作者：王云輝

　　大唐集團高層已經不止一次公開表示，TD-SCDMA與McWiLL將互補發展，TD-SCDMA定位于寬帶無線移動通信系統，為公眾提供寬帶移動通信業務；McWiLL定位于寬帶無線接入通信系統，立足于新型本地專網，為行業客戶提供多種滿足不同層次需求的行業專網應用。

　　多年等待之后，北京信威通信技術股份有限公司(以下簡稱信威)終于摸到上市門檻。

　　據本報記者了解，信威已向證監會提交招股說明書申報稿(以下簡稱申報書)，證監會發審委將于1月23日召開2007年第8次發審會，審核信威上市事宜。

　　根據申報書，目前信威業務收入主要來自于1800MHz無線市話和400MHz村村通業務，但在下一步的計劃中，信威將全力發展與WiMAX直接競爭的無線寬帶產品McWiLL。

　　這意味著，如果信威成功通過審核上市，大唐集團的產業布局將再生微妙變局，即可能同時占據3G和無線寬帶的戰略高地。

　　IPO細節

　　記者獲得的申報書顯示，信威計劃于2007年在深交所上市，首次發行不超過4000萬股A股，新股每股面值1元，發行后總股本不超過134,649,438 股，發行股不超過總股本比例29.71%。

　　如果成功上市，信威將成為大唐集團(電信科學技術研究院)旗下，繼大唐電信(600198,SH)和高鴻股份(000851.SZ)之后的第三家上市公司。

　　信威注冊資本9.46億元，成立于2001年3月。其現有股東包括凱通達、希威爾、博納德、洋浦三代、信杰和凱訊達。

　　其中，凱通達持股43.66%，為信威控股股東；凱訊達持股0.8%。這兩家公司均為大唐集團子公司，前者的法人代表也是大唐集團新任董事長真才基。很顯然，通過這2家公司共持有信威44.46%股份的大唐集團，才是信威的實際控制人。

　　另外，現持有信威23.94%股份的希威爾注冊于美國德克薩斯州，由 留學生創立，主要業務為投資公司和收取專利費用。陳衛持有希威爾第一大股東Champion Link International Ltd.的81.733%股權。信威董事兼總裁陳五福享有Cascade Capital Management，LLC 所持的希威爾14.98%權益；信威常務副總裁林波持股希威爾0.13%；此外，大唐集團也持有希威爾5.88%股權。

　　2004年8月9日成立于英屬維爾京群島的信杰公司，則是信威的員工持股平臺。據招股書透露，信杰實施員工持股的程序為：信杰向信威增資后持有信威18,929,888普通股，自身股本也劃分為18,929,888普通股，然后分配給高管、技術專家、股東方以及公司骨干。員工行權后成為信杰股東，并視為間接持有相同數量的信威股份，在信威上市及鎖定期結束后即可交易。

　　申報書顯示，經商務部批準，信杰目前已向信威增資，并持有信威20%股權。

　　另外，博納德和洋浦三代的主業類似，主要為創業投資及管理咨詢。前者成立于1999年6月4日，持有信威8%股權；后者成立于2000年6月26日，持有信威3.6%股權。

　　3G風險

　　事實上，信威一直是大唐集團盈利狀況最好的子公司之一。

　　在過去3年中，信威發展迅速，銷售收入從2003年的1.85億元增長至2005年的10.89億元；2005年其利潤也增長至2億元。

　　信威的高速成長主要來自于2個市場：1800MHz的無線市話和400MHz的村村通業務，以上兩者都基于SCDMA。

　　隨著原中國電信的南北拆分，電信和網通兩大運營商的相互滲透都迫切需要移動通信產品，但在沒有GSM且 小靈通已經大量應用的情況下，理論上比小靈通頻譜利用率更高、覆蓋范圍更廣、成本更低的SCDMA 1800MHz無線市話就成為最佳選擇。

　　“當時訂單絡繹不絕。”信威內部人士表示，單是2004年上半年，信威便獲得500萬線訂單。以每線400元計，訂單總額為20億元。

　　據記者了解，目前，四川網通的SCDMA用戶已達到100萬戶。

　　但是，面對井噴式的訂單增長，信威卻缺乏持續發展所需的資金，以致無法提供足夠的終端。

　　為此，信威一度考慮上市，但上市步伐卻因種種原因一直拖遲至今。

　　2005年以后，村村通業務的商機開始出現。當年， 信息產業部聯合電信運營商全面推行“村村通”工程，SCDMA 400 產品由于其建網成本、使用頻段等優勢，成為信息產業部推薦的適合農村通信的無線技術。

