融通通利系列證券投資基金

　　2006年第四季度報(bào)告

　　第一節(jié) 重要提示

　　本系列開放式證券投資基金由融通債券投資基金、融通深證100指數(shù)證券投資基金和融通藍(lán)籌成長(zhǎng)證券投資基金共同構(gòu)成。

　　本系列基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告中所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本系列基金托管人中國(guó)工商銀行股份有限公司根據(jù)本系列基金合同規(guī)定，于2007年1月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本系列基金的招募說(shuō)明書。

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　（一）基金基本情況

　　基金簡(jiǎn)稱：融通通利系列基金。其中：融通債券投資基金簡(jiǎn)稱融通債券基金、融通深證100指數(shù)證券投資基金簡(jiǎn)稱融通深證100指數(shù)基金、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)證券投資基金簡(jiǎn)稱融通藍(lán)籌成長(zhǎng)基金

　　基金運(yùn)作方式： 契約型開放式

　　基金合同生效日： 2003年9月30日

　　期末基金份額總額：

　　基金管理人： 融通基金管理有限公司

　　基金托管人： 中國(guó)工商銀行股份有限公司

　　（二）基金投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征

　　1、融通債券基金

　　投資目標(biāo)：在強(qiáng)調(diào)本金安全的前提下，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：以組合優(yōu)化為基本策略，利用收益曲線模型和債券品種定價(jià)模型，在獲取較好的穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上，捕捉市場(chǎng)出現(xiàn)的中短期投資機(jī)會(huì)。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心編制的銀行間債券綜合指數(shù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：屬于相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種。

　　2、融通深證100指數(shù)基金

　　投資目標(biāo)：運(yùn)用指數(shù)化投資方式，通過(guò)控制股票投資組合與深證100指數(shù)的跟蹤誤差，力求實(shí)現(xiàn)對(duì)深證100指數(shù)的有效跟蹤，謀求分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)和中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，為投資者帶來(lái)穩(wěn)定回報(bào)。

　　投資策略： 以非債券資產(chǎn)90%以上的資金對(duì)深證100指數(shù)的成份股進(jìn)行股票指數(shù)化投資。股票指數(shù)化投資部分不得低于基金資產(chǎn)的50%，采用復(fù)制法跟蹤深證100指數(shù)，對(duì)于因流動(dòng)性等原因?qū)е聼o(wú)法完全復(fù)制深證100指數(shù)的情況，將采用剩余組合替換等方法避免跟蹤誤差擴(kuò)大。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：深證100指數(shù)收益率×95%+銀行同業(yè)存款利率×5%。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率接近市場(chǎng)平均水平。

　　3、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)基金

　　投資目標(biāo)：組合投資，資本增值，為持有人獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：在對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的前提下，重視倉(cāng)位選擇和行業(yè)配置，同時(shí)更重視基本面分析，強(qiáng)調(diào)通過(guò)基本面分析挖掘個(gè)股。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：75%×國(guó)泰君安指數(shù) + 25%×銀行間債券綜合指數(shù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：力求獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的收益，承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　重要提示：本報(bào)告所列示的基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)

　　單位：人民幣元

　　（二）基金份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　（三）累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)比較

　　注：上表中深證100指數(shù)基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)項(xiàng)目分段計(jì)算，其中：2005年8月21日之前（含此日）采用“75%×深證100指數(shù) + 25%×銀行間債券綜合指數(shù)”，2005年8月22日起使用新基準(zhǔn)即“深證100指數(shù)收益率×95%+銀行同業(yè)存款利率×5%”。

　　第四節(jié) 基金管理人報(bào)告

　　（一）本系列基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　陶武彬先生，融通債券基金基金經(jīng)理，1971年出生，碩士學(xué)位，9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾先后在中國(guó)化工建設(shè)深圳公司、深圳市深投投資有限公司、香港京華山一證券公司從事證券研究、投資和投資銀行等工作，2001年1月加入融通基金管理有限公司，歷任行業(yè)研究員、研究部總監(jiān)助理、融通新藍(lán)籌基金經(jīng)理助理等職。現(xiàn)同時(shí)任融通易支付貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金經(jīng)理。

