夯石基礎強化監管促進發展

　　夯石基礎 強化監管 促進發展

　　——全國證券期貨監管工作會議述評之一

　　□ 本報記者 侯捷寧

　　2006年是中國資本市場大豐收的一年，也是中國資本市場又好又快大發展的一年。在這一年中，各項改革和發展取得了實質性突破，中國資本市場進入了一個新的發展歷程。

　　眾所周知，在過去的一年中，阻礙我國資本市場健康發展的重大歷史遺留問題——股權分置改革基本完成。橫擋在中國資本市場健康發展之路上的這塊頑石終于被搬掉了。這不僅解決了資本市場長期存在的頑疾，也使資本市場從此邁入了新的發展時期。此外，長期困擾上市公司的資金占用問題也取得顯著成效，上市公司質量在多種治理途徑中得到進一步提高。隨著證券公司綜合治理的完成，證券公司歷史遺留風險也基本化解，行業規范運作和創新發展的新機制初步形成。多元化的機構投資者隊伍穩步壯大，市場影響力明顯增強。我國資本市場面臨著有史以來最好的發展局面和勢頭。

　　綜合來看，伴隨我國資本市場各項改革和發展不斷取得新成效，資本市場發生了轉折性的變化。其基本特征有如下三點：一是全社會各方面對發展資本市場的重要性和認識性達到了空前的一致，資本市場在國民經濟中的地位和作用顯著提高。二是投資者的信心明顯恢復，市場扭轉了四年多來持續低迷的狀態。據統計，2006年全年新增投資者開戶數達513萬戶，客戶交易結算資金余額大幅增加，全年滬深兩市日均成交382億元，同比增長185%，創歷史新高。三是市場投融資功能顯著增強，規模穩步擴大，行業覆蓋度提高。資本市場與國民經濟的關聯度也明顯提高。截止到去年底，A股全年籌資達2432億元，超過歷史最高水平。

　　但是，在看到資本市場過去一年取得成績的同時，也應清醒地認識到，今年乃至今后一個時期，資本市場改革和發展將面臨緊迫的形勢和任務，推進資本市場改革和發展的任務依然十分艱巨。在

股權分置改革完成后，大量國有股、法人股在一段時期內仍不會直接進入市場流通，市場供求矛盾依然存在，容易導致市場的較大波動；盡管近年來對上市公司和

證券公司進行了專項治理，但上市公司和證券公司法人治理結構不健全、規范運作意識不強、內控制度和風險防范機制不完善、盈利模式單一等問題仍未得到徹底解決，等等。總之，我國資本市場“新興加轉軌”的特征仍將長期存在，防范和化解風險的任務仍然任重道遠。

　　因此，為了鞏固和發展好已有的成果，使已經建立的制度充分發揮作用，在未來我國資本市場的發展過程中，要抓住有利時機，繼續做好資本市場改革和發展的推進工作。今年乃至今后相當長的時期中，要繼續按照《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，貫徹落實當前全國金融工作會議精神，以解決市場的體制性、機制性問題為重點，以加強基礎性制度建設為支撐，以強化資本市場監管為保障，不斷完善市場結構，拓展資本市場的廣度和深度，發揮市場功能，提升市場的運行效率和整體競爭力，努力構建促進資本市場持續健康發展、有效防范化解風險的長效機制。只有這樣，才能夠不斷增強資本市場服務國民經濟發展的能力，把我國證券市場建設成為國際一流的水平。

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