武漢新蘭德 余凱

　　昨日，鋼鐵板塊企穩反彈，大智慧鋼鐵板塊指數大漲8%，首鋼股份、邯鄲鋼鐵、萊鋼股份以及撫順特鋼等多只股票更是出現漲停。從剛剛公布的基金去年第四季度季報來看，鋼鐵板塊由于具備行業景氣度回升、行業并購整合加快等優勢，已成為眾基金大幅增倉的首選對象，后市該板塊值得高度關注。

　　并購推高股價

　　應該說，鋼鐵行業投資高峰已經過去，目前已到行業資本開支后期，通過并購實現規模擴張和產業集中度的提高一直是國際鋼鐵巨頭的法寶，米塔爾和阿薩洛的合并誕生了全球第一家鋼產量達億噸的鋼鐵巨無霸。

　　而國內鋼鐵企業眾多，市場集中度偏低，規模最大的也不過年產2000多萬噸，國家

　　正因為此，市場看好鋼鐵行業的并購行為。但是，我國鋼鐵行業并購此前大多是在政府支持下進行的。近日，寶鋼并購八一鋼鐵開創了我國鋼鐵業“政府推動＋市場化運作”的并購新模式，其啟發意義將加速國內鋼鐵業的并購重組進程。

　　此舉激發了市場對于鋼鐵股整合的預期，也帶動有此概念的鋼鐵股股價上漲。昨日，同樣有寶鋼并購預期的邯鄲鋼鐵漲停，有阿賽洛并購預期的萊鋼股份也漲停。

　　關注兩類機會

　　從后續機會來看，投資者可以關注以下兩類機會。

　　首先，關注國內大型鋼鐵的市場化并購預期。從目前鋼企重組的特點來看，以政府推動為主導的方式短期內不會改變，或許，在地方政府推動本地鋼企重組后，跨區域的市場化重組將會大量涌現，現在這一機會正來臨。如寶鋼與馬鋼達成合作協議，同時寶鋼還在二級市場上大量持有邯鋼的股權和認股權證，寶鋼無疑希望通過兼并重組和戰略聯盟提升自己的競爭地位。目前有望市場化重組的另一案例是鞍鋼重組福建三鋼，不過合作模式目前尚未定。

　　其次，有一定資源優勢和區位優勢的中小鋼鐵類上市公司值得關注。投資者可以買入一些股權相對分散，在本地區有一定的壟斷地位，且資產質量較好的地區性鋼鐵龍頭企業。如本鋼板材、太鋼不銹、新鋼釩、包鋼股份、酒鋼宏興、邯鄲鋼鐵等。當然，在短中期看好鋼鐵股走勢的情況下，也可以關注鋼鐵認購權證的潛在機會，如包鋼JTB1。