儲蓄搬家：股市崛起的原始動力

　　是激情的真正開場還是瘋狂的最后余音？

　　2007年開市以來，滬深股市投資狂飆。A股新增開戶數大幅激增、連續多日創下1200億元左右的天價成交量，排隊取款和開戶的往日盛景再現。

　　到股市去！國人多年未見的投資熱潮隨著股市的瘋狂開始群情激蕩之時，股市震蕩卻隨之加劇。

　　1月12日，滬指大跌102點，為本輪行情單日最大跌幅。

　　投奔股市“藍海”

　　“具體的數字我不方便說，但我可以告訴你，元旦后的這兩周，每天新開戶的股民數量比去年年底時大概增加3成。”銀河證券廣州五羊新城營業部一位負責人這樣告訴記者。

　　而根據中國證券登記結算有限公司的統計，在2006年最后一個交易周內，滬深交易所新增A股開戶數共有175820戶，創下2001年以來的天量。但在今年元旦開市以后，這一天量再次被刷新。從1月4日到1月10日的5個交易日內，新增開戶數達到290709戶！1月10日更是創下63579戶的單日新增開戶紀錄。

　　與此同時，上證綜指瘋狂拉上新的高點。其背后的推力，一定程度上恰恰折射出資金流向的轉變。“攢錢買房存錢防老”——國人心目中的恒產恒心在股市熱火朝天的賺錢效應中，已經開始發生動搖。

　　在銀河證券廣州五羊新城營業部，記者遇到了正準備放棄小商品批發生意專職炒股的李先生。現年36歲的李先生看起來成熟穩重，不像是一個草率下決定的人。

　　就在十幾天前，他剛剛咨詢過一些理財專家，詢問究竟多少資金用于專職炒股會比較合適。

　　“投入少了，可能還沒有做生意賺得多，但投入太多又擔心風險。”李告訴記者，他在去年國慶節之后開始炒股，至今收益率已經超過30%。

　　“如果把錢存到銀行里，實際上是貶值的。”在征詢多位理財專家的意見后，李決定把現有140萬元資金總額的8成用來炒股，剩下2成留著生活中備用。

　　“現在的生意先讓太太照看著，等存貨差不多處理完，就要全心投入研究股市了。依我現在的水平，賺了錢也只是因為運氣好。”在李堅定的目光中，閃爍著對謀生道路重新選擇的期待。

　　“瘋狂”的儲蓄

　　“我們可以找到一萬種理由解釋股市的上漲，但最原始的力量恐怕還是居民儲蓄大規模的入市。”在中原證券高級策略研究員張冬云看來，正是在居民儲蓄源源不斷流入的情況下，股指才得以如此迅猛地攻下一個又一個關鍵點位。

　　端倪其實早已出現！

　　去年10月，全國儲蓄存款出現5年來的首次下降。盡管央行2006年全年數據尚未公布，但從各地分支行已經披露的數據來看，居民儲蓄大規模流入股市的跡象已經愈加明顯。

　　截至2006年末，上海市中外資金融機構本外幣各項存款余額26455億元，同比增長13.4%，增幅卻比2005年末下降2.7%。其中人民幣存款同比少增169億元，居民儲蓄存款同比少增414億元。南京市金融機構儲蓄存款增幅則比上年同期大幅下降了9%。

　　申銀萬國宏觀研究員陸文磊認為：“雖然居民儲蓄增幅下降并不能直接證明儲蓄流入股市，但這一現象加上新開戶數的增加，以及基金發行的火爆卻可以間接證明。”

　　工行廣東省分行某營業部相關負責人則對記者透露，2006年以來居民儲蓄發生了兩個比較明顯的轉變：一是定期存款尚未到期就轉存活期的儲戶數量增加；二是每到

　　1月11日，在招商銀行廣州花城支行，一位客戶正在理財中心咨詢有關“隨借隨還”業務。該行一位副行長對記者坦承：“最近詢問‘隨借隨還’業務的客戶很多，雖然‘隨借隨還’明確規定借款不能投資于股市，但具體去向其實并不容易監控。”

　　言外之意，一直被理性投資者所不屑的貸款炒股，也已經開始死灰復燃。

　　基金的推手

　　究竟是什么力量吸引了國人博弈股市？一方面顯然是股市一年多來的賺錢效應；另一方面則要歸功于公私募基金的營銷推廣。

　　2006年，上證基金指數連續創出歷史新高，全年累積漲幅高達148.19%，基金總規模也隨之連創新高。截至2006年末，基金資產凈值已經超過8550億元，“基民”總人數突破1500萬，基金擴張的規模差不多相當于過去8年的總和。

　　元旦過后，業界一度認為被管理層叫停的新基金發行再度風生水起，目前就有3只新基金在同時招募。

　　“放開基金發行，相信也是管理層的無奈之舉，與其讓普通居民直接炒股不如讓專業化的基金團隊代為理財。”渤海證券資產管理部一位高層認為。

　　與此同時，2006年以來私募基金也如雨后春筍般迅速成長，成了另一個“吸儲機器”。

　　“從年初到現在，我們6個人的核心管理團隊負責運作的客戶資金本金數量，從年初不到1億元增長發展到現在的十多億元。”廣州某大型私募基金組織人王剛(化名)透露，而像他這樣規模的私募基金，在同一座大廈內辦公的至少就有8家。

　　王的辦公總部在廣州市天河區的偏僻一角，一幢至今仍在重新

　　據王估計，“大大小小的私募基金規模總量其實遠遠超過公募基金，因此引入的居民存款可想而知。”