　　張野先生，融通深證100指數(shù)基金基金經(jīng)理，1962年出生，工商管理碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。歷任杭州新希望證券投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，融通基金管理有限公司研究員。現(xiàn)同時(shí)擔(dān)任融通巨潮100指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理。

　　易萬(wàn)軍先生，融通藍(lán)籌成長(zhǎng)基金基金經(jīng)理，1971年出生，中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)本科畢業(yè)，14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。歷任中國(guó)科技國(guó)際信托投資公司武漢代表處股票自營(yíng)負(fù)責(zé)人，鵬華基金管理公司基金交易員，上海華源集團(tuán)恒盛投資管理公司投資總監(jiān)，融通基金管理有限公司基金交易部總監(jiān)。

　　（二）基金運(yùn)作合規(guī)性說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本系列基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《融通通利系列證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，無(wú)損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　（三）基金運(yùn)作報(bào)告

　　1、融通債券基金運(yùn)作報(bào)告

　　2006年第四季度本基金取得2.70％的凈值增長(zhǎng)率，全年累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為13.75%，現(xiàn)金分紅每單位0.104元。在不能投資股票的純債券型基金中，全年排名名列第一。

　　第四季度的中國(guó)債券市場(chǎng)波瀾不驚，根據(jù)北方之星統(tǒng)計(jì)，第四季度銀行間債券市場(chǎng)微漲0.66%，一度出現(xiàn)的資金壓力導(dǎo)致上海交易所國(guó)債市場(chǎng)上漲僅0.35%。受股票市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲拉動(dòng)，06年新發(fā)行的可轉(zhuǎn)債如招商轉(zhuǎn)債等大漲，整個(gè)可轉(zhuǎn)債指數(shù)在四季度上漲了6.10%。

　　本季度組合管理的主導(dǎo)思想依然是嚴(yán)格控制基金凈值下行風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎主動(dòng)投資。如我們?cè)?60元附近利用市場(chǎng)提供的買盤，全部減持了成本在120元以內(nèi)的招商地產(chǎn)轉(zhuǎn)債。有人會(huì)問(wèn)，為什么不堅(jiān)定持有呢？回頭看，這只轉(zhuǎn)債達(dá)到過(guò)220元的高位，但由于本基金的性質(zhì)是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，基金經(jīng)理必須同時(shí)考慮流動(dòng)性（本基金持有的可轉(zhuǎn)債不能轉(zhuǎn)股，歷史上我們?cè)�大比例持�?span id=stock_sh600016>民生銀行轉(zhuǎn)債和雅戈?duì)?/a>轉(zhuǎn)債，都因?yàn)椴荒苻D(zhuǎn)股和市場(chǎng)沒(méi)有接盤而被迫虧損賣出）和客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，因此希望客戶理解基金經(jīng)理的良苦用心。我們買入的其他轉(zhuǎn)債品種是首鋼轉(zhuǎn)債和上電轉(zhuǎn)債，低位吸納后獲得了一定的收益。資本市場(chǎng)在本季度推出了新的創(chuàng)新品種—可分離交易的可轉(zhuǎn)債，本質(zhì)是權(quán)證+5（6）年期企業(yè)債（有擔(dān)保或無(wú)擔(dān)保），我們放棄了一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)套利的機(jī)會(huì)，主要是基金經(jīng)理認(rèn)為變相投資權(quán)證放大了基金持有人的風(fēng)險(xiǎn)。由于可分離可轉(zhuǎn)債的純企業(yè)債在交易所上市后遭到原始持有人的大量拋售，到期收益率普遍達(dá)到5.1%-5.7%，本基金予以堅(jiān)定的逢低吸納，基金經(jīng)理認(rèn)為合理收益率會(huì)回到4%附近，有3-5%甚至更多的資本利得贏利空間。

