機構(gòu)謹慎預測今年股市

　　本報訊 （記者 敖曉波）國投瑞銀上周末發(fā)布的2007年投資策略報告顯示，2007年市場成長空間依然樂觀，但大型企業(yè)回歸A股市場、新股發(fā)行上市加快、小非流通帶來的股票供給大幅增加等原因，可能會加劇2007年A股市場的波動風險。

　　報告顯示，隨著雙向擴容，目前A股市場正面臨大幅的結(jié)構(gòu)性變化。一方面，前50名流通市值股票占比不斷提升，至2006年12月已達到35%以上，大盤藍籌股的業(yè)績表現(xiàn)及股價波動將會直接左右A股市場的表現(xiàn)。另一方面，機構(gòu)投資者得到大力的發(fā)展。在優(yōu)質(zhì)品種仍然相對稀缺的背景下，業(yè)績優(yōu)良、流動性好的大盤藍籌股必然對機構(gòu)投資者保持高吸引度，使得部分核心股票可能會出現(xiàn)比較明顯的資金推動型特征。

　　在報告中，國投瑞銀特別提請關(guān)注市場的波動風險。大型企業(yè)回歸A股市場、

新股發(fā)行上市加快、小非流通帶來的

股票供給大幅增加，可能會加劇2007年A股市場的波動風險。據(jù)國投瑞銀初步統(tǒng)計，2007年，列入發(fā)行計劃的大型國企籌資總額預計會達到1000億-1400億元；另外，新解凍的小非流通股票理論上最高可達5810億元。同時，其它風險因素也會加大市場的波動，例如，國內(nèi)

宏觀調(diào)控可能導致經(jīng)濟回落超出預期，股指期貨的推出加劇市場波動，盡管市場對業(yè)績優(yōu)良的行業(yè)龍頭公司投資出現(xiàn)長期化趨勢，但估值日漸昂貴導致股價大幅波動等。

　　在投資主題方面，國投瑞銀認為，人民幣長期升值、消費升級增長、國家公共支出增長、資產(chǎn)注入與整體上市、制度變革（醫(yī)療制度、新會計制度和新稅制）等市場主題可予以高度關(guān)注，并特別看好金融、地產(chǎn)、投資品、交通運輸、媒體、裝備制造業(yè)、醫(yī)藥流通等板塊，同時，隨著市場結(jié)構(gòu)變化、股權(quán)激勵、H股回歸，大盤藍籌股的重要性將進一步突出。

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