鞏固中求發展

　　本報評論員

　　1月19日－20日，全國金融工作會議在北京召開。隨后，央行、銀監會、證監會和保監會工作會議陸續舉行。新年之初的一連串金融業峰會，集中傳遞出一個信息：金融業的改革將從近年來的多路攻堅與突破，逐步轉向全方位鞏固與大發展的“常規戰”狀態。

　　金融業近年的“攻堅戰”成就有目共睹：發韌于2003年9月的國有商業銀行股份制改革實現了重大突破，目前，交行、建行、中行、工行等國有銀行已在香港或內地上市，農行的股份制改革正在進行中；去年12月11日，《外資銀行管理條例》正式施行，取消了對外資銀行的一切非審慎性市場準入限制；2004年12月，保險業率先在金融領域實現了全面對外開放，去年中國人壽、平安保險雙雙登陸資本市場；貨幣政策方面，2005年7月，人民幣匯率形成機制改革破題。以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度實行以來，到今年1月18日，人民幣兌美元匯率已累計升值4．12％。

　　資本市場的“攻堅戰”更是取得了重大突破：2005年4月啟動的

股權分置改革不到兩年就基本結束，上市公司清欠順利推進，券商綜合治理全面收官。去年以來，滬深股市持續走牛，兩市總市值已突破10萬億元。

　　多向攻堅并實現突破后的金融市場，需要全面的整固和冷靜的梳理。“當前金融領域仍存在不少矛盾和問題，主要是金融體系不健全，金融結構不合理，金融企業公司治理和經營機制不完善，國際收支不平衡加劇，金融風險隱患還不少。”溫家寶總理在金融工作會議上的講話表明，中央政府對此保持著足夠的清醒。“金融業處在一個重要轉折期，也處在一個重要發展期。”為此，“必須進一步增強做好金融工作的緊迫感和責任感，努力把金融改革發展推向新階段”。

　　以銀行改革為例。溫家寶總理要求，“繼續深化中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行改革，努力鞏固和發展改革成果”。由此可見，盡管這四家銀行已經成功上市，并且被海內外投資者強力追捧，但在中央政府看來，改革之路仍然漫長。

　　不過，在鞏固成果的同時，銀行業改革還將全面打響“常規戰”。“已穩步有序地推進中國農業銀行股份制改革，實行整體改制”；“按照分類指導、‘一行一策’的原則，推進政策性銀行改革”；“不失時機地推進其他商業銀行和金融資產管理公司改革”。對于未來幾年銀行業的發展戰略，中央政府已經作好了全面布局。

　　在資本市場方面，金融工作會議也提出了明確的“鞏固”要求：“加強資本市場基礎性制度建設，著力提高上市公司質量，嚴格信息披露制度，加大透明度”。與此同時，局部攻堅的任務也已經明確，“構建多層次金融市場體系”，“加快發展債券市場。擴大企業債券發行規模，大力發展公司債券，完善債券管理體制”。

　　觀察人士認為，根據金融工作會議提出的總體框架和證券期貨監管工作會議的相關精神，可以預見，我國資本市場未來發展將呈現5大看點：一是多層次市場體系建設可望落到實處。一方面是主板市場與中小企業板塊壯大交相輝映，另一方面是創業板市場建設或將破題，代辦股份轉讓系統也將獲得更大發展空間。二是公司債等固定收益類產品市場將得到大發展，債券市場將成為資本市場下一步改革與發展的關鍵詞。三是通過IPO和整體上市兩個途徑，A股市場藍籌股陣營將實現快速壯大。四是機構業務創新將層出不窮。比如，支持券商開展融資融券、直接投資試點，推進基金管理公司開展專戶

理財業務試點和基金投資金融衍生品等。五是期貨市場實現跨躍式發展。股指期貨的推出已無懸念，而適時推出鋅、塑料、鋼材等商品期貨和商品期貨期權同樣值得期待。

　　從局部攻堅到全面鞏固，在鞏固中求得更大的發展。這不僅是資本市場下一步改革的方向，也是整個中國金融業發展的基本路徑。

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