　　感謝持有人對(duì)本基金的長(zhǎng)期支持和信任，基金經(jīng)理將本著勤勉盡職的原則，為持有人奉獻(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)厚回報(bào)。

　　2、融通深證100指數(shù)基金運(yùn)作報(bào)告

　　經(jīng)過(guò)第三季度的鞏固調(diào)整以后，第四季度證券市場(chǎng)的表現(xiàn)可以用漲勢(shì)如虹來(lái)形容，上證指數(shù)收于2675.47點(diǎn)，較第三季度末上漲了52.67%。在整個(gè)季度中，大盤藍(lán)籌股成為市場(chǎng)上漲的絕對(duì)主力。上證50指數(shù)上漲了61.81%。我們?cè)诘谌�季度�?bào)告中明確預(yù)期大市值公司與大藍(lán)籌公司在即將推出股指期貨和融資融券等金融創(chuàng)新品種等因素的刺激之下，會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)，最終市場(chǎng)的表現(xiàn)比我們的預(yù)期更加強(qiáng)烈。由于成份股風(fēng)格特點(diǎn)上的區(qū)別、熱點(diǎn)行業(yè)資產(chǎn)和板塊在成份股中占比差別以及指數(shù)編制規(guī)則中對(duì)新上市股票的處理規(guī)則的不同，跨市場(chǎng)指數(shù)和單市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)有較大的差異。滬深300指數(shù)的漲幅為45.45%，金融行業(yè)權(quán)重較大巨潮100指數(shù)漲幅為53.63%，相對(duì)其他的跨市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)較好；大盤藍(lán)籌股較多的上證180指數(shù)四季度漲幅為48.82%，相對(duì)深證100收益指數(shù)41.30%的漲幅來(lái)說(shuō)表現(xiàn)較好。

　　在第三季度報(bào)告中，我們預(yù)計(jì)證券行業(yè)的成長(zhǎng)期已經(jīng)來(lái)臨，雖然2006年第四季度各主要指數(shù)漲幅如此之高，我們?nèi)匀粓?jiān)信當(dāng)前還是處于證券行業(yè)成長(zhǎng)期的初階段。在2007年第一季度我們需要高度關(guān)注的是：股指期貨推出的進(jìn)度以及其潛在的影響。從國(guó)外股指期貨推出后的情況分析，股指期貨的推出并不改變股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)，但對(duì)短期走勢(shì)會(huì)有一定的影響，尤其是在推出前股指漲幅較大的情況下，股指期貨推出后將有一定的做空壓力，這也是目前市場(chǎng)普遍擔(dān)心的問(wèn)題。但在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕的情況下，股指的回調(diào)也是較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，這種判斷將會(huì)限制股指回調(diào)的幅度，所以我們預(yù)期2007年的第一季度證券市場(chǎng)繼續(xù)向好。長(zhǎng)期來(lái)看，上市公司的價(jià)值是穩(wěn)定市場(chǎng)的基石，成長(zhǎng)和主題投資是促使資本市場(chǎng)向上的動(dòng)力，我們對(duì)市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)繼續(xù)保持樂(lè)觀。

　　在嚴(yán)格遵守基金合同的前提下實(shí)現(xiàn)持有人利益的最大化是本基金管理的核心思想，并將此原則貫徹于基金的運(yùn)作之中，我們的管理思想得到了廣大投資者的廣泛的認(rèn)同。本基金運(yùn)用指數(shù)化投資方式，通過(guò)控制股票投資權(quán)重與深證100指數(shù)成份股自然權(quán)重的偏離，減少基金相對(duì)深證100指數(shù)的跟蹤誤差，力求最終實(shí)現(xiàn)對(duì)深證100指數(shù)的有效跟蹤。12月29日本基金股票投資部分的日跟蹤誤差為0.47%，第四季度，平均日跟蹤誤差為0.36%，嚴(yán)格控制在基金合同規(guī)定的0.5%的范圍以內(nèi)。第四季度基金凈值最終較好地?cái)M合了目標(biāo)指數(shù)的增長(zhǎng)，有效地控制了指數(shù)基金相對(duì)目標(biāo)指數(shù)的偏離風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)基金運(yùn)作報(bào)告

