1049.1億元！2007年1月22日15點整，一個新的紀錄誕生了———滬市成交量首度突破1000億元。天量伴天價，在千億資金推動下，上證綜指首度突破2900點。至收盤，滬指報收于2933.19點，大漲3.57%；深成指報收于8343.07點，大漲277點，漲幅3.44%。兩市僅20余只股票下跌。

　　分析師指出，兩市大漲主要原因在于政策面利好暖風頻吹，上周末全國金融工作會議和全國證券期貨工作會議結束，都定下了偏暖的基調，勢必對本周行情構成有力支撐。同時，兩市共創出1583億元的成交天量，可見市場流動性依然充裕，賺錢效應正吸引越來越多的場外資金進場。

　　熱錢起碼有30萬億

　　申銀萬國分析師陳李稱，從市場本身的情況看，外圍資金相當充沛，屢屢出現的周初長陽線表明，但凡周末都有增量資金積聚在市場周圍，等待開市涌入。如果閉市時間越長，資金囤積越多，開市后市場沖力越大，這是典型的牛市格局。

　　國內一直存在的流動性過剩顯然是股市源源不斷的資金的主要支撐。著名經濟學家吳敬璉日前就在香港表示，目前市場存在起碼30萬億元的熱錢，這直接導致了去年的

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，股市眼下面對巨大的流動性，一方面是由于銀行體系中本身流動性充裕，但更重要的是投資者對其資產配置變化的結果。

　　尤其是近來，A股進入個股普漲的局面，賺錢效應非常突出，更引得無數資金“競折腰”。從去年來看，投資股市的收益約130%，而同期投資房產的收益平均約7%、債券收益約3%、銀行存款2.5%。

　　央行去年底陸續發出的貨幣政策報告也顯示，老百姓儲蓄存款屢創新低，大部分流入股市。

　　有數據為證。截至上周末，1月份，工商銀行上海市分行95588電話銀行銀證通共成交42萬余筆，交易金額超過180億元，共發生銀證轉賬23萬筆，轉賬金額超過120億元。

　　每天6萬人開戶

　　還有一個證據是開戶數持續攀升。去年12月下旬，A股開戶數每日保持在3萬戶以上的規模。到了今年1月份頭兩天1月4、5日，開戶數更是激增至5.5萬戶左右。到了1月9日，開戶數再上一個臺階，突躥到6萬戶。1月11日，A股開戶數達到峰值69748戶。隨后，每日開戶數都保持在6萬戶的水平。

　　中登公司的數據顯示，截至1月19日，滬深兩市股票或基金賬戶總數達到8032.42萬戶。若按全國13億人口計算，平均每16個人就有1個是股民。

　　市場人士還指出，從一級市場多次新股齊發的表現來看，目前專門用來打新股的資金就穩定在6000億元左右。

　　除了國內的流動性之外，市場上還包括許多無法測算的因賭人民幣升值而不斷進入的境外資金。

　　平均市盈率超40倍

　　 隨著滬深兩市指數齊創新高，兩市總市值也再度被刷新。根據滬深交易所昨日公布的數據顯示，截至昨日收盤后，兩市總市值達到了11.25萬億元，首次突破11萬億元關口。其中，滬市總市值達到88359.65億元，流通市值為20675.18億元。深市總市值達到了24194.3億元，流通市值則為12105.9億元。

　　不過，股價的持續上揚帶來的是市盈率繼續提升。昨日，上海證券交易所數據稱，滬市上市公司的平均市盈率已達40.27倍。而深圳證券交易所早在1月19日就已公告稱，深市上市公司的平均市盈率達40倍。滬深兩市的平均市盈率同時超過了40倍水平。

　　后市仍將繼續向上

　　 成交量突破千億意味著什么？昨日幾位分析師均表示，這意味著突破，股指以高開高走方式向上突破了自2007年首個交易日以來形成的2850-2650點盤整箱體，標志著為期幾周的盤整蓄勢告一段落。

　　同時，由于突破行情攜量且為絕大多數個股普漲，說明向上突破成為多數資金的共識。因此，申萬認為，上證綜指在盤整兩周后選擇向上突破，形態保持多頭上升趨勢，新一輪上漲再度展開。由于目前股指離3000點較為接近，預計先沖上3000點，然后展開震蕩的可能性較大。

　　至于天量天價的說法，分析師們大多不以為然。光大證券分析師諸海濱就認為，現在的市場和以前大不一樣了，無論是個股還是市場的容量，幅度和邊際都寬廣得多。“就短線而言，大盤仍會維持強勢態勢。”

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　　◇記者觀察

　　資金牛推動“本土溢價”

　　早報記者 孫立云

　　雖然知名經濟學家謝國忠指出A股已然出現泡沫，但人心思漲，伴隨著股市大幅上漲，財富效應日益顯著，場外資金加速入市，股指“不知疲倦”地攻破一個又一個關口，如今3000點也已僅是一步之遙。

　　從估值上看，目前，滬深兩市平均市盈率已高達40倍，可以說去年牛市興起時所依據的“估值優勢”似乎已是明日黃花。但分析師們依然沒有看空。光大證券將中石化看到了20元，招商證券將中國人壽一年的目標價從35元提高到52元。

　　光大證券諸海濱認為，泡沫肯定存在，但仍屬于合理范圍。這種合理建立在A股的“本土溢價”之上。

　　資金推動顯然是“本土溢價”的重要因素。德銀首席經濟學家馬駿就認為，估值沒有惟一坐標。歐美市場平均市盈率在18倍左右，在香港上市的中國概念股大約16倍，從這個角度看，目前A股的市盈率確實較高。

　　但估值還要參看各個不同經濟體的利息水平，內地利息率只有2.52%，明顯低于美國、香港等地。“利息水平如此之低，流動性通常會支持比較高的收益率。所以目前A股是有泡沫成分，但還沒到爆破的地步。”

　　但瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬則警告，如果A股股價在短期內再上升20%-30%的話，就不能再對泡沫問題視而不見了。早報記者 孫立云 訂閱東方早報請登陸東方早報網站或撥打 962288 或 8008208696；優惠多多、實惠多多、資訊多多。