利于上市公司發展的金融創新工具奠定了基礎。這不僅可最大限度地調動全體股東、經營管理層維護上市公司利益的積極性，而且更為蓮花味精未來發展提供有效的戰略工具和制度安排。
問：蓮花味精對于大股東占款問題是怎樣解決的？
鄭獻鋒：公司是1998年剝離上市的，由于歷史遺留問題，加之與蓮花集團之間存在許多關聯交易，特別是在蓮花集團運營困難、效益下滑的狀況下，蓮花集團為了解決資金周轉、運營費用及對外投資等問題，占用蓮花味精資金相當嚴重。
截至2005年12月31日，母公司占用公司資金10.57億元（均不含經營性資金往來）。到2006年6月30日，蓮花集團非經營性占用上市公司資金余額高達10.49億元之巨。在制定解決清欠方案時我們主要考慮先易后難原則，結合公司實際情況原則，考慮照顧公司相關利益群體原則。由于蓮花集團處于生產經營困境，如何能在困難情況下，借助各方支持力量解決巨額資金占用，必須要考慮各方利益。經過多方考慮，公司最后擬定了首先以資抵債，其次以資本公積金轉增權抵債和以股抵債。
上市公司大股東的資金占用雖然是歷史原因形成的，作為歷史遺留問題的上市公司，沉淀問題較多，需要各級地方政府和證券監管部門的大力支持，不論從方案制定、論證、審批和最終實施都需要各級政府和證券監管部門的督導和指導。在本次清欠過程，在多方面的努力下，蓮花味精最終完成了整體清欠。蓮花味精采取以轉增權抵債是一個創新。
問：清欠對公司未來的發展有何積極意義？
鄭獻鋒：解決大股東占用公司資金的歷史遺留問題，優化了公司資產結構和資產質量；增加了上市公司盈利能力；有利于上市公司股權分置改革的進展。
解決大股東占用和股權分置改革是公司兩項重要工作。通過解決大股東占用與股權分置改革相結合，把解決大股東占用形成的股東之間利益關系與股權分置改革形成的股東之間利益關系結合起來，納入一個統一的方案中去考慮，從方案整體上達到控股股東、流通股股東以及上市公司之間利益關系的均衡，既達到有效解決關聯占用的目的，又一并解決了股權分置問題。
通過綜合的方案，將優化上市公司的資產負債結構和資產質量，從根本上改善和提高上市公司質量，實現股東利益一致化，達成公司治理共同利益基礎，完善公司股權制度和治理結構，最終促進蓮花味精的長期協調發展。所以，解決大股東占用與股權分置改革相結合的思路，體現了尊重歷史、著眼未來，用發展的眼光解決公司前進中問題的原則。
問：蓮花味精股改對價是如何確定的？
鄭獻鋒：公司股改對價是公司董事會在廣泛聽取非流通股股東、流通股股東、國資監管部門以及各中介機構的意見和建議的基礎上，綜合多方面的因素，經過反復論證而確定的：一是符合國家和有關主管部門所頒布的法律、法規、條例；二是以較為成熟的理論方法進行了科學測算；三是結合公司以轉增權抵債解決大股東占用的方案，充分考慮了流通股股東、非流通股股東和上市公司之間的利益均衡；四是適當考慮了公司的盈利現狀和發展前景；五是積極吸收總結了全面股改以來眾多公司的豐富經驗和教訓。
經過各方充分溝通，修改后的公司對價水平體現了因大股東占用對流通股股東利益的補償，這一對價也相當于市場平均對價水平，同時高于同行業上市公司、股權結構可比公司的平均對價水平。而且，為了彰顯非流通股股東的誠意，我們還增加了新的承諾，這充分考慮了流通股股東的利益，相信會得到廣大流通股股東的認可。
關于公司經營
問：作為蓮花味精的董事長，請您評價一下蓮花味精目前的總體經營狀況。