　　第四季度的市場(chǎng)行情主要體現(xiàn)為行業(yè)及公司的價(jià)值重估。而這種重估主要來(lái)自于兩個(gè)方面的因素：一是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及各行業(yè)公司的再認(rèn)識(shí)。比如對(duì)鋼鐵行業(yè)的修正等等。二是由于財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致的老百姓儲(chǔ)蓄存款搬家資本市場(chǎng)而引發(fā)的股票溢價(jià)。

　　對(duì)行業(yè)前景以及估值高低的判斷，個(gè)人認(rèn)為鋼鐵類股票成為最有吸引力的股票群體。鋼鐵類股票的比例在組合中得到大幅提升。

　　從投資結(jié)果來(lái)看，由于倉(cāng)位不高以及對(duì)適度泡沫類資產(chǎn)參與少，導(dǎo)致凈值增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。

　　我們看好未來(lái)A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)：宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，企業(yè)盈利水平提升，證券市場(chǎng)制度變革，全流通下上市公司大股東與流通股東利益趨于一致，大型藍(lán)籌公司回歸A股市場(chǎng)，促使市場(chǎng)繼續(xù)向好的方向轉(zhuǎn)變。2007年一季度市場(chǎng)熱點(diǎn)會(huì)比較分散，市場(chǎng)資金會(huì)流向業(yè)績(jī)成長(zhǎng)好、估值水平低的行業(yè)及公司，本基金目前持倉(cāng)的低估值鋼鐵類資產(chǎn)有望獲得較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。此外，年報(bào)即將陸續(xù)披露，本基金在下一階段將關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期以及有大比例送配的公司。

　　本基金將重視挖掘充分享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)和龍頭公司的投資機(jī)會(huì)，為持有人實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的回報(bào)。

　　第五節(jié) 投資組合報(bào)告

　　（一）融通債券基金投資組合報(bào)告

　　1、本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　2、本報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　3、本報(bào)告期末基金持有的資產(chǎn)支持證券情況

　　4、本報(bào)告期末基金投資前五名債券明細(xì)

　　5、本報(bào)告期末基金投資資產(chǎn)支持證券明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　（1）本報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券中無(wú)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券；

　　（2）其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　（3）處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　（二）融通深證100指數(shù)基金投資組合報(bào)告

　　1、本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　2、本報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　（1）指數(shù)投資部分

　　（2）積極投資部分

　　無(wú)

　　3、本報(bào)告期末基金投資前五名股票明細(xì)

　　（2）積極投資部分

　　無(wú)

　　4、本報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、本報(bào)告期末基金投資前五名債券明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　（1）報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中無(wú)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券；

　　（2）報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中，無(wú)投資于基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票；

　　（3）其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　（4）報(bào)告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券；

　　（5）報(bào)告期內(nèi)本基金權(quán)證投資情況

　　（6）報(bào)告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　（三）融通藍(lán)籌成長(zhǎng)基金投資組合報(bào)告

　　1、本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　2、本報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、本報(bào)告期末基金投資前十名股票明細(xì)

　　4、本報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、本報(bào)告期末基金投資前五名債券明細(xì)

　　6、報(bào)告附注

　　（1）報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中無(wú)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券；

　　（2）報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中，無(wú)投資于基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票；

　　（3）其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　（4）本報(bào)告期末基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券；

　　（5）報(bào)告期內(nèi)本基金投資權(quán)證業(yè)務(wù)情況

　　（6）報(bào)告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　第六節(jié) 開放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　（一）中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)融通通利系列證券投資基金設(shè)立的文件

　　（二）《融通通利系列證券投資基金基金合同》

　　（三）《融通通利系列證券投資基金托管協(xié)議》

　　（四）融通基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　（五）報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告

　　存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購(gòu)買復(fù)印件

　　融通基金管理有限公司

　　2007年1月22日