貨幣基金力保收益穩定

　　本報記者 王棟琳

　　根據剛剛公布的2006年四季報，貨幣基金還是沒有掙脫份額急劇收縮的“魔咒”，A類貨幣基金市場總份額收縮到747.9億份。但在種種不利狀況下，貨幣基金還是努力保證了收益率的穩定。

　　天相數據統計結果顯示，39只A類貨幣基金整體市場份額縮水26.54%，其中只有9只貨幣基金實現凈申購，其余均遭遇凈贖回，而且有多只貨幣基金被“腰斬”，贖回比例超過一半，凈贖回比例最高的達到66%。比較一年前貨幣基金不斷擴容的盛況，基金“霸主”的風光已經不在。

　　IPO仍是

貨幣基金生存的最大威脅。去年四季度

新股發行變得異常密集，一周平均有兩只新股發行，有時甚至五只新股交叉發行，再加上大盤股紛紛登陸，貨幣基金面臨更加嚴酷的市場環境。每次新股發行前，貨幣基金都要嚴陣以待，應付資金大筆撤出；之后又有大量未中簽和獲取上市首日收益的資金重新“歸隊”，資金波動大增加了基金操作難度。

　　在種種不利的市場環境下，貨幣基金還是努力保證了較好的收益狀況。當期39只A類貨幣基金平均凈值增長率0.49%，超過上個季度3個基點。華夏現金增利貨幣基金業績最好，實現了0.564%的凈值增長率，2006年全年實現凈值增長率2.0299%。嘉實貨幣基金的凈值增長率也在2%以上。其余多數貨幣基金全年凈值增長率在1.7%-1.9%左右。

　　從倉位上看，貨幣基金的投資風格已經十分成熟穩定，變動基本不大。銀行存款及清算備付金占比11%，其余投資金融債、央票、企業債（短期融資券）占比基本平衡，分別是23%、29%、28%。其中短期融資券投資比例與上一季度基本一致，央票投資比例有所下降。

　　盡管由于股市的影響，目前貨幣基金還沒有看到凈贖回減緩的跡象，但經歷了“大風大浪”的貨幣基金目前已經比一年之前更加穩健。目前貨幣基金更加接近現金管理工具的本色，分析人士表示，希望未來隨著債券市場發展，貨幣基金有更多的投資品種。另外，隨著貨幣基金市場競爭秩序、法規、投資運作的健康成熟，貨幣基金應該開發更多的功能，擴大市場的影響力。

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