鄭獻鋒：總體來說，蓮花味精目前生產經營呈現出持續、穩步、健康發展的良好態勢，生產總量連年增加，產品銷售形勢較好，盈利能力保持持續上升趨勢。經過幾年的不懈努力，公司在2005年全面復蘇的基礎上，蓮花味精在2006年保持了穩定增長的發展態勢。公司主導產品味精的生產、銷售再創歷史新高，全年生產商品味精和銷售味精量較去年增長幅度較大；生產量與訂貨量相比，整體上仍有較大缺口，滿足市場需求是公司的一項重要工作。在主導產品的帶動下，公司其它產品的產銷量也實現了大幅度增長。2006年度業績增長幅度100%以上。
問：蓮花味精產品的目標市場在哪里？競爭優勢體現在哪里？
鄭獻鋒：我們知道，2006年，中國調味品消費總值約為650億元人民幣，連續三年保持10%以上的增長。調味品市場的發展主要是受食品業的拉動，在經濟發達地區每消費10元的食品，其中就包含了1元的調味品消費。味精作為主要的調味品，未來幾年發展空間將巨大。
蓮花味精是目前國內和世界上第一大味精生產企業，年產30 萬噸味精。蓮花味精一直占據國內市場的主導地位，并遠銷世界20多個國家和地區，出口量占全國年味精出口總量的90%以上。去年，味精市場價格呈現井噴行情，味精企業利潤有望提升。從目前的情況看， 味精出口價格仍在上漲， 公司2006年全年銷售味精在20 萬噸左右， 比2005 年增長幅度較大。出口業務的增長將會大幅提升蓮花味精的業績增長空間。
公司產品的競爭優勢主要體現在：一、依靠多年不懈努力打造了中國知名的“蓮花”品牌；二、在產品質量方面，“蓮花”牌味精，在中國味精行業率先獲得 ISO9001國際質量體系認證、首家通過HACCP體系認證；三、蓮花味精擁有著穩定、安全可靠的原材料供應保障；四、蓮花味精的規模和技術優勢，大大拓展了市場發展空間；五、公司產品研發能力強，擁有一大批專業技術人才和國家級技術中心等研發資源；六、國外市場得到有效開辟，市場抗風險能力較強。
問：作為農業產業化龍頭，在全國食品行業中的地位如何？其核心競爭力體現在哪些方面？
鄭獻鋒：蓮花味精是目前國內和世界第一大味精生產企業，蓮花味精國內市場份額達到30%；公司把主業做大做強，為味精產業發展提供了廣闊發展空間，對本行業的健康發展也做出了更大的貢獻。
公司核心競爭力明顯，具有品牌優勢、市場優勢、規模優勢、技術研發優勢、管理優勢、人才優勢等競爭優勢，這對企業占據領先的市場競爭地位是至關重要的。
一、品牌優勢：經世界品牌實驗室評估，蓮花品牌價值為13.75億元，占中國品牌500強第363位，與去年相比，品牌價值上漲了5300萬元，排名上升了4位。2006年，蓮花還被中國輕工業聯合會評選為味精“行業排頭兵企業”。憑借良好的品牌價值，蓮花味精一直占據國內市場的主導地位。
二、生產規模和技術優勢：目前蓮花味精生產規模已擴增到20多萬噸，居國內和世界第一。公司的生產技術和工藝居世界領先水平。公司在完成玉米代替大米、硫酸代替鹽酸、液氨代替尿素的 “ 三代工程 ” 以后，利用當地糧食資源優勢，挖掘原料增效潛力，開發出以小麥代替玉米生產味精的新工藝，此項工藝開創了味精生產的新局面，技術水平屬世界首創。
三、產業鏈完整優勢：公司在做大味精的同時，深化糧食加工產業鏈，推出谷朊粉和面粉。目前公司擁有4 萬噸谷朊粉和30 萬噸等級面粉生產線，年出口量占全國谷朊粉出口總量的80%以上，產品供不應求。面粉也被授予“中國放心面”稱號，已行成10大類30多個品種，蓮花系列產品市場發育迅猛。公司開發出的面包粉、糕點粉等多種高等級專用面粉，提高了產品的附加值。
