金融改革深化有助平滑經濟周期性波動

　　本報記者 易非 朱茵

　　在全國金融工作會議閉幕之際，國內機構投資者提出，此次會議主要圍繞金融改革、開放與金融如何配合宏觀調控的有序推進，金融體制改革深化將有助于平滑經濟周期性波動，有助于把潛在的金融風險最小化，有助于建立更加穩健的宏觀經濟和金融環境。

　　平滑經濟周期性波動

　　寶盈基金管理公司宏觀經濟員盛軍鋒分析認為，就宏觀經濟而言，中國目前正面臨宏觀經濟波動周期逐漸弱化的機遇，并在此基礎上不斷合理調控隨時有可能反彈的固定資產投資、改善國民經濟結構性矛盾，而從國際經濟環境和國內經濟發展來看，金融領域的改革和開放則是關鍵所在。金融體制改革能否取得關鍵突破并有效配合宏觀調控，將決定著宏觀調控能否繼續加強與改善、國民經濟結構性矛盾能否逐漸改善等重要問題。

　　從短期來看，金融改革與開放、金融監管體制的協調，有利于合理控制投資沖動，弱化投資波動的潛在金融風險；從長期看，金融領域改革的深化，有利于消除國民經濟的“計劃痕跡”和相應的“隱性擔保”風險，平滑經濟周期性波動，促進經濟快速、健康發展。這實際上是市場化思維在金融領域的有效貫徹，有助于防止由實體經濟波動引起的信貸市場、資本市場的大起大落，是市場長期信心建立的關鍵步驟。

　　他認為，此次會議提出進一步提高金融調控的預見性、科學性和有效性，同時提出提高金融監管能力，加強監管協調配合，實際上是從制度上消除宏觀經濟周期性波動和金融風險的有效手段，最終會有利于投資波動，進而有利于信貸市場、資本市場波動的降低。

　　使潛在金融風險最小化

　　目前我國

宏觀調控面臨的重要問題之一是流動性過剩局面繼續延續。盛軍鋒說，從中國國際收支格局來看，主要特征是貿易順差與資本項目所形成的“雙順差”。在考慮到國際收支格局、

人民幣升值等因素，國內的貨幣政策環境面臨挑戰，這也需要不斷推進金融改革和開放，加強金融調控機制的建設，此次會議正是以此為出發點，改善宏觀經濟又好又快發展的金融環境。

　　關于對資本市場的影響，盛軍鋒指出，應把握此次會議對流動性的問題的建設性作用。會議實際上注意到，必須提防被動輸入流動性對資本市場過大的沖擊，短期內，雖然流動性充裕對資本市場有利，比如說A股市場會漲得很快，但從長期來看，會形成泡沫，形成通貨膨脹。因此加強金融體制改革，強化外匯管理，有利于把潛在的金融風險通過制度改革最小化。

　　另外，在此次金融工作會議上，溫家寶總理在講話中提出，要大力發展資本市場和保險市場，構建多層次金融市場體系。擴大直接融資規模和比重，加強資本市場基礎性制度建設，著力提高上市公司質量，嚴格信息披露制度，加大透明度。對于這一點，基金投資人士表示了樂觀態度。他們認為，擴大直接融資規模和比重、提高上市公司質量，都有利于資本市場的長遠發展。

　　建立更穩健的金融環境

　　長江

證券研究所陳文招說，本次會議以及其后的眾多政策同樣可望促進中國金融業深化改革、加快發展，并有助于建立更加穩健的宏觀經濟和金融環境。

　　國有商業銀行目前已走向加快發展和增強競爭力的階段，在這種情況下，一方面要推進政策性銀行等的改革，另一方面必須為商業銀行拓展新的空間。這兩方面都在本次金融工作會議議程之中，政策性銀行的市場化過程將使中國金融業的發展進一步規范化，而混業經營可望為商業銀行打開新的發展空間并有望在2007年取得實質性進展，而中國金融業的快速發展階段也將到來。

　　陳文招說，存款保險制度的建立有望在這次會議之后邁出實質性步伐。隨著金融監管系統的完善、商業銀行抗風險能力的增加，中國宏觀經濟金融環境預計將更加趨于穩健。

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