□本報記者 黃嶸

　　昨日，上海期貨交易所期銅合約受到現貨需求的較強支撐，脫離倫銅走勢走出強勁的反彈，主力合約0703以52550元/噸收盤，較上一交易日上漲了2.46％。不少交易商表示，在美國需求疲軟的狀況下，目前能夠支撐銅價只有中國需求，并且一旦銅價大幅下滑后，中國對現貨銅的購買力就走強。“在中國需求針對銅價走勢反向拉鋸的影響下，期銅目前不會深度下跌。”國內的一位貿易商表示。

　　昨日滬銅出現了較強反彈之后，倫敦金屬交易所（LME）期銅卻并無跟隨之意。昨日倫銅亞洲盤以5610美元/噸（同前一交易日收盤價持平）開盤，隨后反彈至5660美元/噸，但在場內盤開始交易后，亞洲盤的反彈行情立刻被較大的拋盤所覆蓋，最低跌至5515美元/噸，最大跌幅為1.17%。

　　“兩市場之間的這種分歧走勢主要是受時冷時熱的中國現貨需求影響。”據上海的一位現貨商介紹道，目前國內的消費商都非常地“精明”，只要銅價一漲就紛紛離場觀望；待銅價出現大幅下跌時，就會乘機購買較多數量的現貨銅；待現貨需求熱情反彈，銅價有所反彈時，這些需求又立刻降溫。昨日滬銅現貨升水1850元/噸至2050元/噸，較前一交易日現貨價格上漲了約900元/噸。“這種時冷時熱的需求狀況由于過于短暫，因此很難影響到倫銅走勢。”該位現貨商繼續表示。

　　從目前LME銅庫存的情況來看，亞洲庫存不斷下滑也從一個側面佐證了目前作為亞洲地區定價風向標的滬期銅獨立反彈行情。上周五公布的LME庫存數據就顯示，銅庫存大幅減少了5300噸，其中大部分減少的數量仍舊來自于亞洲倉庫，光陽港下降5400噸、新加坡下降2300噸、釜山倉庫下降150噸；與之相反，歐洲和美國倉庫的庫存則繼續增加———里沃納倉庫增加2000噸、新奧爾良增加725噸。

　　另一個能說明中國需求強于全球其他地區的證據則來自于上海期貨交易所的庫存數據，上周五上期所銅庫存又減少902噸至3.06萬噸。“只有當全球庫存都在增加，尤其是上期所的銅庫存也在增加時，期銅的價格才難有支撐。但目前庫存結構出現了較大分化，因此滬期銅大幅下跌的趨勢難以形成。”洛陽銅業的張雪峰對庫存結構分析道。

　　上周末在上海舉行的“2007年基本金屬市場展望”會議上，基金經理和研究員們仍舊將中國銅需求作為支撐銅價的利多因素。紅風箏資本管理有限公司合伙人David Lilley就認為，根據人均GDP發展水平來計算，當人均GDP達到5000美元（如中國）時，該國的銅需求就達到起飛點，消費增長的潛力巨大；歐美國家的銅需求則已進入需求平緩期；而印度還在起飛點之前，將來很可能會復制中國在過去10年中經歷過的高速發展。北京礦冶研究總院研究員李嵐則根據基礎設施繼續促進中國的銅消費增長等因素綜合分析后，認為中國銅消費在2007年至2010年將保持6％的年均增長，2011年至2015年將保持3％至5％的年均增長。因此，中國需求會成為阻止銅價深度下跌的關鍵因素。