四、出口優勢：蓮花味精的出口量占國內同行業出口總量的90%以上，味精銷售的國際網絡發展至美國、俄羅期、歐洲、東南亞、中亞、非洲等諸多國家和地區。市場區域不斷擴大，客戶網絡得到穩固，一批國際大客戶已經形成。
五、環保效益優勢：蓮花味精的污水處理技術、工藝、規模、處理能力和運行質量處于國內味精行業領先水平。公司申報的“廢水綜合治理項目”已列入國家“十一五”發展計劃。蓮花味精在污水處理過程中，利用高濃度有機廢水生產新型有機無機復合肥14.21萬噸，實現銷售收入9589萬元，利潤490萬元（較去年增長11%），蓮花實現了環保由投入型向效益型的根本性轉變，廢水不再是蓮花的負擔，而變成了寶貴的資源，探索出工業反哺農業的新路子。
六、科學管理優勢：強力改制、深化改革、創新管理，蓮花味精全面深入推進管理流程化，加快信息化建設步伐，強力實施高質量低成本戰略，積極創建資源節約型企業，全力推進企業自主創新，增強了市場競爭力。
公司發展前景展望
問：股權分置改革后，蓮花味精有什么新項目以促進業績的穩步增長？
鄭獻鋒：目前，可促使公司業績穩步增長的新建項目有：
一是公司實施差異化戰略，加大新產品開發力度，研發出特精粉、面包粉、餃子粉、糕點粉、餅干粉等多種專用高檔產品，拉長了產業鏈條，拓寬了銷售渠道。2006年共生產商品面粉13.21萬噸，收入2.13億元，產量和收入都較去年增長了近一倍，實現了公司現金流的大幅度增加。
二是國際國內市場對谷朊粉需求量的不斷增加，蓮花谷朊粉以其優良的品質，銷售供不應求，價格逐步上漲，客戶預付款明顯增加。2006年共生產谷朊粉1.12萬噸，實現收入7146萬元，同比增長6.12倍，成為公司又一重要經濟增長點。
三是葡萄糖生產全面啟動。公司利用現有資源， 2006年8月至12月，合計生產口服葡萄糖981噸，無水葡萄糖10噸，木薯葡萄糖1041噸，共實現銷售收入1897萬元，成為股份公司的又一經濟亮點。
問：公司未來的經營發展戰略如何？
鄭獻鋒：蓮花味精將以“為人類的生活和健康服務”的經營理念為核心，立足糧食精深加工做文章，爭做世界健康、營養食品的行業領袖。
2007年我們計劃生產味精30萬噸左右，實現各類產品銷售收入35億元左右，出口創匯1億美元。為實現上述目標，蓮花將采取以下幾項措施：
一是實施市場開發工程。以味精主業為平臺，積極開發新產品，推行“藍海戰略”，實施產品差異化，將蓮花打造成味精、谷朊粉、素肉、葡萄糖四大產品的世界生產基地。
二是實施“三線戰略”，即穩定麩酸線，擴大精制線，重點打造市場線，主做渠道和文化。同步挖掘有形無形資源，實現產品外的增收。進一步提升蓮花品牌價值，著力挖掘蓮花品牌資源，實現蓮花產品外資源的大幅度增長，把全面挖掘有形資源和無形資源同步進行。
三是立足河南當地豐富的糧食資源，實施糧食深加工工程，推行 “取之于農業，再反哺農業”的農業產業化封閉運行戰略，實現地方工業、農業的和諧發展。
四是發展環保產業，實施環保工程，推行循環經濟，打造味精行業第一家環保技術培訓基地和全國清潔生產培訓基地，把蓮花先進的環保技術和管理經驗推向社會，實現資源技術共享，在取得社會效益的同時實現良好的經濟效益。
我們相信，股改后的蓮花味精將很快進入高速成長期，良好的市場機遇為蓮花味精創造更多更好的發展機會，為廣大投資者帶來更好的投資回報。
———訪河南蓮花味精股份有限公司董事長鄭獻鋒先生
□周帆
（公司巡禮）
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