牛市蹦極風險顯現(xiàn)

　　東吳證券

　　滬綜指在上周中創(chuàng)下2870點歷史新高后突然兩個交易日又出現(xiàn)近200點的震幅，好在深綜指以歷史最高的672點報收，全周創(chuàng)紀錄地大漲12.2%。不過上周的寬幅震蕩，也預(yù)示著多空雙方的博弈已進入一個嶄新的階段。

　　新年伊始大盤在2600-2850點之間已接連出現(xiàn)了三次快速而大幅的殺跌，分別緣于國際投行調(diào)低中資銀行估值導(dǎo)致銀行股的領(lǐng)跌、國際和國內(nèi)油價下調(diào)導(dǎo)致中石化的領(lǐng)跌以及土地增值稅政策導(dǎo)致地產(chǎn)股的領(lǐng)跌，可見部分主流資金已開始離場或者流入到市場中其它板塊之中。當然這三次調(diào)整至今絲毫沒有改變整個市場資金充裕的現(xiàn)狀，但最近政策面的確又進入了非常時期，無論是對地產(chǎn)板塊以沉重打擊的土地增值稅政策的出臺、第四次上調(diào)存款備金率，還是央行在公開市場上一天回籠3000億元資金，說明央行調(diào)控力度仍將繼續(xù)加大，節(jié)前可能再度實施加息。這對于靠資金推動而上漲的股市最終必然產(chǎn)生重大影響，加上近期個股炒做兇悍獲利盤異常豐厚，一旦有什么風吹草動必然引發(fā)整個市場地震。

　　目前滬深兩市日成交連續(xù)站上1200億元之上，按目前市場實際流通市值來看日換手已經(jīng)達到5%左右，進入歷史相對高風險區(qū)域，因此盡管大盤指數(shù)從短線來看仍可能維持高位震蕩反復(fù)，仍能繼續(xù)向上創(chuàng)出新高，但市場中部分機構(gòu)籌碼開始松動，部分個股短期風險也開始顯現(xiàn)。因此提醒投資者在操作上還應(yīng)適當保持謹慎原則，對于漲高的個股堅決逢高減磅。當然，個股近期仍以補漲行情為主，一些前期滯漲的品種如科技股目前正處于放量補漲階段，但根據(jù)經(jīng)驗，一旦個股處于集體補漲期，往往是行情接近尾聲的標志。因此從相對保守的操作策略來看，不妨關(guān)注一些年報預(yù)期有高送轉(zhuǎn)的公司，在牛市中此類公司往往是大盤調(diào)整中的避風港。而不完全統(tǒng)計，在股改承諾中將實施轉(zhuǎn)增的公司有沙隆達A、萬通先鋒、羚銳股份、中科合臣、新潮實業(yè)、S中體產(chǎn)、新華光、海王生物、青山紙業(yè)等。（江帆）