　　據申報書透露，2006 年上半年，僅其SCDMA 400 系列產品已實現銷售收入近1億元，占主營業務收入比例上升為18.79%。

　　不過，隨著中國3G發牌的漸近，SCDMA的命運也出現懸疑。

　　信威目前的主要客戶——電信和網通——均有可能獲得3G 牌照。很顯然，他們獲得3G牌照后，可能會減少SCDMA 系統設備和終端設備的采購。

　　“雖然3G移動通信網絡與SCDMA 通信網絡的定位和目標客戶群各不相同，但3G 牌照發放仍然可能會對公司的業績會產生一定的負面影響。”信威亦在申報書中稱。

　　不過，有運營商人士認為，拋開3G的因素不說，未來移動、聯通等運營商都將向農村市場滲透，會逐漸對SCDMA業務形成包圍之勢。這意味著，短期內SCDMA尚有空間，但要長遠發展必須尋求市場突破。

　　McWiLL突圍

　　從申報書來看，信威已經開始突圍。

　　申報書顯示，信威將以本次上市的募集資金用于SCDMA 寬帶無線接入系統產業化等6個項目，其總資金需求為13.7億元。

　　這6個項目分別為：SCDMA寬帶無線接入系統產業化、SCDMA綜合無線接入系統技改、SCDMA行業信息化無線接入平臺、SCDMA寬帶無線城市專業共網、國內及海外市場營銷體系建設，以及補充流動資金或償還銀行貸款。

　　“在這些項目中，寬帶無線接入系統和寬帶無線城市共網都是寬帶技術，行業信息化平臺對增值應用的需求意味著也需要無線寬帶的支撐。”業內人士分析認為，“這意味著，無線寬帶業務將成為信威上市后真正的主業。”

　　據接近信威的人士透露，其綜合無線接入系統技改的目的之一，就是升級現有400MHz和1800MHz系統，以便在適當時間平滑過渡到無線寬帶。

　　“這些業務未來都將在信威現在全力研發的無線寬帶產品McWiLL上集中體現。”該人士表示，McWiLL將成為信威借以突破3G重圍困局的關鍵產品。

　　在業界看來，McWiLL有望成為繼WiMAX、HSDPA之外的第3種無線寬帶技術體系。

　　據了解，信威計劃采用開放技術平臺的發展戰略，通過授權方式使其他廠商也獲得SCDMA技術，以迅速推動SCDMA無線寬帶業務的發展。

　　2006年8月，SCDMA無線寬帶已經成功地應用于青島國際帆船賽。2006年6月，信威也與中國網通聯合啟動奧運寬帶無線接入的合作項目，屆時將在北京、青島、南寧分別為2008奧運會建設寬帶無線接入系統。此外，武漢武昌區、廣州天河區和重慶江北區等9個城區也配置了SCDMA 的寬帶實驗網。

　　大唐布局

　　信威如果成功上市，對大唐集團的產業布局將產生微妙牽引。

　　大唐集團高層已經不止一次公開表示，TD-SCDMA與McWiLL將互補發展，TD-SCDMA定位于寬帶無線移動通信系統，為公眾提供寬帶移動通信業務；McWiLL定位于寬帶無線接入通信系統，立足于新型本地專網，為行業客戶提供多種滿足不同層次需求的行業專網應用。

　　事實上，在SCDMA已經難以像小靈通般迅速席卷市場，甚至將在3G發牌后面臨重圍的情況下，這樣的方式也是信威最好的突圍辦法。

　　“McWiLL還需要投入巨資進行后續研發和推廣。”業內人士表示，“如果信威上市，有助于解決其資金、品牌等問題。”

　　“公司正在積極進行SCDMA 寬帶無線接入標準的研發并推進其產業化，這將直接關系到我國在寬帶無線接入領域的技術話語權和市場占有率。”信威在申報書中稱。

　　值得注意的是，連日來，大唐電信和高鴻股份的股價已經連續大漲。